Chia Jeng Yang über lokale und ausländische VCs in Se Asien, Transaktionsverwaltungen vs. Relational, Gewinner vs. Verlierer - E81
"Wenn Sie der Meinung sind, dass die Welt die Welt zu nur massiven Mengen an Kapital- und Gründerfreundlichkeitsgründen trendt, dann fügen Sie einer Marke der Tier -1 -Marke nur ein gewaltiges Maß an Kapital- und fünftelfreundlichen Begriffen hinzu, und Sie brauchen nichts anderes, um an Wettkämpfen teilzunehmen. Das Niveau des Denkens ist nicht sehr hoch, um erfolgreiche VC -Strategien auszuführen. Mehr von dem Ökosystem. - Chia Jeng Yang
Chia ist Schulleiterin bei Saison Capital , einem führenden Fintech-fokussierten Risikokapitalfonds, der sich besonders gut in Schwellenländern wie Südostasien und Indien gemacht hat. Zu ihren Direktinvestitionen gehören Grab, das größte Startup und Super-App in Südostasien sowie Shopback, die größte Einkaufs- und Cashback-Belohnungsplattform in Südostasien . Zu ihren begrenzten Partnerinvestitionen gehören einige der besten Fonds in Südostasien wie East Ventures und waren sowohl globale Fonds wie Quona Capital und Antler .
Zuvor war er der fünfte Angestellte von Antler , dem weltweit führenden Pre-Team Venture Builder. Er investierte und startete auch Märkte für sie in Europa. Er war auch im Rocket Internet , wo er half, eine E -Commerce -Firma in Pakistan und Sri Lanka auszubauen, die von Alibaba .
Auf der Seite ist er Mitbegründer von Shaper Impact Capital , einer 60-Personen-Plattform, die Startups im frühen Bühnen hilft, mit einer Auswirkung mit Ressourcen verbunden zu sein, die sie für die nächste Wachstumsphase benötigen.
Er betreibt Good-Anlagen , eine Plattform für Zulassungsberatung von Harvard Business School, auf der alle Einnahmen an wohltätige Zwecke gehen. Er investiert auch Angel in Marktplatz- und Verbraucher -Startups in Schwellenländern wie Indonesien, Bangladesch und Ägypten. Sein pädagogischer Hintergrund umfasst einen Abschluss in Law -Studienstudio von Cambridge und wird in Zukunft Harvard -MBA Er mag Indie -Musik, Wandern und schreibt über Risikokapital auf seiner Website, die unter www.chiajy.com .
Diese Episode wird von produziert von
Kyle Ong .
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Jeremy Au (00:00:00):
Willkommen bei Brave, inspiriert von den besten Führungskräften der Südostasien -Technologie. Bauen Sie die Zukunft auf, lernen Sie aus unserer Vergangenheit und bleiben Sie dazwischen menschlich. Ich bin Jeremy Au, ein VC, Gründer und Vater, zu Transkripten, Analysen und Gemeinschaft unter www.jeremyau.com. Also Chia, möchte sich vorstellen, wie Sie ein schrecklicher Mensch sind.
Chia Jeng Yang (00:00:34):
Ja, ich weiß sicher. Ich denke, Freundschaft drückt es definitiv, also lass es uns dabei behalten. Tut mir leid, wenn mein Mikrofon ein bisschen wie laut ist, aber ich bin auf dem Weg. Cool, so schnelles Intro von mir, Ex-Operator jetzt derzeit ein VC. Ich kümmere mich um frühzeitige Bühne in Südostasien, Indien, und mache LP -Investitionen, was in VC -Fonds in den USA investiert.
Jeremy Au (00:00:58): Super, Jeng. Weißt du, ich denke, eine lustige Tatsache, dass die Leute nicht wissen, dass Chia früher ein Feuerwehrmann in Singapur war. Teilen Sie also einige lustige Feuerwehrgeschichten, die Sie haben.
