Startup Unicorn BIP pro Kopf Time Machine & VC als olympische Trainer - E531
„Es ist geschehen, dass hohe Zinssätze eine globale Verlangsamung des Risikokapitals ausgelöst haben. Dieser Einfluss hat sich in den USA, der EU, China und dem Rest der Welt ausgelöst. Die Verlangsamung der Südostasien in den letzten Jahren ist kein lokales Problem. Die Erwartungen, dass die US -Zinsen jetzt nicht in die Makroökonomie eintauchen, ist jedoch, dass die Anleger die Möglichkeiten sehen, die mit Währungsverschiebungen und anderen Faktoren gebunden sind. - Jeremy Au, Moderator des tapferen südostasiatischen Tech -Podcasts
„VCs müssen ständig fragen: Wie maximiere ich meine Gewinnrate und korrekte Auswahlrate, während ich die Auswahl der schlechten Bewegungen minimiere? Dies erfordert eine sorgfältige Berücksichtigung von Heuristiken und Verzerrungen, die in verschiedenen Kontexten manifestieren. effektiv. “ - Jeremy Au, Moderator des tapferen südostasiatischen Tech -Podcasts
„Wenn Sie ein Gründer sind, sollte Ihr Fokus darauf liegen, ein großartiges Geschäft aufzubauen - die richtigen Ressourcen zu erstellen, ein solides Unternehmen zu schaffen und Einnahmen zu generieren. Das ist die Grundlage für den Erfolg. Als VC investieren ich nur in Geschäfte, in denen alles offensichtlich war. Differenzierung oder finanzielle Feuerkraft. - Jeremy Au, Moderator des tapferen südostasiatischen Tech -Podcasts
Jeremy Au verwies auf den Bericht von Asia Partners, der einen Anstieg in südostasiatischen Einhörnern auf der Grundlage makroökonomischer Grundlagen vorhersagte, und diskutierte das Phänomen „Time Machine“ des BIP, bei dem chinesische und amerikanische Gründer in Südostasien eintreten, um bewährte Geschäftsmodelle in Grenzmärkten zu replizieren. Er teilte auch die Perspektive eines LP in den unterdurchschnittlichen VC -Fonds in Südostasien und fragte sich, ob es auf die Auswahl der Fonds oder die breitere Marktdynamik zurückzuführen sei, z. B. Vietnams Kampf um einen erfolgreichen Tech -Börsengang und hohe US -Zinssätze, die die regionale Serie B/C -Kapital eingeschränkt haben. Er verglich VCs mit olympischen Trainern und erklärte, dass Top -Investoren 10x -Teams, Produkte und verteidigungsfähige Ökonomie priorisieren. Der Wettbewerb ist jedoch für die besten Startup -Teams heftig, z. B. REWIND AI, die über eine Google -Form -Auktion als Extremenfall eines Bieterkrieges erhalten wird, in dem VCs Kampf gegen die Runde in die Runde gelangen.
(00:00) Jeremy Au: Letzte Woche haben wir darüber gesprochen, wie Einhörner ein Startup im Wert von mehr als einer Milliarde Dollar sind und wie ein Umsatz von etwa hundert Millionen Dollar bei einem 10 -fachen einen Umsatz ist.
Software, Einnahmen zur Bewertung mehrerer. Und darüber, worüber wir gesprochen haben, war, dass wir aufgrund dieser Zählung sehen, dass die Vereinigten Staaten und China viele Einhörner haben und es eine große Debatte über den Rest der Welt gibt. So sprechen wir wie Deutschland sowie Frankreich und die Schweiz und Schweden das Vereinigte Königreich, der Rest Europas, EU, offensichtlich über Südostasien, in dem Singapur, Indonesien, in Bezug auf die Anzahl der Einhörner auftauchen.
Und dies entspricht ungefähr der Marktkapitalisierung dieser Einhörner. Also sind Einhörner mehr Geld wert. Die Diagramme sind also ungefähr gleich. Und die Behauptung ist, dass Asia -Partner einen Bericht geschrieben haben, in dem er heißt, dass dies das Alter des südostasiatischen Startups ist, dass es viel mehr Einhörner geben wird, die aufgrund dessen, was wir sehen, in China, Japan und Südkorea, aber auch in den USA und China auftreten werden.
Und das ist eine großartige Zeit, um dies zu tun. Ich habe mich heute buchstäblich gerade getroffen und hatte heute ein Treffen mit einer LP. Und seine Perspektive war wie (01:00) Hey, ich habe investiert. In etwa 10 VC -Mitteln in Südostasien und sie sind alle nicht auftreten. Also sagt er, vielleicht sollte ich nicht mehr in Südostasien VC investieren. Das war also ein bisschen, denn das, worüber wir reden, ist der DPI, oder?
Also beobachtet er, wie diese Startups eine Weile unter dem Portcullis dieser VC -Fonds wachsen. Und aus seiner Sicht, die, obwohl wir gegen Ende des Fonds warten, scheinen sie am Ende des Tages nicht zurückzugeben, obwohl der Buchwert hoch ist.
Also werden wir darüber sprechen, aber dann ist die Frage, über die wir eine Debatte hatten, dass der Fonds zu einer Unterperformance liegt? Wählt er die falschen Mittel in Südostasien aus? Oder ist es ein Problem mit Südostasien? Oder ist es die richtige Strategie in Südostasien, die ein Problem ist? Das sind also die Dinge, die Sie alle auch Ihrer Gruppenarbeit erledigen und diese VC -Fonds simulieren werden.
Und viele Leute haben kürzlich ihre Hauptversammlung letzte Woche wegen F1 abgeschlossen. Sie wissen also, dass die LPS nicht in der Stadt waren, also beschlossen sie, ihre allgemeinen Treffen auch in dieser Zeit abzuhalten. Und so sahen wir, dass es in China viele Börsengänge gab. Viele (02:00) Leute haben viel Geld verdient, die finanzierte Fonds.
Und wieder haben wir darüber gesprochen, wie grundlegend dies von Asia Partners ungefähr von unten nach oben gestapelt wurde. Eine gute Möglichkeit, darüber nachzudenken, sind grundlegende und grundlegende Technologien, die sich auf den Weg machen. Die am stärksten ausgerichtete und die am meisten verbraucherorientierte Technologien basieren auf grundlegenden Technologien.
Die Behauptung, dass Asia Partners gemacht und positioniert hat, ist, dass es in Südostasien viele Börsengänge gibt, die darauf warten, dass sie diese Milliarden -Dollar -Unternehmen auf demselben Entwicklungsweg noch nicht geschaffen haben, derselben, die grundlegende Infrastruktur. Infolgedessen haben wir diesen Trend von Time Machine -Gründern bemerkt.
Die asiatischen Amerikaner der USA reisen also zurück nach China, um chinesische Unternehmen zu bauen. Chinesische Unternehmen reisen nach Singapur und Indonesien, um Unternehmen zu bauen, von denen sie das Gefühl haben, ein Verständnis zu haben, weil sie die Zukunft gesehen haben, die auch in diesen Ländern gespielt wird.
Und so haben wir darüber gesprochen, wie es im Allgemeinen ungefähr vier Hauptcluster von Einhörnern hochwertiger Unternehmen gibt. Wir haben Singapur Regional. Und so sahen wir (03:00) das. Grab ist ein großartiges Beispiel, wo es in Singapur ist, es ist in Indonesien, es ist in Vietnam. Und dann war Gojek vor kurzem nur in Indonesien und in Vietnam.
Und so drängten sie auf eine regionale Geschichte, aber sie zogen sich kürzlich von Vietnam zurück, weil sie Hunderte Millionen Dollar ausgegeben haben und nicht viel Gewinn erzielten. Tatsächlich verlieren sie in dieser Geschäftseinheit immer noch Geld. Also nennen sie einen Spaten einen Spaten. Und dann verließen sie. Aber raten Sie mal, was?
Indonesien ist groß genug. Wenn sie Indonesien zum Laufen bringen können, gibt es immer noch eine Geschichte, in der die Gojek -Geschichte fortgesetzt werden kann. Und dann sehen wir offensichtlich diese VNG -Gruppe. Es ist also ein klassisches Beispiel für ein Vietnam -Unternehmen, das im Grunde genommen effektiv ein Konglomerat mit mehreren Armen über Zahlungen, Gaming usw. ist.
Und kürzlich wurden sie in den letzten ein bis zwei Wochen von der vietnamesischen Polizei befreit. Wir wissen also immer noch nicht, was hier los ist. Aber im Grunde genommen hat Vietnam bis jetzt noch nicht. Einhorn, gehen Sie an die Börse, denn dies sind vietnamesische Unternehmen, die den vietnamesischen Markt bedienen.
Und dann müssen sie einen ähnlichen China -Stil machen. Sie müssen eine parallele Struktur erstellen und all dies in den USA (04:00) und VNG sollte das erste sein und zeigen, dass das Vietnam -Ökosystem Einhörner erzeugen kann, die aussteigen können. Und wir werden in einer zukünftigen Klasse über Ausgänge als Prozess in Bezug auf einen Managementprozess sprechen.
Vietnam ist also genauso unbewiesen wie ein öffentlicher Tech -Markt. Aber natürlich hören wir, und ich habe einen anderen VC getroffen, der sich auf frühe Stadieninvestitionen konzentriert, die sich auf M & A- oder Dividendenort konzentrieren. Und dann ist natürlich der vierte Cluster von Einhörnern, die wir hier haben, das, was ich virtuelle Einhörner nenne.
