Eddy Chan auf nur Indonesien -VC, Meeresschildkröten und weniger besser - E44
"Wir sind das einzige Spiel in der Stadt, deshalb gewinnen wir nicht auf der Grundlage des Preises. Wir gewinnen aufgrund der operativen Abhängigkeit von unserem Produkt. Nicht alle Einnahmen werden gleichermaßen erzielt." - Eddy Chan
"Alles, was ich jemals bekommen habe, ist eine Funktion von jemandem, der mir aus einem unbekannten Grund eine Chance gibt. Um diese Chance zu bekommen, muss man hungrig sein, aber zum Nachteil nicht zum Nachteil. Es geht nur um Schwung und Versuch, und die Welt ist nicht statisch. " - Eddy Chan
Eddy Chan ist Gründungspartner von Intudo Ventures im Frühstadien in der „nur indonesischen“ unabhängigen Frühphase, das als Strategie in Indonesien für Dutzende führender Institutionen, VC/PE/Hedge-Fonds und Familienbüros aus den Vereinigten Staaten, Nordasien und Südostasien fungiert und die Strategie „Digital Transformation“ der Strategie von Denzen der Indonesianien von Denzen der indonesischen Konglomeraten unterstützt. Zu den intudo -Portfolio -Unternehmen zählen Xendit , Halodoc , Tanihub , Kargo , Pasarpolis , Belimobilgue , Yummy Corp. Und mehr.
Er ist Gründerin und Risikokastanlage mit Fachwissen in Bezug auf Gründungs- und Betriebsunternehmen, Unternehmensinvestitionen, Geschäftsentwicklung, Personal- und Unternehmensfinanzierung.
Prior to co-founding Intudo Ventures, Eddy invested in and advised startups since the late 1990s, including PayPal , Palantir , and Affirm , founded and operated venture-backed technology companies with operations in Silicon Valley and Asia, practiced corporate/M&A/private equity/venture capital law in Silicon Valley and Asia at Morrison & Foerster LLP and represented companies as an investment banker.
Eddy hat einen JD vom Georgetown University Law Center , wo er ein globaler Rechtswissenschaftler war, und ein BS in Betriebswirtschaft von der Walter A. Haas School of Business von Berkeley, .
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Jeremy Au: (00:00)
Hey, Eddy. Schön dich zu sehen.
Eddy Chan: (00:33)
Danke, Jeremy. Schätzen Sie es wirklich, dass Sie mich im Podcast haben.
Jeremy Au: (00:35)
Es ist ein absolutes Vergnügen, weil ich Sie zum ersten Mal kurz vor der Pandemie in Harvard kennengelernt habe und Sie darüber informieren, warum Sie sich so auf Indonesien freuen. Atem der frischen Luft, um Sie damals an der Harvard Business School sprechen zu hören, und jetzt bin ich froh, sich wieder mit Ihnen zu verbinden und Ihre persönliche Reise und Ihre Einsichten mit dem breiteren Publikum zu teilen.
Eddy Chan: (00:57)
Sicher, schätzen Sie es wirklich. Das war in der Tat mein letzter Flug. Meine letzte Reise war mit Ihnen und einer Reihe der Indonesier auf dem Campus in Boston und kehrte am 2. März zurück. In San Francisco wurde die Art von der Welt geschlossen.
Jeremy Au: (01:07)
Das Ende ist in Sicht. Hoffentlich nicht das Ende der Welt, sondern das Ende dieser Sperrung, wobei die Impfstoffe kommen. Ich scherze immer, Pandemie und ein gehetzter Impfstoff entspricht dem Beginn jeder Zombie -Apokalypse -Ursprungsgeschichte. Es ist was es ist. Ja, also für diejenigen, die dich noch nicht kennen, warum teilen Sie nicht ein bisschen über sich selbst?
Eddy Chan: (01:29)
Natürlich bin ich mehr als glücklich, ein wenig über meinen Hintergrund und meine Art, was mich heute mit unserem nur in Indonesien, unabhängigen Risikokonstrument gebracht hat, mitzuteilen. Ich persönlich wurde vor ungefähr 40 Jahren in San Francisco in San Francisco geboren. Ungefähr zu dieser Zeit, nachdem Wasser, Essen und Unterkunft in Taiwan, Korea und Israel gelöst worden waren, schickten diese Länder die größte Gremium von Doktoranden der Welt in die USA, so dass plus meine Eltern, weil meine Eltern beide 10 Generationen aus Taiwan sind.
Also nein, sie nahmen viele der Erkenntnisse, die sie in den USA studierten, und in den 80er Jahren hatte ich das Glück, in jedem Silicon Valley und Taiwan aufzuwachsen, zurück im Hsinchu-Wissenschaftspark, in dem Unternehmen wie TSMC , gegründet von Morris Chang, die aufgewachsen waren und Taiwan aufgewachsen waren. Das Tech -Ökosystem in meiner Heimatstadt Hsinchu, wo TSMC, wie wir alle wissen, heute eines der zehn wichtigsten Unternehmen der Welt nach Aktienkapitalisierung ist.
Daher habe ich auf jeden Fall gesehen, wie Taiwans Technologie -Ökosystem wirklich von vielen von uns verwandelt und wirklich gedrängt wurde, was wir Meeresschildkröten nennen. Auf Chinesisch nennen wir sie 海龟 海龟, von denen Sie wissen, dass sie eine Umbenennung einer südostasiatischen Schildkröte in gewissem Maße zugeschrieben haben. In diesem Fall sah ich mit meinen Eltern aus erster Hand in Taiwan in meiner Heimatstadt. Ich habe sicherlich gesehen, dass in Israel ungefähr 80 Forscher, die in den 80ern zurückziehen, zusammen mit einer Reihe russischer Juden, usw., das dieses Ökosystem zusammen mit dem Talent im Land und natürlich in Korea wirklich stützt.
In den 80ern gab es dafür viel Geschmack. In den 90ern bin ich in die USA zurückgezogen, bekam meine anfängliche Exposition, ich würde in jeder High School und im College sagen, wirklich Risikokapital. Ich hatte das Privileg, bei der gewerblichen Seite und der Venture -Schuldenseite in der Silicon Valley Bank in sehr jungen Jahren die führende Bank zu arbeiten. Mein erstes bezahltes Praktikum damals war ich meiner Meinung nach 15 Dollar pro Stunde oder so.
Ich hatte auch das Privileg, bei einer der führenden Technologie -Investmentbanken namens Montgomery Securities , die zusammen mit Alex Brown, Hambrecht & Quist die vier Reiter in den 90er Jahren gewann, sowie Robbie Stephens, also hatte ich das Privileg, dies zu tun. Hatte auch das Glück, in meinen Tagen in der High School und im College in einer Risikokonstrument zu arbeiten, die von einer Reihe von asiatischen Regierungen und Technologiekonglomeraten aus Asien unterstützt wurde.
Nun, ich denke, das hat mein Leben wirklich wirklich verändert, damals viele davon. Wenn Sie so wollen, hatten Finanzkonglomerate kein Online -Banking. Damals nannten sie es nicht Fintech. Heute nennen sie es Fintech vielleicht im letzten Jahrzehnt, aber vor 20 Jahren wurde es als Online -Banking oder Online -Finanzen bezeichnet. Dadurch und die Person hatte ich das Vermögen einmal. Zurück zur Serendipity, der Teil unseres Firmennamens ist, hatte der Herr, mit dem ich die Chance hatte, mit der Silicon Valley Bank zusammenzuarbeiten, mich mit den Gründern von Paypal verbunden, und so hatte ich das Vermögen, mit dem Gründungsteam dort zu Investitionen in das Geschäft zu arbeiten.
Letztendlich hatte das Glück, bei einigen von Paypals Bemühungen in Asien zu helfen. Letztendlich ging Paypal an die Börse, verkauft 2003 an eBay. Peter und das Team gründeten einen Firmen namens Founders Fund, in dem ich das Privileg in all den Jahren hatte, und heute haben die Gründerfonds zusammen mit etwa 25 anderen der besten VC -Fonds oder dem Gründungspartner des Silicon Valley in den Intudo -Ventures, um den Indonesie -Markt anzugreifen, den Indonesie -Markt eingebaut.
In ähnlicher Weise hatte Peter zu dieser Zeit die Chance, einen anderen namens Palantir zu starten. Ich hatte also wirklich das Glück, dass eine Reihe von Anrufen an Gründer und Manager dort Teil unserer Reise hier bei Intudo gegeben wurde. Und dann hat Elon natürlich Unternehmen wie Solarcity , Tesla und SpaceX so etwas Aufmerksamkeit dort bekommen. Und dann, nicht zuletzt, natürlich auch mit Affirm, also mit Max und dem Team dort, also war es eine ziemlich unglaubliche Fahrt.
Nach dem Studium hatte ich die Möglichkeit, Bankwesen, traditionelle Route in New York und San Francisco, durch meine Analystenfreunde zu lernten. Wir hatten ungefähr 100-Personen-Analystenklassen, von denen 10 immer noch die besten Freunde für immer sind, und wir sind sehr eng dialog. Dann ging ich tatsächlich in DC in Georgetown zur juristischen Fakultät. Ich war in einem Global Law Scholar -Programm, in dem sie genommen haben, nenne es ein bis zwei Studenten pro Jahr, das sich auf China konzentrierte.
Ich hatte wirklich eine Art Sitz aus erster Hand, um Chinas Venture-Ökosystem wirklich zu sehen und es aus den frühen 2000er Jahren anzurufen, wo Sie im Jahr 2000 Sina , Sohu und Netease öffentlich hatten, was für Leute zum großen Teil nach Dartmouth und Stanford gingen. Wieder einmal hatten die Leute, die in China aufgewachsen sind, ein sehr großes Verständnis im Markt, ein wenig globaler Exposition, sehr empfindlich. Nennen Sie es Best Practice, aber ich nenne es globale Belichtung und gehe dann wieder zurück und nehme viele Erkenntnisse und kombiniere das mit viel Talent im Land, um diese Geschäfte wirklich zu starten.
2003 sahen wir natürlich die Ctrip -Liste, die Neil Shen aus Yale war, und dann hatte Sie dann mit Robin Lee aus Buffalo eine Liste von Baidu Also wirklich Meeresschildkröten, ich dachte, ich hätte einen großen Einfluss auf das chinesische Tech -Ökosystem hatten. Nochmals, frühe Tage, aber ich mache dir nicht, du musst '08 anrufen, du hast am Ende eine Art, wenn du so willst, zwei Parteien. Sie haben 本土派 oder 海龟派 so Meeresschildkröte oder Einheimische, also habe ich das Gefühl, dass frühe Ökosysteme viele Erkenntnisse von Meeresschildkröten nehmen.
Alibaba , Tencent das Talent der nächsten Generation, der nächsten Generation, sicherlich aus den Einhornunternehmen der nächsten Generation hervorgeht , sodass ich wirklich einen Sitz in der ersten Reihe von '03-04 bedeckte. Die Valley VCS lernen etwas über einen Ort namens China. Sie machen ihre Jungfernfahrten. '04 -05-06, sie beginnen ihre ersten Mittelwerte. Sie kennen die Namen, Sequoia, China Matrix, Art von usw., von denen viele das Glück hatte, in meiner Eigenschaft als Anwalt zu vertreten, als ich in Hongkong, Shanghai und Peking in einer Firma namens Morrison & Foerster ansässig war.
