BRAVE: VC Term Sheets VS. Gründerkontrolle, Bewertungsmythen, Governance & Deal-Scheitern - E663
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„Ich traf in Singapur einen Gründer, der weinte. Ich fragte ihn nach dem Grund. Er hatte ein Term Sheet erhalten, das ihn sowohl wirtschaftlich als auch in Bezug auf die Kontrollrechte stark belastete. Noch wichtiger war jedoch, dass es sich um ein sogenanntes Explodations-Termsheet handelte, das sofort unterzeichnet werden musste, sonst würde es zurückgezogen. Er rief seinen Anwalt an, der ihm vom Unterschreiben abriet, doch er tat es trotzdem, weil er keinen anderen Ausweg sah. Am nächsten Tag bereute er es. Er konnte nicht schlafen. Aus der Sicht eines Gründers ist das zutiefst traurig. Aus der Sicht eines Venture-Capital-Gebers muss man den Investor respektieren, denn er hat sich das Unternehmen praktisch zum halben Preis gesichert.“ – Jeremy Au, Moderator des BRAVE Southeast Asia Tech Podcasts
„Ist mein Unternehmen wirklich so viel wert? Eitelkeiten stehen oft im Weg. Ich kenne ein Startup, das die Chance hatte, Kapital zu einem Preis aufzunehmen, der praktisch dem der vorherigen Finanzierungsrunde entsprach. Der Investor der vorherigen Runde weigerte sich jedoch, zu unterschreiben, legte sein Veto ein und forderte eine höhere Bewertung. Das Unternehmen scheiterte an der Kapitalbeschaffung und ging etwa ein Jahr später bankrott. Das zeigt, wie man als neuer Venture-Capital-Geber nicht nur mit dem Gründer, sondern auch mit dem Vorstand und den frühen Anteilseignern verhandelt.“ – Jeremy Au, Moderator des BRAVE Southeast Asia Tech Podcasts
„Ein weiterer wichtiger Punkt sind die Kontrollrechte. Wenn jemand eine hohe Bewertung fordert, kann man diese gegen Kontrollrechte eintauschen, um Risiken zu minimieren. Diese Rechte prägen die Unternehmensführung zwischen Gründern, Management, frühen und späteren Aktionären. Sie sind wichtiger, als vielen Gründern bewusst ist. Im Laufe der Zeit haben Kontrollstreitigkeiten schon viele Unternehmen zerstört.“ – Jeremy Au, Moderator des BRAVE Southeast Asia Tech PodcastsJeremy Au analysiert, wie Venture-Capital-Deals tatsächlich zustande kommen, warum viele nach der Unterzeichnung des Term Sheets scheitern und wie finanzielle und Kontrollrechte die Ergebnisse für Gründer und Investoren über einen Zeitraum von zehn Jahren prägen. Anhand realer Fälle aus Südostasien erläutert er die versteckten Zielkonflikte hinter Bewertung, Unternehmensführung und Vertrauen und warum selbst „gute Wirtschaftlichkeit“ langfristigen Wert zerstören kann, wenn sie schlecht umgesetzt wird.