Sie wissen also, dass wir viele Krypto -Unternehmen sehen, wir sehen viele andere Unternehmen, in denen die Gründer in Singapur ansässig sind, aber sie arbeiten nur von hier aus und bedienen vielleicht einen globalen Markt oder einen Infrastrukturspiel oder was auch immer es ist. Und im Grunde genommen sagten wir, dass infolgedessen die hohen Zinssätze infolgedessen eine Verlangsamung des globalen Risikokapitals verursacht haben.
Und dies geschah in den USA, dies geschah in der EU, China. Und der ganze Rest der Welt. Ich denke also, dass die Verlangsamung von Südostasien in den letzten Jahren nicht nur ein Problem in Südostasien ist. Es ist ein globales Problem und wird in erster Linie von einer (05:00) Primäraktion angetrieben, nämlich die US -Zentralbank und die U.
S. Wirtschaft. Und natürlich sehen wir, dass dies in allen Arten von verschiedenen Anlageklassen passiert. Also haben wir kürzlich die Aktienkundgebungen in Südostasien gesehen, weil die US -Zinssätze so aussehen, als würden sie sinken. Ich werde es momentan nicht in die Macroeconomics -Klasse schaffen. Aber im Grunde genommen sind die Menschen wie eine Chance wegen Währungen und bla, bla, bla.
Aber das Wichtigste ist genau das. Venture Capital wird bis heute stark von vielen US -Kapital in Bezug auf LPS angetrieben. Und so haben wir darüber gesprochen, wie wir trotz einer Verlangsamung immer noch sehen, dass die Gesamtzahl der Angebote regelmäßig weiter wächst. Und so sehen wir das fast so, als ob Sie sich vergrößern, obwohl es Höhen und Tiefen gibt, wir sehen, dass die Anzahl der Angebote weiter steigt.
Obwohl das Gesamtquantum viel mehr Zyklizität hat. Und der Grund dafür ist, dass der Kerninvestitionsstapel für die frühen Stadien, Pre -Seed, Seed, Serie A immer noch konstant ist. Aber wir sehen, dass es viel schwingende Kapital für die Serie B, Serie C, Serie D gibt. Wo sind also die Amerikaner mit ihren großen Dollar -Nennwertern, um die Wachstum (06:00 Uhr) für unsere Unternehmen zu machen?
Das ist also wirklich die Frage, die die Leute haben. Infolgedessen können wir hier sehen, dass Ihre örtlichen Mittel in Südostasien, in die lokale Personen in der Lage sind, aber auch von US -amerikanischem institutionellem Kapital, das sie weiter einsetzten, in die lokalen hochrangigen Personen investiert wurden. Und so sind die Bewertungen in Bezug auf Zeit und Versorgung nicht enorm gesunken, weil sie immer noch aktiv sind, sie müssen immer noch einsetzen.
Aber wenn Sie sich die Serie B und die Serie C ansehen, sind diese Bewertungen viel gesunken, weil viel Kapitalangebot. Wurde hauptsächlich von Fonds angetrieben, die auf der und so basieren, weil sie in Südostasien nicht mehr wirklich aktiv sind. Wir sehen also einen großen Rückgang der Bewertung, weil bei einem geringeren Angebot weiterhin die Nachfrage gleich ist, dann steigt der Preis.
Mit anderen Worten, die Bewertung sinkt, da Sie einen größeren Eigentumsprozentsatz mit der gleichen Kontrollgröße erhalten können. Infolgedessen haben wir darüber gesprochen, wie die Top -VC -Fonds wirklich in etwa 1% der Startups investieren, die sie sehen. Dies ist also ziemlich repräsentativ für einen (07:00) VC -Fonds. In Südostasien verfolgen Sie 5.000 Startups, Sie qualifizieren sie, Sie priorisieren sie, Sie machen einen tiefen Tauchgang, bei dem Sie tatsächlich eine Finanzanalyse auf 100 von ihnen durchführen, und dann präsentieren Sie ungefähr 50 davon. Es gibt also ungefähr ein Startup pro Woche, und dann stellen Sie sicher, dass Sie nur etwa 10 von ihnen investieren.
Das ist also ein weit verbreiteter Trichter, und wenn man sich in Südostasien ansieht, schaut man sich an, ist dies wahrscheinlich nicht die beste Praxis. Wenn Sie sich globale Fonds ansehen, machen sie zum Beispiel globale Angebote. Sie werden wahrscheinlich AI -Bots haben. Sie werden viele Mitarbeiter, Analysten haben. Und ihre gesamte Aufgabe ist es, zu kratzen.
Und ich habe mit diesen Dateningenieuren gearbeitet. Sie kratzen das Internet. Und wenn Sie dann auf LinkedIn gehen und Sie heute Ihren Status in den Gründer ändern und das Unternehmen Stealth ist. Sie erhalten wahrscheinlich morgen eine E -Mail von einem VC, weil es viele Bots gibt, die alle kratzen und versuchen, all diese Gründer beim Auftreten herauszufinden.
Und so muss jeder große VC diesen Prozess durchführen und wir führen Sie durch diesen Prozess. Aber zuerst müssen Sie die Unternehmen beziehen. Dann sprachen wir über die Auswahl dieser Startups, aber auch (08:00) in die Startups.
Dann werden wir schließlich in der nächsten Klasse darüber sprechen, wie. Startups scheitern und wie VCs diese Startups unterstützen können, ist Teil des Portfoliomanagementprozesses. Und dann schließlich, wie man als Unternehmen für jeden einzelnen Pod -Anruf beendet. Infolgedessen ist die Beschaffung von Angeboten aufwendig. Sie müssen in der Lage sein, Angebote zu sehen.
Sie müssen attraktiv sein. Infolgedessen müssen wir es verstehen, weil Startups aggressiv sind. Sie bewegen sich schnell und die besten Gründer bewegen sich noch aggressiver. Private Informationen sind privat und wenn Sie schlauer als alle anderen sind, sind Sie schneller als alle anderen. Dann haben Sie einen Vorteil gegen andere VCs, bei denen es wirklich Hund zu Hund ist.
Infolgedessen machen VCs immer ein eingehendes Marketing. Also machen sie Gedankenführung, Briefe, LinkedIn. Sie machen auch ausgehenden, sie machen E -Mails, sie werden sich an Sie wenden. Und es gibt auch einen Unterschied zwischen öffentlichen Informationen, dh Vergleiche, Multiples, wissen Sie, wer da draußen ist, was ist Ihr LinkedIn mit privaten Informationen, wie gut der Gründer ist.
Ist die Idee gut oder nicht? Was sind Ihre tatsächlichen finanziellen (09:00) Zahlen in diesem Monat? Und so verweisen Investoren Geschäfte aufeinander. In letzter Zeit habe ich diese Woche einen VC erhalten, der mir ein Startup empfohlen habe und sagte, ich sehe nicht wirklich wie gut für mich aus.
Lassen Sie es mich an diese andere Person verweisen, die Gesundheitswesen macht. Ich denke, du musstest nur nachdenklich darüber nachdenken, weil ich dann nicht wettbewerbsfähig bin, deshalb kämpfe ich nicht danach. Aber ja, es gibt viele Angebote, bei denen ich ein gutes Geschäft sehe und ich werde nicht mit meinen Freunden darüber sprechen. Das ist also etwas, worüber man nachdenklich ist.
Und wo wir das irgendwie ausgelassen haben, ist, dass VCs aufgrund von drei großen Metriken beurteilt werden, und ich denke, so sollte ich für Ihr Deal -Memo darüber nachdenken. In vielerlei Hinsicht ist die Metrik, die Sie sich ansehen sollten, diese Person ein 10x -Team? Ist diese Person ein 10x -Produkt? Gibt es für dieses Team 10x verteidigungsfähige Ökonomie?
Jetzt hat mich jemand gefragt, es ist wie, okay, Jeremy, was ist der Kompromiss dazwischen. Haben Sie lieber 10x -Teams oder 10x -Ökonomie? Und ich sage den Leuten immer, es ist wie, wie Sie wissen, am Ende des Tages, VCs sind wie Teamtrainer der Olympischen Spiele. Ihre Aufgabe ist es, die besten Athleten zu beschaffen (10:00), um sie auszuwählen, sie dann zu trainieren und ihnen dann zu helfen, die Goldmedaille zu gewinnen.
Und wenn Sie einen Olympics -Athlet -Trainer für einen Schwimmbad bitten, können Sie sich vorstellen, richtig, wie, okay, worauf suchst du in einem Olympics -Athleten, in einem Schwimmer? Sie werden wie, die Person muss gut schwimmen, muss fleißig, richtig und demütig sein und hat das.
x Faktor. Wir können die Zukunft sehen, in der sie sich weiter verbessern können. Wir sehen zum Beispiel eine Zukunft für sie, oder? Und dann fragen Sie die Trainer für den Goldsportler der Olympischen Spiele, dass Sie Kandidat dafür, dass Sie versuchen, zu beschaffen, zu wählen und zu trainieren, wissen Sie, weil Sie ein Portfolio von Schwimmern zur Auswahl haben, welches ist wichtiger?