Chia Jeng Yang (00:01:09): Ja, Sie verlieren eine Art Gewicht, also ist mein Profilbild nach dieser lustigen Erfahrung wie 30 Kilo. Ja, an einem Punkt sehe ich ziemlich attraktiv aus, nicht mehr.
Jeremy Au (00:01:19): Jetzt siehst du nur wie ein normaler VC mit deiner Weste in einem Profilbild mit San Francisco im Hintergrund aus, also wie bei jedem VC?
Chia Jeng Yang (00:01:28): Ich meine, so bekommen Sie den Zufluss, um ehrlich zu sein. Die Leute schauen sich deinen DP an und sie gehen von dort aus.
Jeremy Au (00:01:36): Es ist, als ob ich als LP in diesen Fonds investieren möchte, weil er eine Weste trägt und aus San Francisco stammt.
Chia Jeng Yang (00:01:43): Ja, absolut. Richtig, warten Sie, bevor Sie gehen, wie kontrovers möchten Sie, dass dies gehen? Weil ich es gerne schieben würde.
Jeremy Au (00:01:50): Du würdest es gerne schieben? Okay, du kannst all das umstrittene Zeug sagen und dann werde ich in einem netten Kerl sein, der sagt: Oh, warum hat er sich selbst in diesem Selbster selbst verdient?
Chia Jeng Yang (00:02:00): Niemand will mit mir eine kontroverse Sache machen, das ist so traurig.
Jeremy Au (00:02:03): Nun, wir werden es scharf machen. Es ist eine schöne würzige. Es ist wie der [Laoganma 00:02:09] würzig. Ist wie nicht zu scharf wegen MSGs, ein paar saftige Sachen, aber nicht wirklich würzig. Ja.
Chia Jeng Yang (00:02:19):
Okay, cool. In Ordnung. Ich habe eine Frage an Sie, weil es tatsächlich vor einer Stunde aufgetaucht ist, ich habe mit einem Freund von mir in Sequoia gesprochen. Und meine Frage an Sie ist das, Sie sind ein Gründer, Jeremy, und Sie haben von uns VCs aufgewachsen, großartige US -VCs. Ich denke, Sie arbeiten gerade in einem großartigen Fonds in Südostasien. Die Frage, auf die wir uns nicht einfallen lassen konnten, ist, dass südostasiatische VCs fundierter als ausländische VCs sind?
Jeremy Au (00:02:48): ooh-la-la! Scharf.
Chia Jeng Yang (00:02:51):
Ja, vielleicht speziell US -VCs, wahrscheinlich denke ich, dass das der Benchmark ist. Und dann haben wir festgestellt, dass wir diese Frage nicht wirklich beantworten konnten, weil Ihre Geschichte in den USA in Ihrer Geschichte Ihre Super-Pro-Rata-Rechte sehr häufig sind. Es gibt eine Menge Sharkish Term Sheets, die existieren. Und tatsächlich in Südostasien, denke ich, habe ich es vielleicht falsch verstanden, aber die vorherrschende Vorstellung und Erzählung war, dass Südostasien -VCs mehr alte Schule sind, deshalb mehr Sharkish, aber ist das wirklich wahr? Wir konnten also nicht zu dem Schluss kommen, worum es euch geht.
Jeremy Au (00:03:29):
Ja, ich meine, und natürlich habe ich einige Erfahrung, ich habe offensichtlich Interessenkonflikte und repräsentiere einen südostasiatischen VC. Aber ich denke, ich möchte darüber sprechen, wissen Sie, lass uns über einfache Tatsachen sprechen, ein US -globaler VC in Südostasien ist tatsächlich ein lokaler VC in Amerika. Und als ich ein Gründerräder von Bessemer und Nextview war, nur eines der Top -Saatgutfonds und offensichtlich Top -Serien -A -Fonds. In Amerika arbeitete ich nicht mit ausländischen VCs, in diesem Sinne arbeitete ich mit amerikanischer VC -Diener des amerikanischen Marktes. Und so ja, sie sind globale VCs in diesem Sinne, am besten kann es weltweit investieren und in gewissem Maße auch die anderen VCs tun. Aber sie sind für sich selbst einheimisch, also ist das eine interessante Dynamik, von der Sie nicht gedacht haben, dass wir es realisiert haben, bis wir dieses Gespräch geführt haben. Alle anderen betrachten meine Geldgeber als globale VCs, aber als ich mit ihnen arbeitete, waren sie lokale VCs.