In den Jahren 2010-11, werde ich sagen, dass viele meiner Kunden insbesondere in Südostasien, insbesondere in Indonesien, betrachteten. Sicherlich in Private -Equity -Fonds, sicherlich ein Start der großen Banken. Ehrlich gesagt, ich denke, 2011-12 ist wirklich die Gründung des Risikokosystems in Indonesien. Einige liebe Freunde von uns, die Pioniere des Ökosystems sind, begannen, Kapital einzustellen, und ich dachte, ich nannte es damals 40-50 Millionen Menschen im Internet. Aber heute in Indonesien, ich melde dich nicht, es sind 200 Millionen Menschen im Internet, das schnellste Internet -Anbauland der Welt, das sie es nennen, 19% gegenüber dem Vorjahreswachstum.
Indiens Takt mit 12%, Chinas Takting von 1%. Die USA, Korea, Japan, entwickelten die Märkte fast null, also war es wirklich aufregend. Ich habe gesehen, dass und natürlich in Taiwan, dass 1% der Bevölkerung Taiwans Indonesier, in Taiwan, also 240.000 Indonesianer in Taiwan, also ein wenig Exposition dort nennen. Zu diesem Zeitpunkt habe ich meine These nicht bewegt, um ehrlich zu sein. Vielleicht dachte ich, es wäre ein bisschen in der frühen Seite. Nachdem ich über ein Jahrzehnt lang investiert hatte, Bankgeschäfte gemacht, Gesetze gemacht, es wirklich mehr 10-20.000 Erfahrung als 30.000-Fuß-Erfahrungen nennen konnte, fand ich es wichtig, mehr Betriebserfahrung zu sammeln.
Mit einem lebenslangen Ziel, dass ich, wenn ich Gründerin oder Investor mit Glaubwürdigkeit sein wollte und sich diesem Gründer gegenübersieht und wirklich mit ihnen setzt hatte, und verstehen konnte, was sie durchmachen, es entscheidend ist, mehr Erfahrung in der Hand zu sammeln, also bin ich nach Silicon Valley zurückgezogen. Ich trat einem Unternehmen bei, das mir im Robotikraum ein Kunde von mir war, also identische Vorstand von Palantir. Daher hatte ich die Möglichkeit, das Unternehmen an die Rentabilität nahe zu bringen, einige andere Führungskräfte einrichten.
Zusammen mit einigen der Gründer dort hatte ich wirklich das Privileg, Gründer meines ersten Unternehmens in Silicon Valley zu sein, einem Smart-Home-Internet der Dinge, die sich sowohl auf Sicherheitslösungen als auch auf Heizungslösungen konzentrieren, sowohl in den Vereinigten Staaten als auch in Europa. Wir hatten also die Chance, eine beträchtliche Menge an Risikokonstrumentfinanzierungen zu erhöhen, 40 Millionen US -Dollar zu nennen, in ein paar 1.000 Einzelhandelsgeschäfte in den USA zu gingen.
Setzen Sie mehr von unseren CEOs aus grauem Haar, wenn Sie im Jahr 2015 ein paar Jahre in den Griff genommen werden, jemand, der die Rollen der Aktiengesellschaften übernommen hat und das wirklich zum Wort Serendipity zurückkehrt. Serendipity hat mich wirklich nach Indonesien gebracht. Ich bekam einen Anruf von einem, wenn nicht von meinem besten Freund in Hongkong und sagte: "Hey, Eddy, du solltest wirklich mit meinem College-Mitbewohner vor 20 Jahren sprechen, der aus Goldman Sachs ausgeht, nachdem er Goldman Sachs Investmentpartner eingerichtet hatte, in denen Investitionspartner Private-Equity und Risikokapitalpraxis in Indonesien in Indonesien.
Wir hatten also das Glück, diesen Anruf zu haben, wenn Sie so wollen. Danach hatte er die Möglichkeit, unseren Dialog in den Jahren 2015 und '16 fortzusetzen, etwas Zeit persönlich, sowohl im Silicon Valley als auch in Indonesien, etwas Geld in unserer Bilanz, um uns einige wirklich kennenzulernen. Es ist nicht so, als hätten wir uns gerade getroffen und beschlossen, nur einen Fonds zu beginnen. Ein Unternehmen zu starten ist wirklich eine Reise. Die durchschnittliche Lebensdauer eines Mitbegründers bei jemandem, sei es ein Fonds oder ein Unternehmen oder nur ein LP in einem Fonds, ist länger als die durchschnittliche Ehe in diesen Ländern.
Die USA tauchen in acht Jahren auf, also meine ich, ein typischer Fondsleben im Frühstadium ist 10 plus eins plus eins. In unserem Fall sind es acht plus eins plus eins. Ähnlich wie ein Unternehmen. Ich meine, Sie sehen sich Palantir nach 17 Jahren an, Airbnb nach 12 Jahren, also wirklich wissen, wofür Sie sich anmelden. Wir hatten also das Vermögen, im Laufe des Jahres wirklich Hunderte von Gründerinterviews zu machen, es eineinhalb Jahre zu nennen, zusammen mit unserem anderen Mitbegründer Tim, das ist eine Art von uns mit mehreren Generationen.
Ich meine, in diesem Fall hatte er eine OTC -Plattform in Indonesien gekauft und stellte fest, dass er mehr Benutzerbasis in ein oder zwei Jahren als mehrere Jahre in Taiwan nannte, so dass ein Parallele in dieser Seite ist. Zumindest wenn man sich Starbucks ansieht, habe es für uns keinen Sinn gemacht. Die Leute zahlen den gleichen Betrag für ein Starbucks in Jakarta in einem Bürogebäude, wir hätten im Silicon Valley gesehen, obwohl es das BIP pro Kopf nennt, es heißt 10 Cent am Dollar und könnte eine Art tausendjähriger Verbrauchsfunktion sein.
Aber es war eine ähnliche Parallele wie in China in den späten 90ern, wo Starbucks zusammen mit einem von Intudos benannten LPS eingingen, um ein Geschäft in einem JV zu errichten. Ein 15-zu-Ein-Verhältnis beim Pro-Kopf-BIP, aber dieselbe Person, ich Kinder, gibt es nicht, den gleichen Geldbetrag auszugeben und 30 bis 40 US-Dollar auszugeben, nennen Sie es 5% des verfügbaren Einkommens für Starbucks.
Als wir das sehr ermutigt hatten und Indonesien wirklich ein inländisches Verbrauchsland mit 60% des BIP des Landes war, der von einem inländischen Verbrauch angetrieben wurde, der den USA ähnlicher war, war es sehr ermutigend, so '15-16, Geld für unsere eigenen Bilanz. Ich denke, das ist es, was Intudo in das hervorgebracht hat. Ich mache dich nicht, '15 -16, wir haben unsere ersten Einhörner gesehen.
2011 bis 2016 war wirklich Internet 1.0. Wir hatten Unternehmen wie Go-Jek und Hagel. Sie hatten Traveloka. Sicherlich haben wir Tokopedia gesehen und Sie haben Gojeks Runde im Sommer 2016 mit 550 Millionen US -Dollar mit vielen globalen Jungs, KKR, als Warburg, Art von et Cetera, einher kamen, die wirklich Indonesien auf die Karte gebracht haben, wenn Sie wollen.
Als wir auf den Markt kamen, rufen Sie es Anfang 2017 an, um unseren ersten Fonds zu starten, ich habe das Gefühl, dass wir mit einer sehr differenzierten Strategie eingehen mussten und auf ihn zurückblicken, das ist es, was Intudo -Ventures gebildet hat. So verkörpert Intudo wirklich die Kernprinzipien oder Werte der drei Gründer, in denen Integrität, Aufrichtigkeit, mit einer Wertschätzung für die Serendipität. In der indonesischen Bahasa -Sprache ist es als Integritas, Tulus, Jodoh integriert, und Sie haben dies zusammengestellt, Sie bekommen Intudo.
Ich denke, der Gedanke war wirklich, eine langlebige Plattform aufzubauen, die hoffentlich mehreren Generationen, mehrere Fonds, wenn nicht Generationen und Überleben der Generationenübertragung. Wir zögern sehr, eine Firma nach uns selbst zu benennen. Wir mögen oder irgendwann sterben, vorausgesetzt, wir haben kein ewiges Leben oder nennen es nach etwas. Es zieht uns wirklich zurück. Ob die USA und ein entwickeltes Land oder ein Entwicklungsland, würde ich argumentieren, dass es immer eine Tendenz gibt, insbesondere wenn Sie sehr langfristig investieren, vielleicht die Abneigung zu nehmen.
Und ich würde lügen, wenn ich sagen würde, ich habe von Zeit zu Zeit nicht, aber in diesen Momenten denke ich, dass diese Grundwerte uns zurückbringen und uns irgendwie in Schach halten, egal ob sie auf Intudo -Ebene oder auf der Ebene der Portfolio -Firma sind, also ist das unser Name. Und in Bezug auf die Differenzierung denke ich, dass es wirklich auf das zurückgeht, was wir die drei Ins von Intudo nennen. A, wir sind nur in Indonesien, und ich denke, das widerspricht dem, was wir viel auf dem Markt sehen, und ich denke, ein regionales Mandat in Südostasien denke eine brillante Idee, nenne es 2011-15.
Ich habe viele Pioniere im Ökosystem sowie die Investorenbasis wirklich zu verdanken und diese Mittel zum Starten ermutigen, aber wir haben es bis 2017 angerufen, dass Indonesien ehrlich gesagt ein kritischer Teil eines Mandats in einem Unternehmen war, das in einem Unternehmen, das in einem Unternehmen, in einem Unternehmen ist, in einem Unternehmen, in dem Sie fast fast markieren, ein kritischer Teil eines Mandats waren. Wenn Sie nicht ein Unternehmen aus Vietnam sind und eine Serie B erhöhen, könnten Sie nicht einmal eine Serie B. erheben. B.
Ich nenne es eine Eigenkapitalfinanzierung von 10 Millionen US-Dollar, da es 45% der Bevölkerung in Südostasien entspricht. Darüber hinaus würde ich argumentieren, dass Sie die nächsten drei Länder kombiniert nehmen, sie trifft diese Skala nicht von der Bevölkerung, aber einige mögen argumentieren, dass es schlecht ist, aber ich würde tatsächlich tief tauchen und argumentieren, dass Sie aus der Perspektive -Perspektive des BIP die Philippinen hinzufügen, es ist tatsächlich ein bisschen niedriger. Sie fügen in Vietnam hinzu, sogar niedriger.
Sie fügen ebenso wie Thailand hinzu, dass Indonesien selbst mehr als die nächsten drei Länder aus einer Online -Handelsperspektive kombiniert werden. Deshalb waren wir der Meinung, dass der Weg zum Einhorn erforderlich war, dass Sie durch Indonesien kamen. In Anbetracht dessen haben wir uns entschlossen, einen Ansatz namens Indonesien nur zu verfolgen, den wir ausschließlich indonesische einheimische Unternehmen zurücksetzen würden, und ich denke, das war etwas ganz Besonderes. Über Nacht konnten wir es auslöschen und 70% der Unternehmen auf dem Markt nennen, die wir über Nacht nicht treffen konnten, was ich für sehr, ganz besonderes hielt.
Zweitens haben wir beschlossen, dass es sehr kritisch war, ein unabhängiger Fonds zu sein, und der Grund, warum ich sage, dass wir, wenn wir im Markt aussahen, das Gefühl hatten, dass die überwältigende Mehrheit, wenn nicht alle Mittel, stark verankert wurden, es ein oder zwei, wenn nicht drei große Familien, die es, ein Single-Konglomerat-Affiliation-Risiko nennen, und wir glauben nicht, dass dies sehr ein Problem nennt. In unseren Gründerinterviews stellten wir jedoch fest, dass viele Gründer in einem Land, von dem Sie sagen, dass sie von 50 bis 100 Familien dominiert werden, oft besorgt waren.