Nun, der Olympics -Athlet würde sagen. Ich will alle drei, oder? Du weisst? Da kein Olympics -Athlet so sein wird, ist dies nicht wie die Junior -Varsity -League, dies ist nicht wie die Grundschule, dies ist nicht mein Schwimmtrainer für Kinder und Kleinkind, oder? Sie wissen, als ob Sie jemandem unterrichten, der Ihnen das Geld bezahlt.
Ihre Aufgabe ist es, Gewinner zu finden. Und so möchten Sie Leute finden, die so viel wie möglich alle drei getroffen haben, oder? Sie können sich also ein neues Memo vorstellen, das Sie möchten (11:00), wie diese Person 10x Team High, 10x -Produkt hoch, 10 -fach Economics High ist. Davon abgesehen erkenne ich an, dass im Allgemeinen, obwohl wir uns 10x Team, 10x -Produkt, 10x Economics, wahrscheinlich als Erster unter den Gleichen ansehen.
Ich denke, Sie wollen ein Startup, das alle drei sind. Aber wenn Sie zwei der drei auswählen müssten, hätte ich beispielsweise lieber ein 10 -fach -Team und 10x -Produkt als 10 -fach. Und wenn Sie mich fragen, welche Nummer eins, die ich auswählen werde, werde ich wahrscheinlich das 10x -Team aus den drei auswählen, oder?
Aber ich sage nur, dass einige VCs in Anlagen eine Strategie haben, in der sie für Unternehmen, die offensichtlich Gewinner in allen drei sind, anstreben, oder? 10x Team, 10x Produkt, 10x Economics. Ich bin bereit, Top -Dollar zu zahlen, und ich freue mich, das Angebot Nummer eins zu sein, und wir werden bald darüber sprechen.
Und ich bin bereit, hoch zu zahlen, weil ich glaube, dass es in diesem Vermögenswert definitiv eine Preisschätzung gibt, oder? Im Vergleich zu anderen vC -Fonds, die finanziell nicht so wettbewerbsfähig sind, haben nicht so viel Feuerkraft und müssen daher nach den Diamanten suchen.
Das Unternehmen hat möglicherweise nur eine dieser drei. Vielleicht ist es also hoch für (12:00) 10x -Team, aber sie haben kein Produkt, sie haben keine Wirtschaft. Lassen Sie uns also frühzeitig die Wette machen, bevor die anderen Leute mich auf dieser Wettbewerbsbasis überbieten. Ich denke, du musst nur nachdenklich darüber nachdenken. Ich denke, das sind drei Kriterien, und wenn Sie sich Amazon heute ansehen, wird jeder sagen, dass Amazon heute 10x Team, 10x -Produkt, 10x Economics ist.
Aber wenn Sie sich den ersten Angel -Investor ansehen, der als Person eine Investition in Jeff Bezos getätigt hat, gab es kein Produkt, es gab keine Wirtschaft, es gab nur einen Geschäftsplan, also investierte er wahrscheinlich, was er in Jeff Bezos sah. Ich denke, das ist so, worüber wir nachdenken müssen.
Ich denke, ein Weg, darüber nachzudenken, ist, dass dies ein Entscheidungsbaum eines Unternehmens namens Next View Ventures ist.
Eines der VC -Mittel, das mein letztes Startup unterstützte. Und so haben sie dieses Diagramm erstellt. Ich sage nicht, dass dies das Diagramm ist, das jeder hat, ich werde auch nicht sagen, dass es auch so linear ist. Aber ich würde sagen, dass ich denke, dass dies eine gute Möglichkeit ist, es zumindest zu versuchen, es zu systematisieren. Zum Beispiel sagt der GP wie: Hey, ist das ein außergewöhnlicher Gründer?
Ist das eine fantastische Person? Wenn die Antwort Ja ist, die links liegt, kennt diese Person (13:00) den Markt, den sie verfolgen? Verstehen sie, dass der Gründermarkt passt? Und die Antwort lautet ja, dann gehen sie weiter und dann sind sie interessiert und treffen sich weiter. Erst Kaffee, dann zweite Kaffee, sie haben immer wieder Kaffee, bis der Deal gemacht ist, oder?
Aber wenn es zum Beispiel ein großartiger Gründer ist, attraktiver Markt, weil es ein guter Markt ist. Aber sie sind nicht wirklich die ich meine, sie sind ein großartiger Gründer, aber der Markt ist nicht so attraktiv. Aber dies ist nicht nur ein Konstruktionsgründer, sondern es ist wie. Einer von 10.000, oder?
Es gibt wie Super Duper, und wenn es ja ist, dann erhalten Sie von seinen anderen Teamkollegen die zweite Meinung aus der Forschung, und wenn die anderen Partner wie, wie, nicht wirklich so toll sind, gehen Sie dorthin zurück, wo es ist, können wir mehr Daten bekommen, oder? Und dann erhalten sie mehr Daten, um weiterzumachen, oder? Also gegenüber, weißt du.
Kein außergewöhnlicher Gründer, wissen Sie, es ist kein attraktiver Markt. Sag nein, richtig? Und dann gibt es einige Permutationen dazwischen. Aber ich denke, ich versuche hier zu sagen, dass dies ein Logikmodell ist. Ich denke, dass viele VCs, ich denke, ich würde sagen, es ist wie (14:00) 80 20, wie dieses Modell ist eine ziemlich anständige Zusammenfassung, wie VCs wahrscheinlich über diesen Prozess denken würden.
Aber wenn ein VC auf einen Gründer trifft, den Sie kennen, ist Ihr Gehirn ein neuronales Netz, oder? In gewissem Sinne, dass Sie all dies wahrscheinlich parallel verarbeiten, oder? Die erste eine Minute, die ersten fünf Minuten, die erste halbe Stunde, die erste eine Stunde, in diesem Treffen verarbeiten Sie wahrscheinlich alle diese Faktoren parallel als VC.
Es handelt sich also eher um ein Muster -Matching und eine Intuition als ein echtes lineares Logikmodell, das Sie möglicherweise mehr von einem Computer erwarten. Ich denke, im Grunde genommen geht ein VC wahrscheinlich von einem Meeting weg und ist wie. Weißt du, am Ende habe ich dich zum Kaffee getroffen und es ist so, als würde ich dich wieder treffen?
Gegen jemanden, einen anderen Gründer, gegen meine LP, gegen meinen bestehenden Gründer im Vergleich zu meinem LP zu treffen, im Vergleich zu meinen Kindern. Weißt du, es ist ein Stack -Rang, oder? Und dann ist dies in gewissem Maße das logische Modell, aber es gibt ein intuitives Modell, das heißt, ich möchte Sie immer wieder treffen, und ich möchte aufhören, Sie zu treffen.
Sie müssen sich also bewusst sein, dass diese Heuristiken großartig sind, aber sie können zu Verzerrungen werden, wenn sie durch Daten nicht unterstützt werden, oder? Also (15:00) zum Beispiel, Sie als VC, Sie haben Erfahrung im Gesundheitswesen, Sie sind Gründer im Gesundheitswesen, Sie treffen Startups im Gesundheitswesen, Sie können diese Entscheidungen schneller treffen.
Ich bin in erster Linie ein Bankier, der Fintech VC wurde und jetzt ein Spiel für die Finanzierung des Gesundheitswesens treffe. Dann langsamer, oder? Macht es Sinn? Weil ich die vorherige Erfahrung nicht habe. Aber Erfahrung kann auch eine Voreingenommenheit sein, oder? Weil ich finde, dass Fintech erstaunlich ist und ich es total zerquetsche.
Das Gesundheitswesen ist in den letzten fünf Jahren gesaugt, daher ist mir die Gesundheitsversorgung egal. Die Berufserfahrung kann also eine Krücke sein oder tatsächlich ein Handicap sein. Offensichtlich haben viele VCs, einige von ihnen gewonnen, so dass ihre vorherigen Siege. Und so beginnen sie das Patentspiel dagegen. Also sind sie wie, okay.
Uber ist ein Sieg. Deshalb suche ich nach dem Uber für Massage, das Uber für Akupunktur, das Uber. Und so dass der vorherige Sieg eine Verankerung schafft, oder? Es schafft also einen Anker, bei dem alles andere ist, ich hatte diese eine Firma, und dann sehen Sie diese VCs, sie sprechen immer wieder über diesen einen Sieg, den sie die ganze Zeit hatten.
Sie können dieses mentale Modell nicht ausbrechen. .
Ähnlichkeit kann also eine Voreingenommenheit sein, aber es kann auch eine lokale Vorurteile sein. So wären Sie zum Beispiel wie meine Arbeitserfahrung in Singapur, ich treffe ein indonesischer Team. Ich verstehe das indonesische Team nicht und anstatt zu sagen, ich verstehe den individuellen Markt nicht und ich sollte jemanden konsultieren.
Sie sagen, dieses Team ist scheiße, oder? Und Sie sehen das sehr, weil die Leute von ihrer lokalen Erfahrung voreingenommen werden, oder? Und schließlich ist natürlich Ihre Geschwindigkeit und Ihr Info -Zugriff. VCs sind also sehr wettbewerbsfähig und müssen Entscheidungen schnell treffen, weil sie viele Geschichten über das Kaninchen haben, die davongekommen sind, oder?
Und so müssen sie sich schnell bewegen. Und auch Informationen haben Informationen. Sie greifen also nach Informationen und sie müssen vielleicht Ja sagen, bevor sie sagen, dass sie die Informationen vollständig erhalten. Und so gibt es viele Geschichten. Zum Beispiel haben wir in südostasiatischen Schwellenländern VCs, die zu einem Team Ja sagen, sie geben ein Semester (17:00) Blatt.