Um genauer zu sein, als ich in Amerika in Boston arbeitete und später nach New York expandierte, waren wir sehr genau darüber, welche VCs auf Stadtebene einen Mehrwert schaffen konnten. Und so sind wir Gründung des Harvard Business School und des MBA -Programms, wir waren Boston, wie wir es mit den Top Three Seed VCS gefunden haben, ist wie Nextview, Founders Collective und BoxGroup. Das sind der Baum an der Küste des Ostmeeres und diese sind so, als würden sie nur Saatgutverhandlungen in der Serie A, die offensichtlich sehr seriöse Pipelines machen. Und wir würden nicht einmal wirklich mit den Saatgutspezialisten der Westküste sprechen, denn eine Sache, die wir erkannt haben, war, dass der Partner, wenn Sie in Boston ansässig sind und mit einem Partner aus einem großartigen VC arbeiten oder was auch immer es ist, in derselben Stadt wie Sie als Hauptquartier sind, weil Sie so viel Hilfe von ihnen erhalten. Sie werden Ingenieur -Empfehlungen erhalten.
Und ich denke, weißt du, ich singe immer Lob auf NextView Ventures richtig, sie waren in Boston. Sie gaben mir mein Führungsteam und haben mir geholfen, andere Leute zu schließen, die ich schließen wollte, aber ohne sie glaube ich nicht, dass wir überhaupt nicht nah dran sind. Und es war nur möglich, weil sie mit mir in Boston waren und ein tiefes Boston -Netzwerk hatten, weil sie in Boston aufgewachsen waren, weil ihre Partner und ihr Team aus Boston stammten. Und selbst als ich in Amerika/Boston war, entschied ich mich, für den lokalen VC zu optimieren, und ich habe anfangs nicht wie San Francisco VC Geld genommen. Und ich denke, das war eine enorme Menge an Wert, ja.
Chia Jeng Yang (00:06:20):
Okay. Aber ich denke, Sie verbinden oder vermeiden Sie die Frage absichtlich, denn die Frage ist mit dem Gründer freundlich? Weil Value Add ein Stück fünftreicher ist, aber Sie können eine Menge Wert hinzufügen, aber es wird immer noch ein Schuss sein.
Jeremy Au (00:06:32):
Nun, ich würde ... nun, ich weiß nicht, wie du ein Spiel Chia spielst? Ich sehe das nicht wirklich, weil ich denke, dass es wirklich um den ROI geht. Jedes Mal, wenn wir als Gründer eine Entscheidung treffen, in etwas zu investieren oder jemanden einzustellen, den wir immer darüber nachdenken, was die Kosten sind und was die Rückkehr ist. Und so denke ich, dass es einige VCs gibt, in denen sie teurer sind, aber er fügt so viel Wert hinzu, dass Sie dumm wären, das Geld nicht zu nehmen. Und sie sind andere Leute, bei denen sie super fünftreich sind, vielleicht in Bezug auf Kontrolle oder Bewertung, aber Sie wissen auch, dass sie das tun, weil sie nicht sehr wertvoll sind. Ich denke, Sie haben Recht zu sagen, wenn wir Sharkish als Bewertung oder den Eigentümerprozentsatz oder die Kontrollraten, die nach dem Preis suchen, in anderen Sinne definieren, dann ist das wahr. Ich denke, sie sind VCs mit höherem Preis und ein VCS niedrigerer Preis. Und am anderen Ende sage ich nur, dass es sich um ein anderes XS handelt, das die Add und einen niedrigen Wert hinzufügen.