Sie arbeiten mit Gruppe A zusammen, es ist möglicherweise eine Herausforderung, mit B, C, D, E, F, G zu arbeiten. Wir hielten es für die Aufbau dieser unabhängigen Identität, so dass Intudo, das Gründungsteam, wirklich der größte Investor in jedem unserer ersten und zweiten Fahrzeuge ist, um klar zu machen, dass wir am besten, um finanziell, aber noch mehr unsere Zeit zu verlieren. Aber auch das für den Gründer, dass sie bekommen, dass es keine Hintergedanken gibt, wenn Sie so wollen, dass die Unabhängigkeit wirklich zu unserem Vorteil funktioniert hat.
Und schließlich denke ich, dass diese Strategie und wir uns beteiligen können, weil mein Mitbegründer Patrick und unsere sechs Mitarbeiter, die alle Indonesianer mit mehreren Generationen sind, jeden Tag der Woche in Jakarta sitzen, anstatt in sechs oder sieben Ländern verteilt zu werden. Und dann wollen wir eine sehr konzentrierte Strategie. Ich habe argumentiert, dass vielleicht die konzentrierteste Strategie auf dem Markt ist, eher ein Private -Equity -Fonds und die Zeit wird zeigen, ob dies richtig oder falsch ist.
Fragen Sie mich in acht bis zehn Jahren, aber angesichts dessen nennen wir es ein Viertel, vier bis sechs Angebote, höchstens ein Jahr und vier Jahre insgesamt 22 Investitionen, damit wir alle unsere Ressourcen Tag für Tag auf einen Markt in einen Markt setzen konnten. Und ich denke, das ist wirklich da draußen und sehr kontrovers, aber ich denke, wenn Sie 2021 jemanden fragen würden, würde man argumentieren, dass wir nicht einen Kristallball hatten, dass wir vielleicht das Richtige getan haben, als ich nicht sage, dass ich Covid vorhersehte, aber letztendlich in Covid haben wir festgestellt, dass wir fast das einzige Spiel in der Stadt in der Stadt waren, in dem wir alle in Chinese 远亲不如近邻.
Wenn Sie ein Feuer haben, ist Ihr Nachbar derjenige, der Sie retten wird, nicht wie Ihr Blut wie Eddy Chan. Ich werde nicht in der Lage sein, nach Jakarta zu fliegen und mein Team zu retten. Ich denke, der einzige Investor in einem Markt hat uns während dieses Prozesses wirklich zugute gekommen und wirklich der Ersthelfer im Land. Ich denke, die Unabhängigkeit hat in der Lage, die meisten Manager oft stark von ein oder zwei großen Familien verbunden zu sein.
Sie mussten sich auf dieses Kerngeschäft konzentrieren, ob es sich um Palmöl handelt, als Einzelhandel, Wohngebäude. Vielleicht war VC dort nicht herausragend, deshalb konnten wir in guten und schlechten Zeiten nur sehr diszipliniert sein und nur in Kiel investieren. Und das letzte Stück, in dem es beteiligt war, wirkte wirklich daran, dass viele weitere Indexfonds-basierte Investoren es 50, 100, 200 Unternehmen in sechs oder sieben Ländern nennen, dass sie möglicherweise keine Landessprache sprechen.
Wir konnten wirklich unterstützen, da wir insgesamt 20 Unternehmen haben, die alle in einem Markt sitzen. Also ja, das bringt uns heute. Ich weiß, dass es ziemlich langweilig ist. Wir haben unsere Zeit wirklich genossen und sind sehr dankbar, dass Sie mich im Podcast haben.
Jeremy Au: (16:34)
Ja, unglaublich. Dort gibt es viel zu enttäuschen, also werden wir das schneiden und ein wenig in jeden von ihnen eintauchen. Ich denke, Sie haben drei Hauptparameter erwähnt, richtig, ich denke, das erste ist offensichtlich Ihre persönliche Reise und so weiter, und dann der zweite ist Indonesien als Markt und dann natürlich drittens, wie sich Ihr fester Ansatz von anderen VCs in der Region unterscheidet. Gehen wir einfach direkt zu Indonesien als Markt und dann werden wir es irgendwie durchgehen und über Ihr persönliches Leben als Teil davon sprechen.
Warum ist Indonesien interessant , also meine ich, Sie haben das Pro -Kopf -BIP erwähnt, Sie haben die Digitalisierung erwähnt, aber was ist die Essenz davon? Ist es der Traum, dass es das größte südostasiatische Land in Südostasien ist? Liegt es daran, dass es die Skala und die inländische Wirtschaft hat? Was genau bringt Sie dazu, Indonesien in allen Regionen zu wählen? Ich meine, es gibt Afrika, es gibt immer noch Latam, also was ist es mit Indonesien selbst?
Eddy Chan: (17:39)
Ja, so ehrlich gesagt, ich denke, dass ich das Glück hatte, wirklich zu sehen, sobald Wasser, Essen und Unterkunft in einem Land gespielt werden, sobald Sie Ihre nackten Bedürfnisse haben, kaufen Sie eine Art, was Sie wollen. Ich würde sagen, ich habe gesehen, dass in den 70er und 80ern, sicherlich Taiwan, Korea, Israel, asiatische Tiger, aus erster Hand in Taiwan aufgewachsen ist. Wir haben das in den späten 90ern und 2000ern sicherlich gesehen. In Bezug auf Indonesien denke ich noch einmal, wenn Sie Erkennung, Serendipity.
Ich sage nicht, dass ich die Voraussicht hatte. Es war wirklich dieser Anruf, der mir sehr unbekannt war, der mich nach Indonesien brachte. Es ist nicht so, dass ich herumgesessen habe und nur dachte: "Hey, wenn ich nach Indonesien zurückkehren werde?" Es war wirklich ein Anruf. Ich war zufällig zur richtigen Zeit am richtigen Ort, nur die Sterne stimmten aus. Ich meine, wenn Sie sich die Bevölkerung ansehen, meine ich sicher, dass ich die Zuschauerschaft nicht mit den Details langweilen möchte, da sie wahrscheinlich besser vertraut sind als ich selbst.
Nennen Sie es 70% der Menschen, die unter 40 Jahren unter 40 Jahren sind. Es ist das Umkehr, was wir in entwickelten Märkten sehen. Nennen Sie es China, Taiwan, Hongkong, Vereinigte Staaten, die inverse Pyramide, also denke ich, ja, die Demografie sind sehr aufregend. Die Leute nennen es zuerst mobil. Ich würde argumentieren, dass es nur mobil ist. Sie sehen viele Länder, in denen die USA Bargeld hatten, Sie hatten Reisendeschecks, Schecks, dann Kreditkarten, dann möglicherweise digitale Zahlung.
Ich denke, in China haben Sie wahrscheinlich übersprungen, es Schecks anrufen oder vielleicht sogar Kreditkarte übersprungen und direkt zur digitalen Zahlung gegangen. Ich würde nach Indonesien argumentieren, wir haben wahrscheinlich Kreditkarte, iPad, Tablets übersprungen und sind dann direkt zu Mobile gegangen, so mobil nur in dieser Hinsicht, und gingen dann zweitens direkt zu digitalen Zahlungen, wenn Sie so wollen. Ich denke also, dass diese Makrofaktoren sehr interessant sind, aber ich fühle für uns, wenn ich in Südostasien weiter schauen würde, würde ich argumentieren, dass der Weg zum Einhorn oder ein Decakorn auf jeden Fall durch Indonesien geht.
Sie können Grab fragen, Sie können fast jeden fragen. Wenn sie nicht nach Serie B dorthin gehen, denke ich, dass es fast unrealistisch ist, eine Serie B zu erhöhen, daher denke ich, dass es möglich ist, eine regionale Strategie durchzuführen, aber ich habe nur das Gefühl, dass das massive AUM erfordert, wenn Sie Weltklasse brauchen. Ich beschreibe es wie ein Buffet. Es sind acht verschiedene Sprachen, Familienleistungsstrukturen, regulatorische, Art von usw., und um sie als Region zu nennen, von denen ich denke, dass sie es zu stark vereinfacht.
EU, es gibt wohl eine Regulierungsbehörde. Ich würde sagen, ASEAN ist eher ein lockeres Programm, wenn Sie so wollen, und ich denke, das ist Schritt eins. Und um zu sagen, dass Spanien das gleiche ist wie in Großbritannien, denke ich, dass es eine ziemliche Überbeanspruchung ist. Letztendlich würde ich es heute beschreiben, zu sagen, dass Sie Indonesien aus Singapur abdecken, um zu sagen, dass Sie das Silicon Valley aus Chicago abdecken, außer dass es eine unterschiedliche Sprache, Familienkraft und Regulierung gibt.
Und ich würde argumentieren, dass Sie das vielleicht im Jahr 1971 tun könnten, aber nicht nach 1972, nachdem Kleiner Perkins sein Büro in der Sand Hill Road eröffnet hatte, und ich denke, dass Sie, wenn es diese Unterbereitung gibt, wenn Sie nicht, einen Weltklasse-Koch brauchen, um Nasi Goreng zu kochen. Sie brauchen einen Weltklasse-Koch, um Pad Thai, Pad Thai, einen erstklassigen Koch zu kochen, der vietnamesische Pho, einen erstklassigen Küchenchef, der die Chili-Krabbe von Singapur kocht. Ansonsten, mein Gefühl, wenn Sie nicht die richtige AUM und den richtigen Ansatz haben, bei dem eine Größe für alle Ansätze passt, werden Sie am Ende einen sehr mittelmäßigen, dritten Food Court und ein Einkaufszentrum der dritten Stufe führen, in dem Eddy Chan das Guatemala-Essen kocht und das Guatemalte das japanische Essen kocht. Es funktioniert einfach nicht so und das ist mein ultimatives Feedback, dass es weniger besser abschneidet.
Es ist der bisherige Markt, zumindest in Südostasien, wir haben gesehen, dass der einzige andere Markt, der einhorngerichtete Unternehmen generiert, mehr im Verbraucherraum ist. Vielleicht haben Sie in Vietnam eine Handvoll von ihnen gesehen, aber zum größten Teil ist es eine Strategie nur für Indonesien oder eine regionale Strategie, wobei Indonesien der Kern ist. Egal, ob Sie sich Shopee ansehen, Sie betrachten fast jedes Unternehmen mein Feedback.
Sie fragen mich also, warum Indonesien nur aus diesem Grund der Grund ist. Außerdem sind wir stark, so, wie das ist, weil mein Mitbegründer seit mehreren Generationen da war und Goldman Sachs 'Bemühungen 2012 eingerichtet hat. Es sind meine sechs Mitarbeiter, die alle auf dem Markt aufgewachsen sind, im Ausland studiert und zurückkam, und das wäre meine These. Und wenn ich die frühe Dynamik betrachten und wieder darauf eingehen sollte, wenn man sich die Mehrheit der indonesischen Einhörner ansieht, ähnliche Anzeichen dafür.
Es waren oft Leute, die im Markt aufgewachsen waren, die Chance hatten, ins Ausland zu gehen und dann zurück zu kommen. Ich meine, Sie schauen sich an, wo Sie bei HBS zur Schule gegangen sind, wo es in den letzten drei Jahren drei indonesische Unternehmen gibt, und wir haben das Privileg, der führende Investor im Vorstand eines jeden einzelnen von ihnen zu sein, der sich auf Indonesien konzentriert. Sie schauen im Jahr 2011, sicherlich mit vielen Einheimischen hier, sei es Nadiem, sicherlich mit Ferry Unardi, mit Anthony bei Grab, also haben wir das wirklich aus erster Hand gesehen.