Und dann machen sie Due Diligence und finden heraus, dass etwas Schlimmes daran ist. Vielleicht der Gründerbetrug oder Buchhaltungsbetrug oder was auch immer er ist. Und diese VCs ziehen aus dem Deal heraus. Und natürlich werden die Tech -Nachrichten dies als diesen VC berichten, der auf dem Semesterblatt völlig abgespeckt wurde. Was für eine schlechte Form, weißt du, ist es.
Und ich bin wie, das ist in den USA irgendwie wahr. Aber wenn ein VC nach Due Diligence sagt und mich nicht falsch verstand, gibt es schlechte VCs, die sich auf Geschäfte abschätzen, und das sind schlechte Nachrichten. Aber ein guter VC sollte in der Lage sein, Ja zu sagen, aber das Risiko, damit sie Nein sagen können, wenn sie weitere Informationen finden, die wahrscheinlich nicht sein.
Das ist für die Gründer und früheren Investoren super irritierend. Aber das Schlechte ist, dass Sie, wenn Sie um Geschwindigkeit kämpfen, an teilweise Informationen arbeiten, raten Sie, was Sie überladen werden können. Sie werden also irgendwie überladen, und dann musste ich nur nein sagen, weil er einfach zu beschäftigt ist.
Und viele Geschichten, wir werden Ihnen in Zukunft Beispiele geben. Aber (18:00) war ein Bessemer VC buchstäblich wie zwei Treffen vor sich. Er wurde doppelt gebucht, weil sein Flug und alles alles bekam. Er hatte zwei Unternehmen, zu denen er gehen musste. Er konnte keinen von ihnen machen.
Also drehte er eine Münze um und ging für ein Treffen. Und es stellte sich heraus, dass das andere Unternehmen das Unternehmen zu einer Milliarden -Dollar -Firma wurde. Ich muss feststellen, dass ich den genauen Namen vergessen habe, aber ich werde ihn für Sie herausziehen. So tolle Fallstudie eines Mannes, der überladen wurde. Den Deal verpasst, oder? Aber auch viele Menschen werden zu übermütig.
Also eines der großen Probleme und wir sprechen die ganze Zeit über Poker, aber Sie wissen, manchmal müssen Sie Informationen übernehmen. Ich habe diesen Poker gesehen, weißt du, Magnus Carlsen gegen diesen anderen Kerl, der andere, weißt du, sie sind alle, beide spielen ziemlich schlechte Hände. Und dann gewinnt Magnus Carlsen den Topf, weil der andere Mann alle Ins, Bla, Bla, Bla.
Interessant war jedoch, dass Sie wissen, dass Sie wissen, was vor Ihnen liegt. Und ich denke, viele VCs sind sehr klar darüber, welche Informationen sie über ein Unternehmen verstehen. Sie sind jedoch oft nicht in der Lage, die Tatsache einzubeziehen, dass sie keine über ausreichenden Informationen haben. Einige Leute werden sich also ansehen, ich habe nicht genügend Informationen über diesen Deal, und einige werden sagen, ich kann den Deal nicht machen, weil es ein schlechtes Geschäft ist.
Und einige von ihnen werden sagen, ich (19:00) habe unzureichende Informationen und es ist ein gutes Geschäft. Aber die besten VCs können sagen, ich habe nicht genügend Daten und meine Aufgabe ist es, mehr Daten zu erhalten oder anzuerkennen, dass ich diese Daten nicht habe, um diesen Anruf zu tätigen. Und ich werde diesen Anruf mit teilweise oder unvollständigen Informationen tätigen. Ich denke, das ist eigentlich ein ziemlich schwieriges Stück, denn was passieren wird, ist das, und es gibt einige interessante Untersuchungen, die ich auch teilen werde, aber schlechte VCs werden in der Regel ihre Daten zu übersehen, wenn das Sinn macht.
Sie überschätzen also die Informationen, die sie für den richtigen Anruf tätigen müssen. Und so schlechte VCs verpassen nicht nur gute Angebote, sondern neigen dazu, zu wählen. Durchschnittlich schlechteste Angebote, oder? Es ist also eine interessante Dynamik, über die Sie die ganze Zeit nachdenken. Also musste VC immer so sein, wie maximiere ich meine Gewinnrate, meine korrekte Auswahlrate, aber auch wie kann ich I.
Senken Sie meine Auswahlrate für schlechte Bewegungen. Das ist also etwas, über das man für Heuristik und Vorurteile nachdenken muss. Und das taucht auf und so taucht es im Prisma vieler Dinge auf. Es kommt im Kontext der sozioökonomischen Klasse. Es kommt im Kontext der Bildung. Es erscheint im Zusammenhang mit früheren Siegen.
Es (20:00) erscheint im Zusammenhang mit beruflichen Erfahrungen, Geschlecht, Mehrheit, Minderheit. Es zeigt sich also in all diesen verschiedenen Blickwinkeln, die wir hier haben. Und was ist also das Ergebnis ist, dass VCs einschätzen müssen, und es ist oft ein sequentieller Prozess in diesem Sinne. Sie treffen also oft die Gründer und sie bewerten die Gründer.
Dann macht sie eine Einschätzung der Strategie vor, so ist der Ansatz sinnvoll? Also habe ich zum Beispiel erwähnt, dass dieser Typ NFTs für Betonblöcke setzen möchte. Und ich bin wie, ich habe das Spielfeld nicht einmal gesehen. Ich dachte, das macht für mich keinen intuitiven Sinn. Ich hatte noch etwas besser mit meiner Zeit zu tun. Ich könnte mich irren und er könnte jetzt ein Einhorn bauen.
Aber für mich habe ich einfach nein gesagt und ich habe mir nicht auf die Tonhöhe geschaut. Und danach, aber für andere Unternehmen gehe ich in den Tonhöhenprozess ein, um sie zu verstehen, um mich zu verkaufen und mir die Daten zu geben, um eine gute Entscheidung zu treffen. Davon abgesehen werden große Gründer es oft umgekehrt.
So priorisieren großartige Gründer die Traktion oft, dann vertrauen und dann das Deck. Es ist also fast umgekehrt. (21:00) Wenn Sie Gründer sind, müssen Sie ein großartiges Geschäft aufbauen. Und so die richtigen Ressourcen zu versammeln, ein großartiges Unternehmen aufzubauen, Einnahmen zu erzielen. Das ist das Zeug, das ein wirklich gutes Zeug ist, denn die Wahrheit ist als VC, ich werde dafür bezahlt, dass ich nach dem beiden in die Geschäfte investiert habe, dass jeder wie Super Duper offensichtlich war, dass dieser Typ ein großartiges Team ist, großartige Traktion, großartige Tonhöhe, dann natürlich, was ist dann mein Job?
Ich meine, die KI kann meinen Job machen, oder? Weil ich einfach wie so sein musste, wow, Sequoias DNA -Deal? Okay, lassen Sie mich versuchen, in diesen Deal einzugehen. Aber Sie können Sequoia nicht schlagen, weil Sequoia so viel Feuerkraft hat. Sie können also keinen besseren Preis als Sequoia in Bezug auf Marke, Differenzierung und Feuerkraft geben. Ich kann also nur als VC antreten, dass ich nach großartigen Gründern suchen muss, die in der Deal zu viel Haare sind.
Diese Firma ist noch nicht bereit für uns. Also muss ich vorher eine Entscheidung treffen. Und so ist mein Job, auch wenn Sie, wenn Sie Gründer sind und schlechten (22:00) Atem haben, schrecklich, was auch immer, massiv, wie jeder diskriminiert. Aber Sie bauen in den letzten drei Jahren ein Umsatzgeschäft von 10 bis 20 Millionen mit null Einnahmen.
Dann werde ich bezahlt, um diesen Deal zu finden. Ich werde belohnt, einen Deal zu finden, der von den Kapitalmärkten unterbewertet ist. Und deshalb habe ich strukturell angeregt, meine Vorurteile so weit wie möglich zu beseitigen. Der beste Weg ist, dass Gründer sich auf den Aufbau eines Unternehmens konzentrieren sollten, oder? Und dann.
Das zweite, was Sie tun, ist, dass sie Vertrauen aufbauen. Viele von ihnen, weißt du, siehst du viele wie Neuigkeiten. Es ist so, dass dies das Pitch -Deck ist, das 20 Millionen, bla, bla, bla aufgebracht hat. Aber eigentlich ist viel davon auf das Vertrauen aufgebaut, oder? Welches und Vertrauen ist eine Funktion Ihres beruflichen Rufs, Ihrer Marke, Ihrer persönlichen Marke in diesem Sinne, ob Sie eine hohe Integrität und eine geringe Integrität haben.
Wenn Sie also ein großartiger Gründer sind und ausgezeichnet sind, aber es ist bekannt, dass Sie eine geringe Integrität sind. Dann wird niemand sagen, wie Sie wissen, möchte mit Ihnen rumhängen und niemand möchte Sie finden, weil sie sich Sorgen machen, dass Sie (23:00) die Straße entlang verarschen. Das Aufbau von Vertrauen ist also ein wirklich wichtiges Stück und ich denke, es ist ein unterschätztes Stück.