Offensichtlich werden Sie im Durchschnitt eine grobe Korrelation über das mittlere bis langfristige, höhere Wert hinzufügen, die Unternehmen aufgrund ihrer geringen Nachfrage nach Kapital höhere Eigentumsanteile oder höhere Preise haben. Und im Durchschnitt gibt es einen niedrigeren Wert, den sie mit niedrigeren Preisen kämpfen müssen. Und wenn Sie im Laufe der Zeit hohe Preise und niedrige Wert hinzufügen, erkennt jeder, dass dies ein dummes Semesterblatt ist, das auf anderen Semesterbögen basiert. Und auf der anderen Seite gibt es offensichtlich einige Leute in jeder VC -Generation, in denen jeder weiß, dass eine Menge Wert, das über den Preis liegt, und das möglicherweise daran liegen könnte, dass der VC versucht, sich einen Namen für sich selbst zu erstellen, oder sie sind neu, oder sie haben viel Geld oder sie haben ein wirklich hoch funktionierendes Team. Und so denke ich, dass dieser Cluster von extrem hochwertigen Hinzufügen gegenüber ihrem Preis so ist, wie alle Gründer sie wollen. Wie auch immer, also denke ich, das ist das ... aber natürlich ist es in gewissem Maße nicht, dass hier ihre Mittelstufe hier eine gewisse Umkehrung gibt. Also Chia, was denkst du?
Chia Jeng Yang (00:08:50):
Okay, ich werde teilen, ich meine, tatsächlich habe ich etwas, auf das ich keine feste Sicht habe, aber vielleicht nur, um die Frage umzusetzen, um es einfacher zu machen. Auf persönlicher Perspektive hätten Sie wie Sie als Gründer Geld von jemandem genommen, der viel Wert hätte bringen können, aber vielleicht ist es jemand, der Sie verlassen könnte, wenn die Dinge schlecht laufen? Würden Sie dieses Risiko auf persönlicher Ebene eingehen? Ich habe also keine Mittel im Sinn oder was auch immer, aber es ist der Kompromiss zwischen Wert hinzufügen und jemandem, der Sie den ganzen Weg unterstützen kann. Was ist das für ein Gleichgewicht?
Jeremy Au (00:09:28):
Ich meine, es ist schwer zu sagen, ob er das Geld abgibt. Ich meine, weil das fast wie eine philosophische Frage ist, weil es sehr, sehr schwer vor der Transaktion zu sagen ist, ob diese Person in der Geschichte von Gründern festhalten.
Chia Jeng Yang (00:09:46):
Okay, sie haben ihren Ruf nicht, das zu tun. So oder so, aber Sie wissen im Voraus, dass es eine Voreingenommenheit in die eine oder andere Weise gibt. Wie schätzen Sie wie jemand, der für ein Beispiel bei Ihnen bleibt?
Jeremy Au (00:10:01):
... ja, das ist eigentlich eine wirklich gute Frage. Es ist Teil des Werts Add -Gleichung. Es liegt daran, dass die Transaktion oder der Preis da ist, sobald das Begriffsblatt abgeschlossen ist, es gibt ein gewisses Maß, Sie haben Millionen von Dollar in Ihrer Bank, und das ist die Transaktion. Nun, Jeng, Chia, ich denke, Sie stellen eine andere Frage, die so ist, dass Sie nach einem Transaktions- oder relationalen VC suchen? Macht es Sinn? Ich denke das ist eigentlich ...
Chia Jeng Yang (00:10:28): Ja.
