BRAVE: VC-Ghosting, Portfolio-Mathematik und die brutale Wahrheit über das Überleben von Startups - E667
Jeremy Au analysiert die Funktionsweise von Risikokapital nach der Auszahlung. Er erklärt, wie Risikokapitalgeber Startups jedes Jahr stillschweigend neu bewerten, warum die meisten Unternehmen weniger Priorität erhalten und wie eine Handvoll Gewinner einen ganzen Fonds tragen kann. Die Diskussion umfasst Angel-Buyouts, Sekundärplatzierungen, IPO-Strategien und die Spannungen zwischen Gründern und Aufsichtsräten bei Exits. Es ist ein offener Blick auf die Portfolioberechnung, versteckte Anreize und die Überlebensregeln, die Gründer selten laut aussprechen.
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„Das ist sehr wichtig, denn Risikokapitalgeber rechnen ständig im Kopf ab: Wenn ich in 20 oder 40 Unternehmen investiert habe, welche davon sind die absoluten Top-Performer, die dem Portfolio die höchste Rendite bringen? Welche möchte ich unterstützen, weil sie eine Chance haben? Welche gebe ich ab, weil ich dort keine Zeit investieren möchte? Und wen werde ich einfach ignorieren? Sie werden nie so brutal sein und sagen: ‚Hey, wir haben euch weniger priorisiert.‘ Sie werden das nicht laut aussprechen, weil es sich schlecht anfühlt und schlecht klingt. Man weiß nie, vielleicht findet das Startup nach drei oder vier Jahren den Durchbruch und schießt plötzlich wie eine Rakete durch die Decke, und dann kommt der Risikokapitalgeber zurück und sagt: ‚Hey, wir haben euch immer unterstützt und wir lieben euch sehr.‘“ Der Gründer weiß: „Okay, du hast mich drei Jahre lang ignoriert.“ Das ist branchenüblich. – Jeremy Au, Moderator des BRAVE Southeast Asia Tech Podcasts
„Der entscheidende Punkt ist: Stellen Sie sich vor, Sie wären ein Risikokapitalgeber, der sein Portfolio betrachtet und sich fragt: Soll ich mein Geld in Unternehmen investieren, die scheitern? Nein. Meine Einhörner brauchen kaum Hilfe, weil sie sich nicht einmal mehr bei mir melden; sie sind überall präsent und es läuft bestens. Meine großen Erfolge entwickeln sich ebenfalls gut und brauchen mich eigentlich nicht, aber vielleicht kann ich sie noch etwas fördern und sie zu Einhörnern machen. Und wie sieht es mit den kleineren Erfolgen aus? Risikokapitalgeber konzentrieren ihre Ressourcen auf die Unternehmen, von denen sie glauben, dass sie kleine oder große Erfolge erzielen können.“ – Jeremy Au, Moderator des BRAVE Southeast Asia Tech Podcasts
„Portfoliomanagement ist eine oft unterschätzte Kunst. Selbst nachdem entschieden wurde, wo die erste Investition getätigt wird, prüft ein Venture-Capital-Geber die Situation mehrfach und fragt sich: „Will ich mehr Zeit in dieses Unternehmen investieren? Sind sie auf Kurs oder nicht?“ Zeit, Ressourcen und Aufmerksamkeit müssen sorgfältig aufgeteilt werden. Wenn ein Startup nach zwei Jahren immer noch um Hilfe bittet und der Venture-Capital-Geber zu dem Schluss kommt, dass es nicht erfolgreich sein wird, kann er dem Recruiting-Leiter sagen: „Bitte priorisieren Sie dieses Unternehmen weniger. Sparen Sie Ihre Zeit für Unternehmen mit großem Erfolgspotenzial.“ Dies ist ein brutaler Mechanismus, den die meisten Gründer nicht verstehen: Selbst nach der Investition beurteilen Partner sie weiterhin über den gesamten Zeitraum hinweg.“ – Jeremy Au, Moderator des BRAVE Southeast Asia Tech Podcasts