Und ich denke, die großen Gründer, über die wir später sprechen werden. Bauen Sie dieses Vertrauen oft im Laufe ihrer beruflichen Berufserfahrung auf ihre ersten Investoren auf. Und dann, auch wenn sie ein Unternehmen ausführen, bauen sie weiterhin Vertrauen mit ihrem Vorstand und so weiter auf. Und schließlich ist natürlich das Pitch -Deck, das die Verkapselung der Strategie und all diese anderen Dinge ist.
Aber es ist die endgültige Verpackung des Stücks. So großartige Gründer, um das in dieser Sequenz zu priorisieren. Und hier versuche ich hier zu sagen, dass die versierten Gründer, über die ich gesprochen habe, die VCs, die auswählen, jetzt gesprochen habe. Aber die Wahrheit ist, dass wir über Gründer gesprochen haben, die unterbewertet sind.
Aber die besten Gründer, die nicht überteuert sind, aber sehr wettbewerbsfähig sind, oder? Und der Wechsel von diesem Vorgang zu diesem Vorgang kann wie eine Woche, einen Tag, oder? Und es gibt so viele Geschichten und ich habe es für mich selbst gesehen, oder? Also werde ich nur die Beispiele für den öffentlichen Markt verwenden.
Die besten Gründer, die wirklich gut sind oder eine tolle Traktion haben oder sie vom Markt bewerten oder alle irgendwie enden. .
Und einer der Investoren war der Gradient, der Google Venture Capital AI Fund ist. Später im Jahr 2023, das letztes Jahr war, sammelten sie einen 70 -Millionen -Scheck, New Capital, Series D Round. Man muss sich nur bewusst sein, dass dies die Art von Wettbewerb ist, die passieren kann.
Und offensichtlich ist eine verrücktere Version davon buchstäblich Anfang des letzten Jahres stattgefunden. Aber REWIND AI ist im Grunde genommen diese KI -Überzeugung, dass wir Ihre persönlichen Daten, mein Computer, jeder einen persönlichen KI -Begleiter haben können. Also sollte ich Openai nicht verwenden. Ich sollte Rewind AI verwenden, weil ich ihnen meinen Computer geben werde.
Ich werde ihnen mein Telefon geben. Ich werde ihnen mein Leben geben. Ich werde ihnen meine Erinnerungen geben. Alles an mir sollte in meinem persönlichen sicheren Datenschließfach sein, um eine Super -KI zu erstellen, die Jeremy spezifisch ist, oder?
Jeder hat ein total separates KI -Modell, das für ihn total ausgebildet ist. (25:00) Und so haben sie mit der Serie A 2023 170 Semesterblätter erhalten, okay? Und im Grunde war er wie, fick es, lass mich ein Google -Formular erstellen. Und er sagt, ier ierst du mich. Bitte, anstatt dieses Google -Formular, Ihr Gebot auszuführen.
Buchstäblich eine Auktion, oder? Weil er so ist, ich bin eine gute Position, oder? Weil der Markt heiß ist, er ist ein starker Gründer, er hat ein gutes Spiel. Die Strategie kann keinen Sinn ergeben, weißt du was ich meine? Und so warf er es einfach da raus. Stellen Sie sich eine Google -Form vor. Alle recherchieren.
Er ist wie, okay, welche Nummer willst du einsetzen, oder? Und so, am Ende NEA, ein sehr guter Fonds. im Grunde genommen das Angebot gewonnen. Oder vielleicht haben sie überbezahlt, aber im Grunde haben sie 12 Millionen Bargeld für eine Bewertung von 350 Millionen geboten. Im Grunde geht es also nur um Sie wissen, dass 3 Prozent des Eigentums dieses gesamten Unternehmens.
Weißt du, es ist eine Art interessantes Stück, aber ich denke, wir müssen über diesen Prozess nachdenklich sein. Ich versuche hier zu sagen, dass Sie wissen, dass ich das für mich selbst gesehen habe. Weißt du, ich habe für eine Firma gearbeitet, ich habe diesen (26:00) Mann seit zwei Jahren trainiert, ich helfe ihm. Und dann mag er mich sehr und bla, bla, bla und alles.
Und dann sehe ich den Deal, ich schiebe den Deal, aber der Deal ist sehr langsam auf unserer Seite und allem. Und dann, weißt du, bekomme ich es endlich über die Ziellinie, aber weißt du was? Er erhält auch ein Begriffsblatt von einem anderen Tier -1 -VC in Südostasien. Und dann bin ich plötzlich wie, Mann, wenn mein Chef mich vor drei Monaten oder vor einem Monat vor drei Monaten oder einem Monat abschließen würde, müsste ich nicht gegen diesen Kerl antreten, oder?
Macht das Sinn? Aber jetzt trete ich an diesem Kerl an und dann müssen wir jetzt darüber reden, bla, bla, bla. Und natürlich kann der andere größere VC mehr ausgeben, damit sie ihm bessere finanzielle Bedingungen geben können. Es ist ein etwas besserer Markenname. Also, obwohl wir versprechen, so, oh, weißt du, sind wir besser. Wir sind persönlicher, bla, bla, bla.
Aber das, weißt du, dieser Typ war wie, weißt du was? Ich mag dich, Jeremy. Ich mag bla, bla, bla. Aber dieser Kerl bietet mir mehr Geld und hat einen besseren Markennamen. Also vielen Dank. Und danach hörte ich für sechs Monate auf, mit ihm zu reden, weil ich so frustriert war, oder? Sie haben diesen Typen zwei Jahre lang geholfen (27:00).
Und dann bist du plötzlich wie Frieden. Weißt du, du hast nicht, weißt du, du hast den Deal nicht gewinnen, oder? Aber natürlich ist mein Lernen daraus, dass Sie die Entscheidung besser treffen, wenn Sie ein VC und ein Lead -VC sind. Denn der einzige Weg, um in einem Wettbewerb wirklich gewonnen zu haben, bestand darin, dieses Begriff wie einen Monat zuvor zu geben und dann eine Frist für dieses Semesterblatt von einer Woche zu haben.
Und dann, so dass dieser Typ, der diese Profi -Zeit nahm, aber ihnen ein großes Lob, meine ich auch schnell. Ich sage also nicht, dass sie langsam sind, aber ich sage nur, dass dies die Situation ist, die wir haben. Und so werden die versierten Gründer versuchen, dies zu tun. Sie werden versuchen, die langsamen VCs vorne zu setzen, und sie werden die schnellen VCs etwas später platzieren.
Macht das Sinn? Weil sie wollen, dass alle gleichzeitig hereinkommen, um miteinander zu kämpfen, um diesen Bieterkrieg zu führen. Und so sind die großen VC -Gründer,
Also sage ich den Leuten, es ist wie, wenn Sie kein Term Sheet haben, erhalten Sie keine Auswahl. Wenn Sie nur ein Semesterblatt erhalten, erhalten Sie auch keine Auswahl. Aber wenn Sie mehrere Semesterblätter erhalten, erhalten Sie eine Auswahl. Das ist das Spiel, das ist das Mandat für sie. Wenn ich einen Gründer rat, sage ich, holen Sie sich mehrere Term Squeets aus. Als VC auf der anderen Seite ist es meine Aufgabe, vorher (28:00) einzusteigen. Andere Leute kommen herein, damit der Gründer nicht auswählen kann. Das sind also zwei verschiedene Stücke, oder? Infolgedessen ist dies eine Übersicht über die Faktoren für Gründer, wenn sie mit einem VC zusammenarbeiten.
Vorbehalt im Voraus ist ich denke, dass Bargeld die Nummer eins ist. Ich denke, die Menge an Bargeld und die Bewertung, und vielleicht sind einige der damit verbundenen Kontrollrechte, denke ich, die Nummer eins. Aber ich finde es ziemlich wichtig. Und so wurden die Gründer normalerweise als als bewertet.
Persönliche Chemie. Mag ich die Person oder nicht? Oder ist der Typ ein Arschloch? Wird diese Person mir einen Mehrwert bieten, weil ich das Stück erlebt habe? Sind sie schnell oder nicht, um sich bei mir zu melden? Und dann können Sie in Bezug auf das Netzwerk ein Netzwerk hinzufügen? Das auch. Gründer, VCs, Dinge wie, oh, es geht um die Marke des VC -Fonds, was anders ist, oder?
Der VC -Fonds beispielsweise wäre der Unterschied zum Beispiel ein VC. Open Space Ventures zum Beispiel richtig? Open Space Ventures ist also die Marke des gesamten VC (29:00) gegenüber der persönlichen Chemie. Sie werden sagen, dass ich mich um die persönliche Chemie mit dem Hausarzt namens Hien Goh oder mit dem GP Shane Chesson kümmere, oder?
Das ist also der Unterschied, oder? VCs neigen also dazu, diese Marke wichtig zu bewerten. Dann ist die persönliche Chemie Nummer zwei, also nicht so weit weg. Dann ist drei Geschwindigkeit, also sind sie ziemlich einverstanden. Und dann ist alles andere hübsch da. Länge der Beziehung Ja, also, weißt du, stellt sich heraus, ja, ich bin wahrscheinlich zwei Jahre hier.
Wen interessiert es, wenn Sie zwei Jahre Beziehung haben, oder? Ich denke, all das synthetisieren, ich versuche nur, Ihnen ein Gefühl für die verschiedenen Faktoren zu vermitteln, weil Sie alle in Ihren VC -Fonds -Decks darüber sprechen, was Ihren Fonds unterscheidet, was Ihren Fonds gut macht.