Ich denke, eine sehr aussagekräftige Statistik ist, dass 92% der Unternehmen mit einer Bewertung von über 100 Millionen US -Dollar für indonesische Technologie ein Gründungsteammitglied in den USA ausgesetzt sind, also denke ich, dass das ziemlich interessant ist. Wenn Sie sich Intudo ansehen, würde ich sagen, dass 95% unserer Unternehmen einen Gründer haben, der eine globale Belichtung erhalten hat. Nun, ich sage nicht, dass das eine Voraussetzung ist. Sicherlich waren es einige unglaubliche Unternehmen, und wir mögen diesen Mix wirklich, wenn Sie so wollen, Gründer, die globale Erfahrung sammelten und zurückkamen und dann auch Leute, die möglicherweise während ihrer gesamten Karriere im Land geblieben sind, und sie nicht in den letzten Jahren der Entwicklung verpasst haben.
Und wir kombinieren das, und es ist wirklich magisch, also denke ich in meinem letzten Kommentar, warum wir diese Strategie zumindest für uns funktionieren, und ich sage nicht, dass es perfekt für alle ist, dass niemand dies merkt, aber Indonesien, vielleicht 45% der Bevölkerung, sind Südostasien, wenn Sie von der Bevölkerung werden. In Bezug auf Studenten aus den Vereinigten Staaten ist Indonesien möglicherweise der untergeordnete Markt für Studenten in Amerika, und ich werde ein Beispiel geben.
Letztes Jahr in der Graduiertenschule in Amerika gibt es insgesamt rund 1.600 Indonesier eingeschrieben, okay? Wenn Sie es pro Kopf betrachten, hatte Singapur, das ein Land von einem 50. Größe ist, ungefähr 1.400 etwas, so dass es letztendlich ein 50 -zu -Ein -Verhältnis ist. Die Indonesier repräsentieren also 45% der Bevölkerung in Südostasien, aber sie repräsentieren nur 10%.
In Anbetracht dessen sind wir soweit ich weiß, dass wir in Südostasien frühzeitig in der frühen Stufe investiert und jemanden wie mich hat, der mehr als die Hälfte meiner Zeit in den USA auf dem Campus verbringt, wie Sie zur Schule gegangen sind, HBS. In den letzten drei oder vier Jahren ist die Harvard Asia Business Conference Intudo jedes Jahr Sponsor. Eigentlich ist es der einzige VC -Sponsor von globalen Unternehmen wie GGV und anderen. Und dann auch jedes Jahr ein Redner, also haben wir das Privileg, wirklich langfristige Beziehungen auf lange Sicht aufzubauen.
Menschen, die Gründer sein wollen, wenn sie nach ein paar Jahren wollen, arbeiten wir mit ihnen, bringen sie zurück und starten. Im Jahr 2019, Indonesian, machen sie einen wunderbaren Geschäft im Markt. Wir haben das Jahr 2018 unterstützt, das ist ein lieber Freund von Ihnen (Levvie) im genetischen Raum. Wir haben das Jahr 2017 unterstützt, ähnlich aus GSB und ich denke, dass die Moral der Geschichte darin besteht, dass Sie, wenn Sie eine Südostasienstrategie betreiben, wenn Sie ein Ereignis abhalten, 10x den Volumen der Menschen treffen müssen.
Es ist also sehr nicht konzentriert, dass ich argumentieren würde, dass die vietnamesische Person vielleicht nicht daran interessiert ist, was in Indonesien vor sich geht. Der Singapurer ist vielleicht nicht, also denke ich, dass es nur Indonesier sind, ich melde dich nicht, wie ich nicht sagte, 1.600 gegen Singapur, und wenn ich ein Ereignis veranstalte, sind 100% der Menschen indonesisch und konzentrieren sich auf Technologie. Ich war in vielen Südostasien -Events, nicht weil sie nicht großartig sind. Ich genieße sie wirklich, aber du triffst Leute in allen Altersgruppen aus allen Ländern.
Die Hälfte der Zeit sind sie da, um einen Freund oder eine Freundin zu treffen. Vielleicht wollen andere kostenloses Essen bekommen, und letztendlich ist es einfach nicht sehr gerichtet und eine Art episches Versagen, wenn ich es beschreibe, und ich habe mit vielen Managern gesprochen, die ein Programm ausgeführt haben, und sie sind sehr frustriert darin, dass die Qualität der Wähler bei diesen Veranstaltungen nicht sehr gut ist. Ich würde empfehlen, dass sie es, obwohl sie ein regionales Mandat leiten, es einfach in die Nacht in Vietnam schneiden sollten, was auch immer.
Ich versuche nicht, übermäßig exklusiv zu sein, aber letztendlich ist es nur für niemanden gut gut und das ist meine These, warum diese Strategie darin funktioniert, als ich auf dem Campus bei HBS auftauchen kann. Im Allgemeinen gibt es zwei oder vier Indonesier pro Jahr. In einem Abendessen bei Marks letztem Jahr in der Nacht, nachdem ich Sie gesehen hatte, hatte ich jeden einzelnen Indonesier in der gesamten Schule dort, insgesamt zwei Studenten, alle beim Abendessen. Insgesamt sieben HBS -Menschen, alle beim Abendessen in einer Sitzung, während Sie diese Strategie mit China durchführen, wo es 100 -fache der Menschenmenge in Amerika ist, sind es hier 90 Menschen.
Ich könnte einen Monat lang dort sein und nicht alle treffen. In ähnlicher Weise ist das also unsere indonesische Begründung. Unsere eigene Strategie und zum Teil ist es nur ein Zahlenspiel. Wenn ich versuche, eine Südostasien -Strategie durchzuführen, könnte ich das ganze Jahr damit verbringen, Menschen zu treffen.
Jeremy Au: (25:28)
Ja, nur um das zu paraphrasieren, ich denke, Sie haben diese offensichtlich viele Schwellenländer gesehen, aber Sie haben eine Überzeugung, dass Indonesien an einem Wendepunkt liegt, an dem es eine Menge großartiger Möglichkeiten und großartige Einhörner gibt, die darauf warten, gebaut zu werden. Zweitens haben Sie die Möglichkeit gesehen, eine konzentrierte Strategie durch Ihre persönlichen Verbindungen und berufliche Gewissheit darüber aufzubauen, wie dies zu tun ist.
Und dann denke ich drittens, dass Sie den Winkel auch um Talente gesehen haben, was eigentlich relativ einzigartig ist. Ich denke, es gibt hier etwas Interessantes, dass viele Menschen über Südostasien denken, viele Menschen über Indonesien denken. Und noch heute denke ich, dass wir noch immer mehr US -amerikanische und chinesische Unternehmen sehen, die in die Region kommen. Sie richten ein Geschäft in Singapur ein, sie richten ein Geschäft in Indonesien ein, also bin ich nur neugierig, was gemeinsame Mythen sind, die Sie gerne aufklären möchten?
Ich weiß, dass Sie einen von ihnen erwähnt haben, Südostasien ist nicht Südostasien, aber welchen Rat würden Sie ihnen normalerweise geben, um Dinge zu klären, damit sie nicht losgehen und mit falschem Fuß beginnen?
Eddy Chan: (26:30)
Ja, ich meine, das ist keine Raketenwissenschaft, wenn man darauf zurückkommt. Es ist nur eine sehr hyper-lokale Denkweise, die mit einer globalen Denkweise gepaart ist. Und ich denke, wir haben eine Position eingenommen, dass Südostasien im frühen Stadium ein Irrtum ist. Ich sage nicht, dass Sie für Wachstumsinvestoren, ich nicht, Sie nicht, Sie können ein Ticket von 20 Millionen US -Dollar schreiben. Sei mein Gast. Setzen Sie sich in der Antarktis, Sie können alle Angebote abdecken, denn wie gesagt, das Indonesien -Investor -Ökosystem im Auge, im Januar im Jahr 2017 gab es im Januar, als wir Intudo Fund One auf den Markt gebracht haben.
Ein-fünf-Unternehmen hatten eine Bewertung von rund 25 Millionen US-Dollar. Zwei Jahre später, als wir unseren zweiten Fonds starteten, der sich auf Serie A konzentrierte, gab es insgesamt 30 Unternehmen mit einer Bewertung von über 25 Millionen US -Dollar in Indonesien. Zwei Jahre später verdoppelten sich diese Ökosysteme, also nenne ich es alle zwei Jahre, also ist es so, als würden Sie 72 durch zwei geteilt, also ist das sehr ermutigend. Nun, in Bezug auf die globalen Majors, die einkamen, absolut.
Ich meine, auf der Suche nach Wachstum hat jedes einzelne Unternehmen, das über 500 Millionen US -Dollar, wie wir alle wissen, eine Art Seite in den chinesischen Proxykriegen aufgenommen. Nennen Sie es Ali-Softbank, nennen Sie es Tencent, JD, Meituan. Wir sehen die US -Majors sicherlich, wie Sie angedeutet haben, sicherlich Google, die Positionen in Tokopedia sowie Gojek, Facebook, Art von ET Cetera einnehmen. Ich möchte die Details nicht belabern, aber ich denke, ich denke, du musst es wirklich schneiden und hyper-lokal sein.
Es geht nicht um Geld, wie viel Geld Sie haben. Sind Technologien besser? Sie müssen wirklich vor Ort den Kampf verstehen. Ich bin dies wirklich mit dem Vietnamkrieg parallel. Gibt es Zweifel, dass die Technologie der Vereinigten Staaten in den 1960er und 70er Jahren im Krieg überlegen war? Gab es Zweifel an Kapital? Alles, was vor Ort einen Kampf erfordert, ist sehr einfach, zu unterschätzen, worauf Sie sich einlassen , ob es meine lieben Freunde sind, die ehemalige Uber GMs waren, mit denen ich aus Kargo arbeite, aus dem Beam usw.
Es ist sehr einfach, die Notwendigkeit zu unterschätzen, Bargeld zu nehmen, im Vergleich nur in der Lage zu sein, Kreditkarte zu nehmen. Und auch Südostasien, A, ist ein Irrtum darin, dass es acht verschiedene Märkte, Familienleistungsbeschränkungen und Regulierungsmittel sind . In Ländern Indonesien, wenn Sie eine Krypto-Lizenz erhalten möchten, möchten Sie eine Maklerlizenz erhalten, möchten Sie eine Versicherungslizenz wie viele Unternehmen erhalten, in die ich gerne investieren möchte, in denen ich schöne regulatorische Gräule hat. Denken Sie an Pasarpolis und Versicherung. Denken Sie an ein Kryptogeschäft, das wir getan haben, das ist immer noch unbekannt. Denken Sie an eine Menge OJK -Geschäft im P2P -Bereich, in dem ich sagen würde, dass Finanzunternehmen im Allgemeinen nicht so gut reisen.
Wenn es nur über das Internet geht, würde ich ja argumentieren, vorausgesetzt, Sie haben es nicht mit Regulierungsbehörden zu tun, die Sie blockieren. Denken Sie zum Beispiel an China gegenüber einem Vis in Indo, wo ... ja, Facebook dominant. Google ist dominant, das liegt daran, dass Sie keine Situation in Ländern haben, in der es nur den Gegenstück von Yao blockiert oder beispielsweise Indien ansieht.
Indonesien, was ich wirklich genieße zu sehen, ist, dass die Regierung sehr zukunftsorientiert aus einer Omnibus-Bill-Perspektive war und wirklich klarer macht, was die Fähigkeit zu ausländischen Direktinvestitionen hat, und die FDI fördern. Sie sehen, dass der Sovereign -Fonds nun Verpflichtungen aus den Vereinigten Staaten erhält, rufen Sie Japan an, rufen Sie von ET Cetera an, also denke ich, dass für ausländische Unternehmen ein Irrtum ein Irrtum ist.