Ist es Geschwindigkeit? Liegt es daran, dass Sie ein großartiges Team haben, GPS? Liegt es daran, dass Sie großartige Sektor -Expertise haben? Weil Sie die Geographie wie Vietnam verstehen? Oder weil Sie, ich meine, es gibt verschiedene Spieler, die Sie hier haben. Sie müssen sich also bewusst sein, dass es verschiedene Ansichten gibt. Sichtweise ist, ich denke, Geschwindigkeit ist die Nummer eins, wenn Sie mich fragen.
Denn wenn Sie jetzt ein Deal -Term -Blatt haben und es in einer Woche in Zukunft im Vergleich zu theoretisch Semester explodiert. Ich denke, Geschwindigkeit ist (30:00) Nummer eins. Seien Sie natürlich kein Arschloch, von dem die Leute wissen, dass Sie ein schlechtes Geschäft sind. Also denke ich, du musst zumindest nicht Scheiße sein. Sie müssen durchschnittlich oder überdurchschnittlich sein.
Aber ich denke nicht, dass ein großartiger VC in drei Monaten kommt, nachdem alle anderen wahrscheinlich nicht der Weg sind. Ich denke also, Geschwindigkeit ist ein großer. Und dann im Speed Bucket denke ich, dass Finanzdaten, die wirtschaftlichen Rechte. Und der wirtschaftliche Wert, der verbunden ist, werden die Kontrollrechte effektiv bündelte Nummer zwei sein.
Dann ist Nummer drei wahrscheinlich die individuelle Beziehung zur Person. Das wäre also Jeremys Standpunkt, aber es ist sehr intuitiv, weil ich denke, dass die Umfrage ein eigenes Problem hat, weil es so ist, als ob die Leute sich daran erinnern, was in der Vergangenheit mit ihnen passiert ist, und Cetera. Ich denke, das wird hier der Schlüssel sein.
In diesem Sinne sind dies die letzten Fragen. Beginnen wir mit Tunlat.
Ja. Also ja, ich denke, VCs kümmern sich ziemlich viel dafür, aber ich würde sagen, es ist ein bisschen die Straße hinunter. Also ist es einfach wie, bist du ein großartiger Gründer? Passiert dieses großartige Produkt? Und (31:00) dann was auch immer. Zum Beispiel wissen Sie, wir, wir haben die Unternehmen zusammen und alles gebaut.
Und dann haben wir uns mit Verwirrung angesehen, die einige von Ihnen verblüfft, nämlich ein. KI -Suchmaschine. Und so wollten wir diskutieren, sollten wir Sekundärs, diese Firma, kaufen? Weil wir beide das Produkt wirklich sehr mögen. Ich denke, es ist ein großartiges Team. Ich denke, es ist ein tolles Produkt.
Aber wir haben tatsächlich viel Zeit damit verbracht, zu debattieren, was ist, Google kann CO KI in Google Engine integrieren und sie haben Android, oder? Und dann ist Apple ziemlich langsam von KI, aber sie haben Safari und sie haben das Apple -Gerät. Wir sagen also, dass sie es direkt, nativ in die Hardware einbetten werden, damit Sie den zusätzlichen Schritt nicht durchlaufen, oder?
Wir nicht, weißt du was ich meine? Sie laden die Verwirrungs -App wie ich nicht herunter, und dann gehen Sie in die Verwirrigkeits -App, um zu suchen, wenn Apple versuchen kann, einen Schritt vorher oder so eine kleine Debatte zu machen. Haben sie tatsächlich einen Wassergraben oder nicht? Und ich denke, für ihn und ich haben wir nein zu diesem aktuellen Preis der Sekundarstufe gesagt.
Wir glauben nicht, dass es Wert gibt. Also sagten wir nein, den Deal zu machen. (32:00) Und ich habe das Gefühl, dass dies einer dieser Geschäfte ist, die ich bereuen könnte. Aber ich habe gerade gesagt, aber ich sagte auch, dass es andere Informationen gibt, die ich nicht kenne. Es gibt viele Informationen, die ich nicht kenne. Also sagte ich, weißt du, ich weiß nicht, ich habe nicht zu viel unvollständige Informationen, um eine gute Entscheidung für diesen Teil zu treffen.
Also besser für mich, nein zu sagen, als ja zu sagen. Aber ja, ich denke, viele VCs werden dafür einen Wettbewerbsmodus berücksichtigen.
Es gibt heute viele Unternehmen, die jetzt keine Kinderspiele für Menschen sind, oder? Daher können die Menschen aufgrund der Konkurrenz um diese No Brainer -Deals aggressiv bei Bieten und Bieten kontert werden. Ich denke auch, dass psychologisch eine Überbeugung besteht. Sie wissen also, dass in Auktionen so etwas genannt wird, der den Fluch des Gewinners genannt wird.
Das bedeutet also, dass der Gewinner einer Auktion im Allgemeinen im Durchschnitt überbewertet wird. Es ist nur menschliche Psychologie, oder? Ich meine, aus Sicht eines Verkäufers, das ist es, was Sie wollen. Sie möchten, dass die Leute überbezahlt. Wenn Sie sich also die Erkundung von Ölfeld ansehen, gibt es normalerweise Landrechte und Landrechte würden sie normalerweise einen Auktionsprozess haben.
Im Grunde müssen Ölfirmen für das Recht auf Bohrer beitragen, weil sie glauben, dass es Bohrungen gibt, oder? Und was wir finden, ist (33:00), dass, wenn Sie sich eine systematische Analyse dieser strukturell ansehen, und dass im Durchschnitt Ölunternehmen dazu neigen, insbesondere für die besten Öl -Bohrungsrechte zu überbieten.
Und einige Unternehmen sind mit dieser Strategie zufrieden, sie müssen nur ihre Stärken spielen, und dann haben sie sehr niedrige Kosten in ihrer Suche. Sie sparen auf andere Weise Geld, konzentrieren sich jedoch ausschließlich auf finanzielle Feuerkraft, um die wahrscheinlichsten Ölbohrinseln zu finden. Und dann gibt es eine Gruppe von Ölxplorationsfirmen, die ihr Geld verdienen, um unterbewertet zu suchen, die niemand boten, und sie kaufen es billig.
Aber sie haben einen besseren Vorteil als alle anderen. Tatsächlich gibt es also ein neues Startup, das herausgekommen ist. Sie suchen seltene Materialien. Im Grunde genommen werden sie buchstäblich Metalle finden und sie werden ihre KI, Blah, Blah, Bla benutzen. Sie sagen im Grunde, wir können Öl besser finden als alle anderen.
Wir können Edelsteine finden, und Sie wissen, Titan und all diese anderen Dinge. Wir können all dieses Zeug besser finden. Wir werden also sicherstellen, dass wir immer für die unterbewerteten Gebote bieten. Ich denke, das ist ein interessantes Stück, das sich in wettbewerbsfähigen Auktionen befindet (34:00), wenn Sie überbieten, dass Sie eher überbezahlt haben.
Ich denke, deshalb beschweren sich die Leute über den Herdeneffekt, oder? FTX wäre also ein gutes Beispiel, oder? Der Artikel kam heraus, und dann stellte er den X Company VC Fund aus, und dann war er League of Legends. Und dann, weil er so viel Geld gesammelt hat, jeder ist wie, wow, unglaublich, dieser Typ ist so schlau.
Er spielt League of Legends, wow, was auch immer. Aber dann treten Sie einen Schritt zurück und Sie sind wirklich wie? Ist das die Art von Gründer, die Sie zurückziehen möchten? Ich meine, weil es zeigt, dass dieser Typ nicht detailorientiert ist. Er ist nicht gewissenhaft, oder? Er behandelt es nicht ernst, oder?
Und dann hatte er kein Brett, oder? Also hatte er keinen Verwaltungsrat. Also waren die Leute wieder wie, wow, er hat kein Board of Directors, weil alle so heiß sind, weil es ein Kinderspiel ist. Lassen Sie uns alle darauf eingehen. Die Tatsache, dass er kein Board hat, zeigt, dass er große Bälle hat und was er will, oder? Aber natürlich, wenn Sie einen riesigen Schritt zurück machen, warten Sie. Aber er hat keinen Vorstand, dann besteht ein hohes Risiko eines Misserfolgs, des Betrugs, weil dies bekannt ist, wie Sie wissen, dass jede Aktiengesellschaft einen Vorstand hat, weil sich herausstellt, dass sie, wenn Sie einer Person zu viel Geld und zu viel Macht geben, dazu neigen, Seitenstraßen zu gehen.
Es ist wie eine Geschichte wie die Zeit. Dafür sind all diese finanziellen Rechtskontrollen (35:00) dafür da. Ich denke also, was ich hier zu sagen versuche, ist der Grund, warum die Gründer manchmal etwas haben, was sie als Realitätsverzerrungsfeld bezeichnen. Als ob Sie dieses Feld betreten, die Blase und dann alles erstaunlich klingt und alles großartig klingt.
Und deshalb können Gründer, die sehr starke Realitätsverzerrungsfelder haben, sehr schnell viele Gebote erhalten. Die Frage ist also, dass das Szenario im besten Fall zu Avishais Frage zurückkehrt. Dies ist ein perfektes Beispiel, oder?
Sie haben Steve Jobs, der ein Reality -Distortion -Feld, ein großartiger Verkäufer, ziemlich gut im Produkt, T -Form, und dann haben Sie Steve Wozniak, der wirklich gut im Bau war und tatsächlich das lieferte, was er hatte. Das wäre also ein sehr gutes Team, oder? Jemand, der gut verkauft und jemand, der sehr gut bauen kann.
Zum Beispiel wäre das eine Traumkombination, also denke ich, dass das etwas ist, worüber man nachdenklich ist.
Ich denke an Indonesien in Bezug auf Baumphrasen.
Ich werde wahrscheinlich darüber nachdenken. Der aufstrebende Tech -Markt und all die damit verbundenen Probleme und alle Möglichkeiten, die damit einhergehen. Und dann denke das zweite, was ich darüber nachdenke, dass die große Demografie und die Wirtschaft, die strukturelle Wirtschaft und dieses Stück wahrscheinlich einige der indonesischen, in Südostasien spezifischen Einzigartigkeit für sie sind.
Indonesien sind also 300 Millionen (36:00) Menschen. Es gibt genug Menschen, um ein großes Unternehmen grundlegend zu bauen. Egal, ob das grundlegende grundlegende Telekommunikation oder was auch immer es ist, Sie können große Unternehmen aufbauen. Also denke ich, dass es das gibt.
Hier finden Sie natürlich alle strukturellen Makroprobleme, die er in Bezug auf die BIP -Wachstumsrate hat. Wenn die BIP -Wachstumsrate negativ war, gibt es kein Startup, das aus dem Ökosystem herauskommt, oder? Denn wenn Ihre Wirtschaft 10 Jahre lang gerade eine Rezession ist, gibt es offensichtlich nein, wissen Sie, eine Art steigende Gezeiten hebt alle Boote an.
Ich denke, Indonesien und seine Wachstumsrate haben diese strukturellen Orte. Wenn die BIP -Wachstumsrate fünf bis sechs Prozent beträgt, unterscheidet sich dies von dem vorgeschlagenen Versprechen von acht Prozent. Und wenn es ungefähr acht Prozent ist, dann werden Sie offensichtlich viel mehr Startups haben, die eine steigende Flut haben und alle Boote hebt.
Zum Beispiel sind die großen Probleme, die wir derzeit für Indonesien sehen, dass die Mittelklasse schrumpft. Viele Debatten, aber nach den offiziellen Definitionen ist es um einen erheblichen Prozentsatz geschrumpft und ich habe meinen Teamkollegen buchstäblich gesagt, und ich dachte, wir haben viele geschrieben. Investitionsthese zur These, dass es eine wachsende Mittelschicht gibt (37:00), weil die wachsende Mittelklasse mehr Konsum wünschen, mehr Verpackung haben möchte, mehr, ja, ich meine, es gibt eine Menge Dinge, die sie mehr Hühnchen essen wollen, sie wollen mehr kalte Kette, weil sie mehr Eis wollen, Sie wissen, Dinge, die kalt sind.
Also sagte ich, wir schreiben diese These und es stellt sich heraus, dass sie nach ihrer Definition schrumpft. Also, ich denke, es geht auf die grundlegende Wirtschaft zurück, oder? Aber Indonesien ist groß genug, 300 Millionen Menschen, aber ich denke, das ist die grundlegende Wirtschaft. Das ist also eins. Ich denke, das zweite Stück ist, dass der Tech -Ökosystem der Meinung ist, dass es sich um Schwellenländer und fast alle aufstrebenden Marktstart -up -Ökosysteme gut und schlecht handelt.
Engel und VCs sind dumm und zerstören Wert, anstatt Wert zu schaffen. Dies sind alles bekannte Dinge, die in Schwellenländern passieren, und dies wird in jedem aufstrebenden Markt, der da draußen ist, wahr sein, weil es ein neues und aufstrebendes Startup -Ökosystem ist.
Während Singapur ein bisschen voraus ist. Weil es gewachsen ist. Es ist ein bisschen mehr Geschichte von Zustrom und Migration aus den USA und in China dieser VC -Profis. Aber offensichtlich ist Silicon Valley, das am meisten (38:00) wettbewerbsfähig, der erfahrenste Pool, der drei bis vier bis fünf Generationen der Führung in VCs und Gründern.
Als hätten sie professionelle Normen. So existiert zum Beispiel in den USA Betrug. Offensichtlich haben wir Theranos gesehen. Es gibt noch einen. Ich kann mich nicht erinnern, aber diese Dame war Forbes 30 unter 30 Jahren. Sie hat auch Betrug und verkauft. Es gibt also Betrug, aber ich denke, es scheint ein kleinerer Prozentsatz zu sein, wenn das Sinn macht.
Ich denke, in den Schwellenländern sind wir in der Regel schlechte Rechnungslegungspraktiken zu sehen, die ich für Unwissenheit halte. Und so besteht die Aufgabe eines in Singapur oder US -VC, mit ihnen arbeitenden VC, dies zu verbessern, bis hin zu einer Menge materieller falscher Angaben der Buchhaltung, weil ich.
Die Leute haben einfach das Gefühl, dass sie damit durchkommen können, oder? Ich denke, das ist das Ökosystem für den Schwellenländer. Und jetzt denke ich natürlich, dass das dritte Stück, das ich über Indonesien denke, natürlich alle verschiedenen Macken Indonesiens sind, die Indonesien, Indonesien, machen, oder? Also denke ich zum Beispiel viele Inseln, die sich um den Ort befinden.
In den USA ist es also ein (39:00) zusammenhängender Ort. Logistik kann also Sinn machen. Aber die Logistik in ganz Indonesien ist wirklich von Island Island. Und das sehen wir auch auch auf den Philippinen. Ich versuche also zu sagen, dass Sie keine Landbasis bauen können. Transportpaketsystem, da beispielsweise diese Insel auf den Philippinen ein eigenes, eingebundenes amtierendes Transportsystem und ein logistisches System hat.
Dann ist die Fähre auch ein eigenes verankertes System, und dann ist diese Insel das Ding, und dann ist Ihr Flughafen ein anderes System, oder? Und so, damit Sie ein Logistikunternehmen anstelle von Amerika bauen können, wo Sie sich wie, okay, ich verstehe das und dann geht mein FedEx dorthin, ein Schuss, jetzt verhandeln Sie plötzlich mit einem, zwei, drei, vier, fünf Sätzen von Stakeholdern oder Wettbewerbern.
Und ich denke, wir sehen, dass in Indonesien und Südostasien, wie Sie wissen, dass die Inselstaaten offensichtlich auch kulturelle Macken in Bezug auf die Demografie in Bezug auf das Altersprofil in Bezug auf ihren Glauben und die demografischen Verbraucherpräferenzen gibt. Also habe ich zum Beispiel einen Freund, er arbeitet als eine.
Executive bei Muslim Pro, die (40:00) weltliche muslimische App, und so ist er hier in Südostasien, weil ein sehr großer Prozentsatz davon in Südostasien und dem Nahen Osten ist. Ich denke, es gibt verschiedene Aspekte, die Indonesien machen, Indonesien, die es von Vietnam unterscheiden, was zum Beispiel meiner Meinung nach die Wahrnehmung gibt, dass vietnamesische Eltern dazu neigen, Ausgaben für Bildung als Prozentsatz wegen der Vietnamesisch zu übergeben.
Geschichte wegen chinesischer kultureller konfuzianischer Unterrichtspraktiken aufgrund des Kommunismus, der sich auf Wissenschaft und Ingenieurwesen konzentriert hat, weil die derzeitige Wirtschaft, die Ingenieuren viele Arbeitsplätze gibt. Infolgedessen geben vietnamesische Eltern in der Regel viel mehr pro Kopf aus.
als sagen Sie, dass Sie zum Beispiel in Bezug auf die Bildung wissen. Aber selbst unterschiedliche Ethnien in Ländern geben auch mehr oder weniger mehr oder weniger für verschiedene Körbe von Waren aus. Ich denke, wir müssen nur nachdenklich darüber nachdenken. Also denke ich mir, das wären die drei Dinge.
Ich denke, es gibt Indonesien als eine Wirtschaft, die mit Singapur, Vietnam, Amerika vergleichbar sein wird, 200 Millionen Art von Schwellenländern, (41:00) ex BIP, großes Wachstum usw., Zeiten. Emerging Start -up -Ökosystem -Herausforderungen, aber auch Chancen. Denn wenn Sie die richtige Firma finden können, finden Sie aufgrund der Zeitreisemaschine einen billigen Deal, der unterbewertet ist, und der Gründer spricht nicht wirklich gut Englisch, aber dieser Typ baut wirklich ein großartiges Geschäft auf, und niemand sonst ist in der Nähe.
Wow. Ja, fünf Millionen Dollar, wissen Sie? Das ist also die Möglichkeit des aufstrebenden Startup -Ökosystems, aber es gibt auch Macken für dieses Ökosystem. So können Sie zum Beispiel falsch verstanden. Also habe ich chinesische Gründer getroffen, die es falsch verstanden haben. Also kamen sie nach Indonesien und sagten, ich werde es so aufbauen, weil der chinesische Weg funktioniert.
Und es stellt sich heraus, dass sie sich nicht an die Funktionsweise der lokalen indonesischen Herstellung von Lieferketten anpassen. Und so scheiterte es und dann mussten sie sich drehen und etwas anderes tun. Also. Und ich erinnere mich immer daran, dass wir den ersten Platz, den sie waren, 80 Prozent Chinesen und 20 Prozent lokal einstellen werden. Und dann ist diese Firma gescheitert, oder?