B, ich würde sie wirklich nur ermutigen, dass Indonesien in gewissem Maße kein homogener Markt ist. Jeder spricht über die Glory -Geschichten über "Ah, aufstrebende Mittelklasse, mobile Penetration", aber man muss den Markt selbst wirklich würfeln. Sprechen wir über Indonesien. Auf unserer Jahrestagung sind wir sehr öffentlich. Wir haben wirklich privilegiert, Hunderte von Institutionen weltweit zu uns, souveränen Fonds, Fonds of Funds, wie Sie es nennen.
Das Beste, was ich nach dem Jahresversammlung daraus herauskam, war, viele private Anrufe zu erhalten: "Eddy, ich bin sehr dankbar, dass Sie uns gerade gesagt haben, dass Indonesien kein 270-Millionen-Personenmarkt ist. Es ist wirklich die Art von Firma, die Sie sind." A, Erstens nennen wir die Eliten und nennen es vier Millionen Menschen, vier Millionen Menschen mit einem BIP von rund 134.000 bis 135.000 US-Dollar. Ich möchte das mit Singapur vergleichen, okay?
Also hast du das Singapur von Indonesien. Okay, damit ich es bekomme. Sie können ihnen bestimmte High -End -Produkte, die obere Mittelschicht, verkaufen. Der nächste Eimer sind die nächsten 50 Millionen Menschen. Ich würde argumentieren, dass dies ein 6.000 -Dollar -BIP genannt wird, der eher Thailand als Ganzes ähnelt. Eine Sache, die ich nicht sage, ist, dass Thailand dieser Durchschnitt gemischt hat. Ich bin sicher, Sie müssen das greifen. Also ja, die meisten meiner Unternehmen, ich melde dich nicht, zum größten Teil können sie sicherlich das 135.000 -Dollar -BIP bedienen. Sie können sicherlich die 50 Millionen Menschen zum größten Teil bedienen.
Der nächste Eimer sind die nächsten 100 Millionen Menschen, nennen Sie es also in der Mitte ... nicht zur aufstrebenden Mittelklasse. Nennen Sie es für 1.200 US -Dollar. Sicherlich viele meiner Geschäfte, nennen Sie es TANIHUB MARKETPLACE, kommen näher an den Boden der Pyramide, denke ich, ja. Und dann der letzte Eimer, was wir den Boden der Pyramide nennen, was es 800 US -Dollar nennt. Das ist eine Art unterhalb der globalen Armutsgrenze, die sicherlich ermutigend ist, aber ich würde wirklich lügen, wenn ich Ihnen sagen würde, dass alle meine Unternehmen tatsächlich auf die Basis der Pyramide gelangen können, und die Leute sagen Ihnen, dass es sich um einen 200-Personen-Markt handelt, wenn wir einen Coca-Cola an alle verkaufen, wenn wir alle dort dort verkaufen, ist es wirklich fiktiv.
Letztendlich die Moral der Geschichte, die wieder globale Spieler erzählt, die "nicht nur die Bevölkerungsgruppen betrachten, sich nicht ansehen. Man muss sich die Mediane ansehen, man muss den Markt beflügeln." Und zweitens denke ich, dass viele dieser Anzeigengeschäfte und ich denke, ich habe dies irgendwo gelesen und gehört, dass Sie über Facebook und Google sprechen, über "Oh, mein Gott! Sie dominant" und viele Menschen, die gehen:
Es ist nicht zu sagen, dass es niemals passieren wird. Ja, es gibt viele Augäpfel, ja, die Leute in Indonesien verbringen es vier Stunden am Tag. Viele Südostasien waren Top 10, aber ich würde tief tauchen und die Werbeeinnahmen von vielen dieser Unternehmen verstehen. In dem Gesamtverständnis ist das Verständnis für die digitale Werbung in Indonesien.
Und wenn Sie das in den Kontext bringen möchten, habe ich die Nummer vergessen, wenn es sich um Facebook plus Google und nur eine Art Anzeigen, 100 US-Dollar. Indonesien mag also das dritte oder vierte Land sein, aber in Bezug auf das, worauf sie monetarisieren, sei es Instagram ... und dies sind öffentliche Nachrichten. Ich teile keine neuen Informationen, es sind weniger als 1%. Es ist ein sehr kleiner Bruchteil, also würde ich viele davon ermutigen ... viele Unternehmen, die letztendlich feststellen, müssen in einem Bundesstaat Transaktionsanlage sein.
B2B -Unternehmen mit sehr soliden Margen oder Transaktionsmarktplätzen, die letztendlich wirklich eingebettete Finanzunternehmen sind, die als Transaktionsmodell beginnen, nicht anders als ein Quadrat, zu verstehen, was Ihr Kunde ist, und dann wirklich bekommt. Millionen KMU, 2% haben Zugriff auf ein Bankkonto.
Die Moral der Geschichte ist also, dass man wirklich tief graben muss. Schauen Sie sich nicht die Schlagzeilennummern an, die alle rosig aussehen. Fast 90% der Anleger werden dem institutionellen Anleger mitgeteilt, dass es sich um einen 600 -Millionen -Personen -Markt handelt, der 270 Indonesiens. Manchmal habe ich argumentieren, dass Indonesien ein 60 -Millionen -Personen -Markt ist, und man muss es einfach so erzählen, wie es ist, und das ist die Moral der Geschichte.
Jeremy Au: (33:13)
Ja, was du sagst, ist sehr wahr und ich stimme dir zu. Ich denke, wir haben das auch mit China gesehen. Ich meine, viele Unternehmen haben in China gearbeitet und den Unterschied zwischen Tier 1, Tier zwei, Tier drei, Tier vier nicht erkannt. Natürlich scherze ich immer, als würde ich mich erinnern, dass ich mit amerikanischen Freunden gesprochen habe und sie sagen: "Oh, wir arbeiten nicht mit Tier -Two -Städten" und ich bin wie "Warten Sie einen Moment. Tier zwei Städte sind so groß wie in jeder Stadt in Amerika", halten Sie also einen Moment. Es ist in Ordnung, eine Tier -Two -Strategie zu haben. Ich denke, was Sie meinen, ist, wir wollen uns nicht für den vierten Tier entscheiden, wenn Sie darüber nachdenken, woran Sie denken.
Eddy Chan: (33:42)
Schau Indien an. Ich meine, ich habe einige großartige Stücke von einigen Investoren gelesen, die ich wirklich respektiere, wo sie India One, India Two nennen, wo Sie es 1,4 Milliarden nennen, Sie tauchen tief in Indien ein. Ich meine, ich habe vergessen, ich könnte mit 100 Größenordnung ausgehen, aber ich denke, es sind 50 bis 100 Millionen Menschen. Nennen Sie es Indien zwei, vielleicht ist es 100 ... vielleicht schätzt ich zu, wo die Leute Indien ansehen und gehen: "Oh, mein Gott! Es ist eine Milliarde!" Sie müssen erkennen, dass sich Ihr Unternehmen konzentriert hat und dass Sie darauf entschlossen sind, was Sie tun sollten und was nicht.
Und wenn ich noch weiter darüber sprechen würde, schaue ich mir Indien an, wo es 1,5 Milliarden ist, aber die Leute nicht merken, und dies war eine wirklich aussagekräftige Statistik, dass ... und ich mich vielleicht irre, aber zuletzt habe ich gelesen, ich habe den Eindruck, dass Indonesiens E -Commerce -Markt, sie nennen es, ich denke, es sind 40 US -Dollar oder 50 Milliarde US -Dollar, tatsächlich größer als Indien, Indiens heute. Niemand merkt das, aber das ist ein anderer, denke ich, einzigartige Statistik, nur um für alle herauszukommen. Manchmal sind Populationen nicht unbedingt nicht unbedingt, homogen ist mein Feedback.
Jeremy Au: (34:36)
der Weltbank zu ziehen und die Bevölkerungszahl zu unterschätzen. Wie auch immer, über Einsichten zweiter Ordnung zu sprechen und hier tiefer zu gehen. Es gibt viele Leute, die ich getroffen habe, Indonesier wollen nach Südostasien zurückkehren und sie haben in etwas Technik gearbeitet oder so etwas, sie versuchen hier zu verstehen: "Okay, ich weiß, dass Tech in Indonesien heiß wird. " Ich meine, wir haben dies offensichtlich von Crunchbase , aber sagen wir, wie viele Saatgutfirmen jedes Jahr herauskommen, damit jemand beitreten kann?
Eddy Chan: (35:08)
Ich spreche viel darüber. Also habe ich eine Statistik gesehen und ich sage nicht, dass dies richtig oder richtig oder falsch ist. Ich glaube, ich habe in Indonesien eine Statistik gesehen, um anzuzeigen, dass es ungefähr 2.000 Startups gibt. Es mag falsch sein, weil unser Modell, wir ein Viertel, ein Viertel machen, also sind wir nicht im Geschäft, über unseren Trichter zu sprechen. Wie viele? Ich meine, wenn ich die Zahlen veröffentlichen möchte, ist es eine 1.000. Ich bekomme 1.000 unter eddy@intudovc.com oder mail@intudovc.com, aber in Bezug auf Unternehmen, von denen wir glauben, dass sie eine Serie a --able sind, sind wir der Meinung, dass sie legitim sind.
Ich würde mich mit der Rückkehr zu meiner Nummer heute zurückgeben. In unserem Buch gibt es ungefähr 60 Unternehmen mit einer Bewertung von 25 Millionen US -Dollar oder mehr, die auf unserem Verständnis basieren, die öffentlichen Erkenntnisse sowie unsere eigenen internen Zahlen betrachten. Wenn ich es mir also ansehen würde, definiere ich die Serie A, was ich 2017 nicht für ein Eigenkapital in Höhe von 1 bis 3 Millionen US -Dollar war. Im Jahr 2019 nannte ich es eine Eigenkapitalerhöhung in Höhe von 3 bis 6 Millionen US -Dollar. Heute nenne ich es eine Eigenkapitalerhöhung von 5 bis 12 Millionen US -Dollar, zum großen Teil aufgrund des Fluges zu Qualität und den besten Unternehmen, viel mehr Kapital.
Und auch unsere Gründer sind viel methodischer und warten auf längere Landebahnen, auf denen ich in der Vergangenheit nicht neun bis 18 Monate auferwisst, woran ich nicht glaube, aber heute denke ich, dass es eher 18 Jahre alt ist. Wenn ich also zu einem Samen zurückkehre, kann ich auch nicht kommentieren, weil wir ein bis zwei von denen pro Jahr machen. Bisher wurden in den USA fast alle unsere Saatgutabschlüsse bezogen, bevor die Gründer in Indonesien sogar Fuß betreten, was meiner Meinung nach ganz Besonderes ist.
Aber in der Serie A kann ich glaubwürdiger darüber sprechen. Ich werde Ihnen in der Serie A sagen, was ich als eine Eigenkapitalerhöhung von 5 bis 12 Millionen US -Dollar als Sektor pro Geschäftsmodell definiere. Drei bis fünf, abhängig vom Sektor. Wenn es ein bisschen geschäftiger ist, nennen Sie es vielleicht drei bis sechs. Wenn es ein bisschen eher ein ruhigerer Sektor ist, nennen Sie es zwei bis vier, also würde ich sagen, dass ich es mir so ansehen würde.
Wie ich viel über Talent denke, verbringe ich zwei Monate im Jahr auf dem Campus. Wir haben diesen sozialen Index aufgebaut, wenn Sie so wollen, nicht alle der talentiertesten Indonesier Amerikas. Ich meine, wenn Sie sich die MBA -Programme ansehen würden, auf denen ich mich konzentriere, sowie Corporate -Campus, würde ich sagen, dass die Top 20 MBA -Programme in den USA, niemand merkt dies. Dies ist wie ein verstecktes Geheimnis und ich bin sehr öffentlich darüber und absolviere ungefähr 25 bis 30 Indonesianer pro Jahr.