Und dann ist die zweite Firma jetzt, dass er, okay, jetzt werde ich 90 Prozent lokal und nur 10 Prozent Chinesen einstellen, oder? Das ist also (42:00) ein Beispiel für ein, weil er versucht zu sagen, ich muss für das ich lokalisieren, aber ich muss den indonesischen Markt wirklich lokalisieren und wirklich verstehen, was es ist, oder?
Es gibt also alle möglichen anderen Macken, oder? Indonesien hat also Nickelminen, die es ihnen ermöglichen, Batterien zu machen. Was es ihnen ermöglicht, EVs zu machen, aber wahrscheinlich Motorräder und nicht Autos, oder? Wir sind sehr komisch, wo Singapur keine Mine hat, keinen Nickel, keine natürlichen Ressourcen.
Es ist also sehr traurig. Und so ist Singapur ziemlich schrecklich, ein Hersteller von Elektrofahrzeugen zu sein, weil er das Schlimmste aller Welten hat, oder? Er hat keine Materialien, nein, keine häuslichen Populationen und so weiter und so weiter.
Ich denke, Vertrauen ist immer wahrscheinlich, dass es wie zuverlässig wäre und das liefern, was Sie versprechen, und die Beziehung der Beziehung. Je länger Sie beispielsweise mit jemandem zusammen sind, desto besser ist Ihr Vertrauen. Wenn Sie sagen, ich werde Ihnen geben, werde ich dieses Jahr eine Million Dollar Umsatz erzielen, und Sie liefern dieses Jahr eine Million Dollar Umsatz.
Das baut Vertrauen auf. Ich denke, es gibt eine Gleichung, die ich mit Ihnen teilen kann. Aber ich denke, Gründer werden (43:00) im Grunde genommen offensichtlich, wenn Sie ein 18 -Jähriger sind und niemand weiß, wer Sie sind, ist es schwierig, Vertrauen zu haben.
Aber dann neigen die Leute natürlich dazu, Proxys wie: Oh, Sie sind nach Stanford gegangen und ich kenne Ihre Eltern und Sie wissen, dass Sie sehr klug sind. Aber es ist ziemlich unvollständig, als wenn Sie einen Gründer treffen, der 43 Jahre alt ist, und es gibt viele 43 Jahre alte Gründer. Dann haben diese Jungs 20 Jahre Erfahrung am Arbeitsplatz.
Dann weiß jeder irgendwie, wer sie sind und ob sie gut sind oder nicht, oder? Zum Beispiel hatten wir kürzlich ein Interview mit. Dito. Im Moment baut er ein elektrisches Motorrad -Startup namens Maka Motors. Er war ein früher Angestellter von Gojek und wurde dann mehrmals befördert, Chief Transportation Officer für Gojek zu werden.
Er baute den Preisalgorithmus vom manuellen Weg bis zum was auch immer. Stellen Sie sich also vor, dieser Typ geht aus und sagt, ich möchte elektrische Motorräder bauen. Und jeder mag irgendwie, ja, ich kann dir vertrauen. Ich denke, Sie haben bei Go Jek gearbeitet und versuchen, Go zu bauen, Sie versuchen, elektrische Motorräder zu bauen.
Es ist natürlich nicht genau das gleiche, aber es ist näher, oder? Wenn er bei Go Jek war und er (44:00) war, ist mein nächster Startup, den ich bauen möchte, Satelliten, oder? Dann werden die Leute sagen, okay, ich vertraue Ihnen als Person. Ich vertraue darauf, dass Sie eine hohe Integrität haben. Aber ich weiß nicht unbedingt, dass Sie ein Startup erstellen können, oder?
Ich denke also, da ist das Stück.
Ich denke, wenn Sie sich Südostasien ansehen, haben sie tatsächlich alle ungefähr die gleichen Einhörnerwellen. Zum Beispiel ist einer der Einhörner auf den Philippinen ein Talco, oder? Also, Globe und so, so weiter.
Ich denke, es gibt so zwei Teile. Der erste Teil ist, dass es zu diesem Zeitreisegerät zurückgeht, über den ich gesprochen habe, oder?
China gegen Südostasien, oder? Ich denke, wir beginnen, in Singapur und Malaysia Einhörner zu sehen. Dies sind im Grunde genommen wie gemeinsame Unternehmen. Wir sagen auch Vietnam. Aber ich denke, Vietnam taucht auf. Ich glaube nicht, dass sie Einhörner haben, die Rechenzentren betreiben.
Nicht, dass ich mich bewusst bin.
Aber der ultimative wirtschaftliche Eigentümer dieser bisherigen, in Singapur, in Malaysian, wahrscheinlich in Singapur Malaysian, der chinesische Bevölkerung, das Rechenzentren aggressiv aufbaut. Und so denke ich, dass wir sehen werden, wie ein Rechenzentrum (45:00) Einhörner aus dieser Zeit entstehen. Vietnam ist weiter draußen, weil sie die Regulierung in Rechenzentren nur gelockert haben. Zuvor benötigten Rechenzentren viele JVs. Sie durften nicht ein gewisses Maß an ausländischem Eigentum an Rechenzentren haben. In Vietnam. Sie haben diese Verordnung in den letzten drei Monaten kürzlich gelockert.
Wenn wir es weiter lockern, können Sie sich vielleicht 10 Jahre Zeit vorstellen, es gibt möglicherweise nur ein vietnamesisches Rechenzentrum. Einhorn? Ich weiß nicht, oder? Ich denke, es gibt ein Chronologie -Stück für die Technologieleiter, die arabischen Jungen klettern. Singapur hat Logistik -Einhörner.
Es hat Ninja Van, das mit Chinas J & T konkurriert, das auch ein Einhorn ist. Aber ich denke, es gibt eine bestimmte Leiter von technischen Fähigkeiten, die dafür da sind.
Aber es gibt einzigartige Aspekte jedes Ortes, oder? Singapur hat also einige einzigartige Aspekte, weil es zum Beispiel ein Hub für (46:00) Port ist. Sie sehen also, dass viele maritime Start -ups in Singapur ansässig sind. Sie führen also Containerverfolgung und Versandlogistik durch, da der Handelsfluss über den Container stattfindet.
Es gibt also eine Firma namens "Ich denke, das war in der Liste der 40 Startups, aber sie machen Containerverfolgung und Versandverfolgung. Es ist also eine gute Firma, die in Singapur ansässig ist, da viele Unternehmen ihre logistischen Zentren in Singapur für das Hauptquartier haben. Wenn Sie auf den Philippinen sind, ist es wahrscheinlich ein bisschen schwieriger, eine maritime SaaS -Software für regionale Hauptquartiere zu machen, oder?
Gegen Indonesien haben Nickelminen, die sie gegeben haben. Die Fähigkeit, sich langsam als Technologie -Ökosystem um Elektrofahrzeuge vertikal zu integrieren, und dann, weil Amerika versucht, sein Vertrauen zu verringern, und Europa von Amerika dazu gebracht wird, seine Abhängigkeit von chinesischen Rohstoffen zu verringern.
Sie wollen auf diese Elektrofahrzeugleiter bauen oder in Indonesien investieren. Die Chinesen kommen auch nach Indonesien, um sich zusammenzuarbeiten, und JV (47:00), weil sie wie, nun, es ist in Ordnung. Wir können wieder chinesische Ingenieure, indonesische Materialien, JV. Wir können es schaffen und wir können zum Beispiel immer noch zur EU exportieren.
Vietnam hat offensichtlich die Elektrofahrzeugindustrie unter Vinfast, aber sie haben nicht die gleichen Rohstoffe, die Indonesien hat. Also, weißt du was ich meine? Das sind also die Macken, die jedes Land haben wird. Also, ich denke du gehst in jedes Land und sagst wie, hey, was kannst du wirklich gut, oder?
Singapur ist ziemlich schlecht in Agri -Tech -Startups. Ich habe viele Singapurer kennengelernt, die sagen, dass sie Landwirtschaft betreiben wollen, aber sie verstehen die Landwirtschaft nicht wirklich. Aber zum Beispiel, wenn Sie sich Malaysia ansehen, aeonic. ist eine malaysische Landwirtschaftsunternehmen. Und sie verwenden viel chinesische Hardware, aber es ist nur vertikal integriert und besser integriert und besser ihre eigenen Drohnen aufbauen.
Und sie arbeiten hauptsächlich mit der Landwirtschaft. Malaysia hat tatsächlich ein sehr starkes landwirtschaftliches Konglomerat und eine Plantagenwirtschaft, die zum Beispiel dem Rest Südostasiens ziemlich ähnlich ist. Malaysia ist also gut darin, Agri -Tech zu bauen. Für Gründer ist es wahrscheinlich ein bisschen einfacher, die Agri -Technologie zu verstehen, als für Singapurer, die Landwirtschaft zu verstehen.
Es gibt auch einige (48:00) spezielle Land, die von Land zu Land stehen. Aber die Singapurer lieben Education Tech wirklich. In Singapur gibt es also viele Gründer von Education Tech. Tatsächlich findet in wenigen Wochen der Asia Education Tech Summit statt und in Singapur.
Und viele Leute von dort fliegen gleichzeitig nach Singapur, oder? Nur zu, weißt du, aber ich werde sagen, Singapur ist der Hub für Education Tech wahrscheinlich in Südostasien, oder? Es gibt also verschiedene Hubs, die spezifisch sein werden.