Es ist also nicht so, als ob es ein großes Volumen und meine Arbeit mit etwa 80% von ihnen gibt, die ihnen bei ihren Karrierezielen helfen, sei es zu einem Unternehmen in Amerika oder einem Unternehmen in Indonesien, sei es unser Portfolio oder außerhalb unseres Portfolios, mit einer sehr langfristigen Ansicht, wenn und wenn sie bereit sind, können sie ein Gründung sein. Wir sind ihr erster Anruf.
Also platzieren wir so viele in Einhörnern, weil die HR -Einhörner mit uns Freunde sind und dass wir, wenn ihre Top -Leute herauskommen, der erste Anruf sind. Ich denke, in der Serie A gibt es zwei bis vier, zwei bis fünf legitime Unternehmen. pro Geschäftsmodell/Sektor. Um ehrlich zu sein, für viele meiner jungen Freunde, insbesondere in den USA in Google, in Facebook, bei Splunk, bei HBS, bei GSB, empfehle ich sie im Allgemeinen auch, wenn sie ein Unternehmen gründen möchten, sind wir sehr gerne mit ihnen an der Entwicklung von Produktmarktanpassungen.
Wie ich schon sagte, wir treffen Sie, wir lernen Sie kennen und führen Sie durch den Vertriebskanal mit ungefähr 20 Familien, die dieses Produkt verbessern. Wenn das gut läuft, geben wir Ihnen einen Diamantring, der wie ein Vorschlag ist, wenn Sie so wollen. Und wenn Sie diesen Diamanten einkaufen, ist es der ultimative Charaktertest. Wir gehen einfach auch vom Deal, so lustig. Wir haben neun Semesterblätter herausgestellt, ein-acht. Auf Nummer neun, leider der dreimonatige Prozess und diese Gegenpartei, habe ich meiner Meinung nach letztendlich nur das Begriffsblatt eingekauft, nur eine grobe Wertverdienung für Wert.
Wenn ich also darauf zurückkomme, würde ich argumentieren, dass es bei A zwei bis vier Unternehmen gibt. Bei Intudo machen wir zwei bis drei Serien als Jahr. Ich bin ziemlich zuversichtlich, dass wir angesichts unserer Diligence-Methoden die beste Firma wählen, die Bottoms-up-Ups. Bei B investieren wir nur in den Kategoriesieger. Ich ermutige den größten Teil des Talents, das ich in den Vereinigten Staaten finde, es war irgendwie, sagen wir in der Graduiertenschule, im Allgemeinen ein Unternehmen der Serie B oder später beizutreten.
Ich fühle mich nur in Bezug auf ihre Zahlungsfähigkeit, nicht um Geld zu sagen, bedeutet alles, aber ich fühle diese Unternehmen, es ist aus Preispunktperspektive nicht so ein Kulturschock. Außerdem sehen Sie dieses schnelle Wachstum, nur das explodierende Wachstum, wo Sie ein bisschen von allem sehen werden, was ich für äußerst aufregend halte. Aber ich würde sagen, wenn Sie zu spät gehen, nennen Sie es 500 Millionen oder C oder ein E, dann ist es vielleicht zu spät, es ist zu unterteilt.
Wenn Sie jetzt früh gehen, entweder ein Gründer sein, bei dem Sie Gründerökonomie erhalten, oder, wie ich argumentieren würde, schließen Sie sich nur einer Firma bei, in der sie Sie zum Mitbegründer machen, und ich habe einige brillante Beispiele dafür. Ich denke, einige Kollegen, die Sie beispielsweise bei Erudifi Klassenkameraden haben, wurden später Mitbegründer. In ähnlicher Weise ist auch ein anderer junger Mann bei GSB , mit dem ich gearbeitet habe, auch dort in diesem Geschäft. Ich kenne, dass Ihre Firma, Erudifi, auch zu den Einsätzen und Intudo gehört.
Ich denke, so ermutige ich Menschen in der frühen Phase. Stellen Sie sicher, dass Sie als Gründer auftreten und diese Rolle wirklich bekommen. Ansonsten ist es eine Art sehr schlechtes Ergebnis, dass Sie sich in diesem Frühphasengeschäft anschließen. Der Mitbegründer oder die Gründer des Geschäfts sind, wenn Sie kein Gründer sind, das Gefühl, dass "Oh mein Gott! Ich zahle dieser Person so viel Geld. Ich überbezahlt sie", also fühlen sich beide Seiten unterschätzt.
Ich habe also wirklich die Ausrichtung und das, wenn Sie aus den USA zurückkehren, ermutige Sie dringend, Sie sogar als Gründer eines Saatguts oder eines Unternehmens anzuschließen oder sich einer Raketenschiff -Firma anzuschließen, die in der Serie B gefangen ist, oder Sie kommen vielleicht als VP oder was auch immer es sein mag, nehmen Sie wirklich viel von Ihren Erkenntnissen auf, wenn Sie es tun. Ich würde dich ermutigen, wie Samen und als ein bisschen wackelig. Ich denke, Sie können in sehr großer Enttäuschung enden, es sei denn, Sie sind nur für die Erfahrung da.
In diesem Fall stellen Sie sicher, dass Sie Gründer sind. Andernfalls wird es als Rangliste denke, dass es eine Menge Trennung geben wird und es auf beiden Seiten viele verletzte Gefühle geben wird, nicht anders als die Eingabe einer Ehe oder einer Dating -Beziehung, für die Sie nicht bereit sind.
Jeremy Au: (40:30)
Ja. Ich denke, basierend auf dem, was Sie gerade gesagt haben und was ich denke, vielleicht wäre fast 100 Saatgut wie 20 Serien A und Five Series B jedes Jahr Finanzierung. Fühlen Sie sich so fair?
Eddy Chan: (40:41)
Wenn wir sagten: "Im Jahr 2017 gibt es in Indonesien 15. Im Jahr 2019, von '17 und '18, wurden wahrscheinlich zusätzliche 15 finanziert. Von 2019 bis 2021, in den letzten zwei Jahren, würde ich sagen, dass 30 Unternehmen finanziert wurden. argumentieren, dass es wahrscheinlich 20 neue Serien wie ein Jahr gibt.
Ich meine, wir persönlich, Intudo, machen wahrscheinlich zwei bis drei pro Jahr. Wir machen ein bis zwei Vorbereitungen, die meistens diese schildkrötenartigen Stücke oder ein neues Unternehmen von Unternehmen in Indonesien, dann ein bis zwei, nennen es Schwung-basierte Serien-BS. Und zurückzukommen, ich würde auch viele Leute ermutigen, die darüber nachdenken, zurückzugehen, wenn sie sich einer Serie B anschließen, in diesem Fall dann gut. Schau dir Tam an, ich verstehe es. Tam, unbestrittene Kategorie -Gewinner, skalierende Marge großartig, nicht wie ein "wer kann schneller brennen?"
Wenn Sie sich jedoch auf Saatgut oder eine Firma mit der Serie -A befassen, insbesondere Saatgutunternehmen, würde ich Sie wirklich davon abhalten, zu viele Berichte zu lesen und nur zu glauben, was sie sagen, denn wenn Sie es im Forschungsbericht lesen, ist es wahr. Aber oft profitieren die Unternehmen von diesem neuen Trend, wenn Sie so wollen. Sie existieren bereits. Sie sind bereits in der Serie B, Serie C. Es ist wie zu sagen: "Hey, lass uns eine neue OTT -Plattform einrichten."
Nun, raten Sie mal, was? Es gibt schon etwas, das namens Netflix oder Cashplay genannt wird? Es ist zu spät, weißt du was ich meine? Und so denke ich, dass viele Leute in das Lesen eines Berichts verwickelt sind. Ich zeichne ein Beispiel wie beim Lesen des CIO -Magazins. Was ist Ihre Big Data -Strategie? Nun raten Sie mal, was? Weißt du was? Das bedeutet, dass es im Markt alltäglich geworden ist. Es ist kein Trend mehr. Es ist vergangen, also die Unternehmen, die davon profitieren ... es ist, als würde man heute EV sagen.
Ja, es ist Tesla. Es ist nicht so: "Hey, lass uns morgen eine EV -Firma gründen." Warum? Weil Sie 10 nicht unabhängige VCs haben werden, was es oft hasse, es zu sagen, arbeiten viele Investoren wie Schafe. Sie alle wollen spielen. Nun, raten Sie mal, was? Was bedeutet das? Sie werden an der Bewertung konkurrieren. Es wird sehr teuer. Zweitens werden Sie mit Talenten konkurrieren. Sie befinden sich auf den gleichen Standorten, alle indonesischen Top -Talente, egal ob es sich um Universitätsgelände und Unternehmensgelände handelt.
"Oh, ich habe in Google-Temasek darüber gelesen. Das ist so heiß. Lass uns in die Ausbildung gehen." Nun, raten Sie mal, was? Sie kämpfen um das gleiche Talent, also werden sie teuer sein und sie könnten sich nur basierend auf welchem Comp -Paket ändern, damit sie nicht einfach zu bekommen sind. Und schließlich verbrennen Sie bei Pre-A diese VC-Dollars gegen diese 10 Unternehmen bei Kundenakquisition, Facebook, Google, Offline, wo ich argumentieren würde, das ist das Schlimmste, was Sie als Gründer möglicherweise können.
Abgesehen von der Tatsache, dass Sie Geld leicht sammeln können, werden Ihre Kapitalkosten höher sein, um Menschen einzustellen und Kunden zu gewinnen und es bei 10 Personen zu halten. Als Venture -Investor, nicht die schlimmste aller Welten darin, dass Sie die höchste Bewertung zahlen, die Verbrennungsrate aller Zeiten und Sie konkurrieren wie ich sagte. Peter Thiel sagte auch, es sei wie "Wettbewerb ist für Verlierer", weißt du was ich meine? In gewissem Maße, weil dies bei Pre-A ein Lernen ist, wie er investiert hat.
Im frühen Stadium investieren wir ausschließlich in Intudo -Unternehmen, es sei denn, wir kennen jemanden seit 10 Jahren. Das kann anders sein. Es ist sehr nicht konsequent investiert. Es ist so, als ob wir beispielsweise Ihren Klassenkameraden Levvie bei Nalagenetics zurückbleiben. Wer würde bei ihrem Verstand in ein Genetikgeschäft in Indonesien investieren?
Aber was machen wir? Wir nehmen unser Spielbuch, wir haben es im Voraus durch den Vertriebskanal geführt und haben sichergestellt, dass wir die richtige Produktmarktanpassung haben. Letztendlich wurde jedes Semesterblatt abgefunden und ich melde dich nicht, dieses Geschäft auf der Rückseite, ich sage nicht, dass ich Covid vorhergesagt habe. Jeder einzelne Indonesier, der in Amerika ist, der nach Indonesien zurückkehren will, wir sind das einzige Spiel. Sie können nicht nach Gojek gehen, um an der Genetik zu arbeiten. Sie können nicht greifen . Genau wie ich vor einem Jahrzehnt Nuance unterstützte, ist es NASA oder SpaceX.
Sie müssen also einen Modus haben und darauf zurückkommen, wenn Sie früh sind, weil Sie nicht Geld gewinnen können. Es ist also ein technischer Wassergraben darin, dass es Genetik, Nalagenetik im Vergleich zu nichts ist, keine Wahl. Cryptocurrency Company im Vergleich zu keinem anderen Kryptounternehmen oder seinem Big Data Company wie Delman, das sowohl Regierungsverträge in Regierungsverträgen als auch in Big Data sowie in, wie Sie es nennen, Enterprises, wo es delman ist, gegen nichts ist.
Die Moral der Geschichte würde also jeden ermutigen, der ein Geschäft im Süden gründen möchte ... und vielleicht irre ich mich. Ja, es könnte schwieriger sein, Investoren zu finden, denn vielleicht denken sie, dass Sie verrückt sind, Sie sind viel zu früh, aber nicht zu sagen, einfach das Geschäft zu bauen, um differenziert zu werden, nur um anders zu sein. Das ist Grenze dumm, aber ich würde Sie ermutigen, sich auf etwas konzentrieren, wo Sie den technischen Wassergraben oder einen regulatorischen Wassergraben aufbauen. Sie wissen, was ich meine?
Und das ist wirklich unterschätzt. Sie sehen so viele Geschäfte in Südostasien, die so tamgetrieben sind, und ich verstehe es. Bei der Serie A und B schaue ich mir Tam an. Ich wäre sonst dumm sein, es nicht anzusehen, sagen wir, sagen wir. Aber im frühen Stadium würde ich argumentieren, dass die meisten Investoren, zumindest ich selbst, nicht zuversichtlich bin. Ich möchte das Beste auswählen, ich würde es 5-10 Unternehmen nennen, auf die man sich konzentriert, es KMU Enablement oder was auch immer. Ja.
Jeremy Au: (45:19)
Ja, ich denke, das ist so wahr und ich liebe, was du gerade gesagt hast, was die Unterscheidung zwischen dem Tam -Ansatz ist, was natürlich alle am Ende des Tages zu tun haben, aber auch zu betrachten, was du das Talent nennst, und ich erinnere mich, dass ich Levvie, gute Freunde, das erste Mal ihr erstes Jahr der HBS getroffen habe, und sie hat in einem*Star in Singapore, das beide intelligentes Geschäfte, und das Wissen über das Geschäfte und das Wissen über die Wissenschaft geschult. Und ich erinnere mich an ihre Nalagenetik auf dem Campus und nicht viele Menschen in den Staaten, die "Indonesien und Genetik" wirklich verstanden haben?
Warum nicht Amerika Genetik, Recht oder Indonesien und etwas anderes. Ich bin froh, dass Sie eine Wette auf sie genommen haben, weil ich denke, dass sie die stärkste Person ist, auf die Sie wetten können, als jeder andere.
Eddy Chan: (46:02)
Sie hat etwas ganz Besonderes getan. Ich meine, Sie können sich das Talent vorstellen, das wir treffen. UCSF, Top -Forscher, indonesischer Hintergrund, sie gehen zurück in die Stadt. Versteh mich nicht falsch, es könnte aus familiären Gründen oder was auch immer sein, aber wenn sie in die Stadt zurückkehren, hasse ich es, es zu sagen, wir sind das einzige Spiel in der Stadt und wir lieben es, mit den Menschen zu arbeiten, und sie fühlen sich belohnt. Ich meine, es ist nicht anders als wir hinter Unternehmen im Krypto -Bereich, als Bitcoin 3.000 Jahre alt war.
Alle dachten, wir wären Idioten, konsensbasierte Investitionen. "Oh, Bitcoin, 20.000. Es ist 3.000, es ist jetzt dumm. Du solltest für die Hills Eddy rennen." Ich dachte: "Nein." Die Tatsache, dass dieser Typ es so verzweifelt und Bitcoin tun wollte ... es ist verrückt und es muss etwas dahinter stehen. Erraten Sie, was? Bitcoin's $ 34000. Um nicht zu sagen, dass ich das vorausgesagt habe, aber mein Feedback ist, wenn Sie Nicht-Konsens investieren und Sie am hinteren Ende direkt an der Rückseite eintauchen und Sie diesen Schwung fahren und Sie die beste Eintrittsbewertung erhalten.
Sie erhalten einen schönen Wassergraben, da Sie ein oder zwei Jahre vor einem Vorsprung haben. Sie sind auf einem dieser tamgetriebenen Modelle. Versteh mich in späten Stufe und frühes Stadium nicht falsch. Sie kommen in dieses sehr riskante Spiel, ich nenne es, genau wie die Margenkomprimierung, bei der Sie sich all diese anderen Nicht-Konsensus-Unternehmen ansehen. Ich meine, weil wir das einzige Spiel in der Stadt sind, gewinnen wir nicht auf dem Preis. Wir gewinnen basierend auf der operativen Abhängigkeit von unserem Produkt. Nicht alle Einnahmen werden gleichermaßen erzielt.
Jeremy Au: (47:19)
Das ist so wahr. Und ich bin sicher, dass Ihnen diese Frage ständig, richtig, von angehenden Gründern, von Studenten, durch Talent gestellt wird. Es ist, als ob sie die ganze Zeit VCs fragen oder VCS nach den Mustern fragen? Was ist heiß? Was riechst du in der Luft, über die du dich begeistert?
Eddy Chan: (47:33)
Ja, ich meine, angesichts unserer Single-Country-Strategie, nur Indonesien nur, ist sich bereits eingrenzt. Wir haben 70% der Unternehmen ausgelöscht, die in Südostasien beginnen. Angesichts der Tatsache, dass wir auf der Bühne extrem eng sind, weiß ich, dass viele Fonds eine mehrstufige Strategie gegangen sind, die ich unterstützt habe. Ich finde das großartig, aber ich denke, dass es eine Unterbereitung gibt, wenn man weiß, wo Sie in der Gesellschaft stehen. Wenn Sie Wachstum gegen die globalen Big Boys spielen möchten, meine ich ein paar Mittel erfolgreich und holen Sie sich diese Marke und beginnen Sie.
Ich denke, wir wissen, wo wir sitzen. Serie A, ich werde nicht mit vielen meiner Freunde in die Frenemy -Zone kommen, die Kapital eingesetzt haben, die Global Player sind. Sie treten in Südostasien, richtig und schreiben den Check der Serie B. Ich denke, eine Handvoll Mittel werden es über den Kluft bringen und gewinnen. Ich begrüße sie, aber ich denke, ich glaube viel mehr an Babyschritte, kriechen, bevor du gehen und rennen kannst und wenn du rennen kannst, dann ja. Gehen Sie zu den Olympischen Spielen, aber ich bin skeptisch, viele Manager erkennen, dass das AUM -Spiel sehr attraktiv ist, aber ich denke, es kann wirklich, dass Sie das Kapital erhöht haben, Sie können sie möglicherweise nicht einsetzen.
Was werden Sie einem Gründer anbieten, wenn er diesen globalen Markennamen auswählen kann, der diese globalen Erkenntnisse bieten kann, und Sie haben mich gefragt, was heiß ist. Ich meine, wir sind so eng in Bezug auf die Geographie und wir sind so eng in Bezug auf die Bühne. In Bezug auf Hot beschreibe ich es als das Wechsel des Risikosystems, also meine 2011 bis 2016, ich muss es Ihnen nicht sagen. Jedes große Ökosystem ist wirklich Internet 1.0, viele allgemeine Marktplätze haben Gojek, Traveloka und Tokopedia erwischt.
Ich fühle mich 2017 bis 2020, als Intudo online kam, wirklich auf den Markt kam. Wir haben mehr Auswahl und Schaufel -Unternehmen gesehen und es Zahlungsgateways nennen. Schauen Sie sich Xenendit an, es hat sich unglaublich im Zahlungsgateway -Bereich entwickelt, wo sich unsere Zahlen gerade unglaublich erholt haben. Es ist kein offenes Geheimnis, Milliarden von Dollar zu verdienen, wenn Sie so wollen, wenn Sie so wollen, die letzten unabhängigen Riels in Indonesien. Ich denke, das ist unglaublich gut.
Ich denke, unsere unbestrittenen Gewinner der Kategorie sind in Versicherungen mit Pasarpolis, wo wir, nicht ein Geheimnis, 11% der Indonesien machen, haben mit uns Richtlinien gekauft, bei denen wir 75 Millionen Richtlinien pro Monat durchführen, wo wir gerade öffentlich IFC an Bord an Bord kommen, um uns zu unterstützen. Historisch gesehen hatten wir Gojek, Traveloka und Tokopedia unglaubliche Vertriebspartner. Jetzt auch mit Xiaomi an Bord, um die Bildschirme von Xiaomi zu machen, denke ich, dass Versicherungen, aber wenn es neue Unternehmen wie "Oh, weil Payment Gateway und Versicherung heiß ist, werde ich keine Saatgutfirma zurückgehen", auf keinen Fall.
Ich meine, das Spiel hat schon gewonnen. Es ist, als würde ich sagen: "Ride Hailing ist Hothot." Nein, das Spiel ist vorbei. Es heißt Gojek. Sie sagen Reisen, das Spiel ist vorbei. Ich habe also das Gefühl, dass 2011 bis 2016 ich Internet 1.0 nenne. Ich denke, 2017 bis 2020 war wirklich viel. Wo wir die Waffen verkaufen, nennen Sie es TSMC, wo ohne TSMC kein ... Nvidia kann nicht versenden, Apple kann nicht versenden, also lieben wir diese Geschäfte. Nennen Sie es Xendit.
Wir lieben Pasarpolis, wo es sich um Versicherungsversicherungen handelte, bei denen wir natürlich, wo wir dieses Kapital aufgebracht haben, letztendlich die Richtlinien unterschreiben? Ja. Absolut, aber ich mag es nicht, das Geschäft ehrlich zu sein, wenn Sie so wollen. Ich mag das Wort nicht stören. Ich würde argumentieren, dass alle unsere Geschäfte wirklich mehr ergänzen und Hand in Hand in Hand haben, es 50 bis 100 Top -Konglomerate in Indonesien nennen, von denen 25 LPs in unserem Fonds sind, in dem wir Hand in Hand arbeiten.
Und wirklich, diese Unternehmen, diese Konglomeraten, wenn Sie wollen, 2017-18-19, oh, Digitalisierung, schön zu haben. Ich würde nach Covid argumentieren, es ist ein Muss geworden, und es ist die Besitzer der zweiten Dritte Generation, die von ihrer Mutter, ihrem Vater oder ihrem Onkel beauftragt wurden, wenn Sie so wollen, wie nennen Sie es? Die Digitalisierung Ihrer familiengeführten Plattform, die im Abschwung wirklich beschädigt wurde. Ich denke, 2017 bis 2020 war wirklich viele Picks und Schaufelunternehmen, um diese Internetunternehmen zu unterstützen.
Das ist also nicht nur in Zahlungen, das ist in der Versicherung. Das ist auch in wie nennt man es? Hot Logistics und unsere Portfolios haben sicherlich Kargo. Das ist einer der Marktführer in der Logistik, von denen wir sehr begeistert sind, also Logistik. Außerdem haben wir nach dem mehr Internet 1.0, E -Commerce, auf jeden Fall gesehen. Nennen Sie es Ride-Hagel. Ich denke, wir haben das Aufkommen vieler Digitalisierung vieler alter Branchen gesehen, in denen ich behaupten würde, wir hätten den Kategorie-Gewinner, eine unbestrittene Kategorie in Tanihub, wo wir über 10-fache Jahr über Jahr astronomische Zahlen über 10-fach gewachsen sind.
Wir haben sicherlich gesehen, dass Halodoc, wo heute 10% des Landes, wenn nicht mehr, unser Produkt verwendet, um Telehealth zu machen, wo Bill Gates angekommen ist, und das bedeutet große Investoren wie Gojek und BIP. Fokus.
Der erste Tag war also mehr allgemeine Marktplätze '11 bis '16. '17 bis '20 war die Digitalisierung der Branchen, wenn Sie so wollen. Versicherung wie Pasarpolis, Gesundheit wie Halodoc, Landwirtschaft wie Tanihub -Art von usw. Logistik wie Kargo, wir sind 6.. Vielleicht startet Ihr Portfolio -Unternehmen sie, richtig, und das sehen wir. Ich denke, wenn Sie so wollen, nennen wir es 2021 weiter, wo wir vielleicht die nächste Generation von Unternehmen sehen werden, die in jedem Schritt fortgesetzt werden.
Wenn Sie so wollen, wählen und schaufeln Sie das Geschäft, das möglicherweise tangential mit dem ursprünglichen Internet 1.0 zusammenhängt. Dann nennen Sie es die 3.0 von Indonesien. Ich meine, dies ist ein Stück von vielen talentierten Investoren wie Peter und anderen Leuten, über die sie wirklich sprechen. Es ist nicht so, dass Trends Unternehmen machen. Es sind sicherlich die Unternehmen, die aus unserer Sicht Trends machen, und das ist nicht meine einzigartige Methodik. Es ist eher nur von vielen wirklich klugen Leuten, aus denen ich übernehme, und um nicht zu sagen, dass vergangene Leistung zukünftiger Erfolg hat, aber zumindest denke ich, dass ein mentales Modell wichtig ist. Das haben wir in Intudo gebaut, wo ich in der Serie A denke, ja, Tam wichtig. Wir versuchen immer, in die besten der Klasse zu investieren, in der wir alles durch die Channel Bottoms-Analyse durchführen. In ähnlicher Weise in der Serie B ist Bottoms-up, aber ein wenig Top-Down-Analyse, da TAM wichtig ist, obwohl Sie tangentialen Markt gehen können.
Und dann in der Vorbereitung, mit Unternehmen, die extrem tamgetriebene Sektoren sind, ins Bett zu gehen und dass wir einfach nicht klug genug sind. Wenn wir die Möglichkeit haben, in einer späteren Runde einen Scheck zu schreiben und eine Runde zu kontrollieren, in der ich das Gefühl habe, zumindest in der Serie A, wenn nicht Serie B, bin ich sehr im Voraus mit den Gründern, dass wir nicht klug genug sind, um diese Entscheidung zu treffen, und wir sind sehr aufgeschlossen, wenn wir eine höhere Bewertung zahlen, und wir hoffen, dass die Gründer uns in diesen Fällen falsch beweisen.
Jeremy Au: (53:33)
Es gibt so viel davon. Ich meine, ich denke das letzte Stück darüber, was Sie über 1,0, 2,0 gesagt haben, und jetzt denke ich, wir sehen die Entstehung von Startups, die auf diesen Errungenschaften aufbauen. Sie sind Systeme und Strukturen, die von diesen Startups von 1.0, 2,0 erstellt wurden, das sein, was wirklich interessant ist, und dort sind viele dieser Beugungspunkte in bestimmten Sektoren überall aufgetaucht.
Eddy Chan: (53:55)
Tatsächlich bin ich sehr schnell ermutigt, dass ich denke, dass viele Investoren, zumindest in Asien, wirklich über die Verbrauchergeschichte sprechen. Und was ich am meisten aufgeregt habe, wenn ich in unserer Pre-A oder sogar in unserem A schaue, sind viele unserer Unternehmen B2B2C, zumindest im Internet 1.0, und dann 2017, aber ich bin seit 2018 sehr ermutigt. Viele meiner Geschäfte sind B2B2C, wenn nicht jetzt B2B-Geschäfte. Enttäuschend, bis Sie natürlich das Interessenstück einführen.
Jeremy Au: (54:26)
Ja. Sehr wahr. Nun, ich wünschte, Sie könnten eine weitere Stunde eingehen und sich damit befassen, aber ich denke, ich würde hier für so viele der Zuhörer Dinge einwickeln. Offensichtlich reichen sie von erfahrenen, die Gründer, Investoren und Führungskräfte sind, aber denken wir über die nächste Generation nach, weil ich denke, dass der Schwerpunkt auf den technischen Leuten, den Meeresschildkröten, den Schülern, den Menschen, die anfangen, sich mit dieser wunderbaren Sache und alles, was Sie für Indonesien zu tun haben, ihren Kopf wickeln.
Ich bin nur irgendwie neugierig. Welchen Rat würden Sie jetzt jemandem am College geben, richtig, und nur versuchen, eine Karriere herauszufinden, wenn Sie versuchen, darüber nachzudenken, ob er nach Indonesien zurückkehren sollte oder ob sie in Indonesien bleiben sollten, ob sie reisen sollten, was sie mit ihrem Leben tun sollten, wie viel Risiko? Welchen Rat würden Sie ihnen von Eddy an die Person geben, als wären wir am Esstisch?
Eddy Chan: (55:13)
Nein, schätze das wirklich und das ist ein sehr langes Gespräch, also werde ich versuchen, prägnant zu sein. Tatsächlich habe ich gestern eine Nachricht von einer jungen Dame bei USC erhalten, einer indonesischen Frau, die ein Interview für ihren Kurs über Unternehmertum und Track machen wollte. Ich denke also, dass das Aufregendste, zumindest für mich, wirklich darin besteht, mit Leuten im College zu arbeiten. Viele Leute gehen: "Wie hast du die Zeit dafür?" Und ich denke wirklich, wir müssen in das Talent investieren, sei es intudo oder die nächste Generation.
Und meine Nummer eins. Ich glaube, ich nenne es die beiden HS. Ich denke wirklich, dass wir uns sehr engagieren und mit Menschen arbeiten möchten, die sehr bescheiden und sehr hungrig sind. Und wenn ich bescheiden, bescheiden/Demut sage, würde ich alle jungen Menschen ermutigen, nur zu ... ich denke, die Leute schätzen es wirklich, dass Sie nicht alles wissen müssen, und es ist wirklich in Ordnung zu sagen, dass Sie es nicht wissen und sich wirklich wohl fühlen, um diesen Rat zu fragen.
Ich denke an meine Karriere zurück, um nicht zu sagen, dass ich viel erreicht habe, aber alles, was ich jemals bekommen habe, ist mir nur eine Chance von jemandem, nur blind, aus irgendeinem bekannten Grund nur eine Chance zu haben. Und ich denke, um diese Chance zu bekommen, musst du hungrig sein, aber niemals zum Nachteil anderer Menschen. Ich sage nicht, dass Sie in die Bibliothek gehen und stehlen, Seiten zum Nachteil anderer herausreißen. Zeigen Sie wirklich Demut und wissen Sie, was Sie wissen und was Sie nicht wissen, und fühlen Sie sich wohl, wenn Sie so wollen.
Zumindest wenn Sie nach links gehen, möchte ich immer gerne sagen, und es ist nicht korrekt auf Ihrem Weg, solange es die leichte linke links ist, können Sie immer nach rechts gehen und korrekt auf dem Laufenden bleiben. Wenn Sie jedoch untätig da stehen, werden Sie einfach auf dem Berg sterben, also bin ich immer von der Ansicht, dass es nur um Schwung und nur versucht wird und die Welt nicht statisch ist. Ich meine, wenn du denkst, du bist wirklich heiß, bist du wahrscheinlich nicht so heiß.
Das ist ein Fehler, den ich mache, meine Gründer machen und alles. Wenn es schlecht ist, ist es wirklich nicht so schlimm und es geht wirklich darum, diesen sogar Kiel zu übernehmen. Der menschliche Geist ist nicht so aufgebaut. Zumindest denke ich, dass viele der besten Leute sind, Sie können sagen, dass sie autistisch sind, aber Sie wissen was? Sie sind sogar Kiele und sie treffen sehr ruhige Entscheidungen. Ich kann nicht sagen, dass ich das die ganze Zeit mache. Ich habe trainiert und versucht zu verbessern, also denke ich, dass es für jeden jungen Menschen wirklich offen ist, zu fragen und sehr bescheiden zu sein, sehr hungrig zu lernen.
Aufgeschlossen sein. Ich meine, mein Weg, ich hätte nie gedacht ... ich habe angefangen zu investieren, weil ich am richtigen Ort war. Ich habe Bankgeschäfte gemacht, ich habe das Gesetz gemacht, dann war ich Gründer und dann brachte es mich zurück den Kreis zurück, aber sei aufgeschlossen und versuchte viele Dinge. Wenn Sie sehr jung sind, sage ich immer, wenn ich einen jungen Menschen treffe, wenn sie wissen, was sie tun werden, macht es mich tatsächlich noch nervöser. Ich denke, dass sie es einfach nicht wirklich eine Chance gegeben haben, und ich würde Sie ermutigen, wenn Sie Sommerpraktika haben, teilen Sie es vielleicht und machen Sie zwei.
Viele College -Studenten, wenn jemand das hört, können sie sich gerne an mich wenden. Intudo dauert eine ganze Reihe von Praktikanten. Bei den meisten unserer Praktikanten versuchen wir, sie zu teilen, damit sie den halben Sommer mit unserem Portfoliounternehmen sowie in Intudo arbeiten können. Die Nummer eins ist, dass ich Sie dringend ermutige, direkt an mich selbst zu gelangen, wenn Sie ein super-talentierter indonesischer Freund sind und Sie in Südostasien oder Indonesien ausgesetzt sind. Ich habe keinen Administrator, oder niemand in unserem Team hat einen Administrator. Intudo wagt die Leute: "Hey, Mann, was ist dein Team?" Ich mag "Es sind sechs Mitarbeiter."
Sie sind "Hey, andere Teams auf dem Markt haben mehr Administratoren als Ihr gesamtes Investitionsteam." Ich sagte: "Das stimmt. Wenn Sie mit mir planen, planen Sie mit mir", also ja. Also würde ich Sie ermutigen, jeder schreibt mir eine E -Mail. Seien Sie versichert, ich melde mich bei Ihnen.
Jeremy Au: (58:13)
Eindrucksvoll. Nun, Sie möchten dieses Gespräch fortsetzen, um jeremyau.com zu finden, es wird einen Diskussionsthread zu dieser Podcast -Episode geben. Die Details, wie man Eddy erreicht, werden auch auf der Website sein, aber für diejenigen, die nur hören möchten, wie können wir Sie erreichen? Re LinkedIn, Twitter, E -Mail? Wie möchten Sie es teilen?
Eddy Chan: (58:29)
Meine Empfehlung würde sicherlich gerne mich zu LinkedIn hinzufügen. Wenn Sie vielleicht eine Notation schreiben könnten, können Sie im Allgemeinen ein oder zwei Kontextsätze, damit ich weiß, dass es eine echte Person ist, und ansonsten können Sie mich per E -Mail an mich wenden. Es ist nur Eddy, Eddy, @intudovc.com und verweist auf jeden Fall auf den Podcast meines lieben Freundes Jeremy und mein Engagement für Sie, ich werde auf jeden Fall wieder in Kontakt sein.
Jeremy Au: (58:49)
Eindrucksvoll! Vielen Dank, Eddy. Es ist ein absolutes Vergnügen und ich möchte nur sagen, ich bewundere die drei Dinge, die Sie wirklich gesagt haben. Es ist, als wäre Indonesien ein Markt für sich und die Tiefe Ihres Verständnisses dort. Und zweitens ist natürlich Ihr Verständnis dafür, was es braucht, um als Startup zu gewinnen, aber auch als VC. Und wie Ihr Ansatz anders ist und wie er verschiedene Menschen anspricht, insbesondere für Gründer.
Und drittens denke ich, dass Sie eine kristallklare Vorstellung davon haben, was Talent nachdenken und sich bewusst sein muss, bevor sie nach Hause kommen oder bevor sie ihre Karriere in der Technologie einrichten. Vielen Dank, Eddy.