Jeremy Au (00:10:28):
Y
EAH, Sie wissen, was ich meine, weil der Transaktions -VC im Grunde genommen eine einmalige Transaktion ist und alles andere danach liegt bei Ihnen und ich gegenüber einer relationalen, die das tun will. Und natürlich ist es eine Art falscher Kompromiss, richtig Chia. Weil die Wahrheit ist, ist jeder VC sowohl transaktional als auch relational. Ihr KPI ist Transaktion, aber sie sind auch Menschen. Okay, trotzdem, das bin ich auf dem, weißt du, ich brauche immer, um über einen Rahmen für mein Training nachzudenken. Persönlich würde ich immer vor allem das Relationale annehmen, weil ich denke, wenn Sie kein Geld haben, hat das Geld das Leben verändert. Aber ich denke, am Ende des Tages geht es wirklich um das Geschäft und den Wert. Ich denke, die Leute verwechseln das Start-up für die Geldgewinnung und ich denke, das ist das größte Problem, das ich mit Gründern abhänge, jeder ist wie, wow, Jeremy, du hast x Geld gesammelt und ich bin wie, wha, ich bin mehr stolz auf das Team, ich bin mehr stolz auf Einnahmen, ich bin mehr stolz auf die Kunden, macht es Sinn?
Und nur ein relationaler VC kann das wirklich mit Ihnen aufbauen und in guten Zeiten offensichtlich dort sein, aber in schlechten Zeiten meine ich, dass es garantiert wird, dass es schlechte Zeiten geben wird. Und wenn Sie das Geld für das Geld genommen haben, aber es nicht für die Beziehung, das Vertrauen, haben, können Sie in einigen wirklich klebrigen Problemen landen. Und ich denke, die Leute unterschätzen, wie viel das ein negatives Risiko für die Überlebensfähigkeit von Start-up ist, würde ich ehrlich gesagt sagen. Aber ich denke auch, dass sie seine Auswirkungen auf den tatsächlichen Betriebswert, Sie können ihn des Start-ups selbst nennen, unterschätzen. Was denkst du, Chia? Ich meine, als VC, der länger im Spiel war, haben Sie VCs, die Ihnen ausdrücklich gesagt haben, dass wir uns mehr auf Transaktionen konzentrieren, als sich diese stärker auf die relationale Komponente konzentrieren. Wie sehen Sie den Unterschied in ihren Ansätzen?
Chia Jeng Yang (00:12:23):
Ja, vielleicht um zu kontextualisieren, warum ich die Frage gestellt habe, werde ich meinen Beitrag auf dieser Seite geben, denn wenn wir in diesem Sinne über den globalen VC nachdenken, denke ich, dass global hier normalerweise wie wir fokussiert ist. Einige Leute denken vielleicht, dass sie ansehen müssen, dass sie mehr Beziehung sind, manche Menschen müssen sich mehr ansehen, sie sind mehr Transaktional und so hat es tatsächlich eine interessante Art von Implikation dafür. Vor allem, wenn Sie VCs haben, die vielleicht wie ein wenig mit ihren Zehen eintauchen und dann manchmal relationeller sind, und manchmal sind sie viel mehr Transaktion. Aber ich finde, niemand glaubt, dass sie das gleiche Niveau haben wie lokale VCs, also mit dieser Art von Differenzierern.
Aber um Ihre Frage zu beantworten, ich glaube nicht, dass jemand jemals behaupten wird, dass sie Transaktionswaren sind. Ich glaube nicht, dass sie denken, dass dies eine schlechte Marke ist, das ist eine schlechte Nachricht. Und so hören Sie das nie, aber in der Praxis, wenn Sie mit Gründern sprechen und kanalisieren, hören Sie alles darüber. Ich bin wirklich wirklich in Konflikt geraten. Ich weiß nicht. Ich habe Situationen gesehen, in denen Gründer hineingehen, Augen weit offen und sie sagen mir, schauen, x, y, z ist so, aber das ist diese Person und sie können einen bestimmten Wert hinzufügen, und ich brauche diesen Wert und so lass es uns einfach tun. Und dann habe ich es umgekehrt gesehen. Es ist also wirklich ein bisschen von beidem, ich persönlich habe noch keinen Rahmen, aber ich versuche nur, es herauszufinden.
Jeremy Au (00:14:04):
Ja, ich denke, Sie sagen etwas, auch Chia, ich möchte darauf hinweisen, dass wir so Ihre Laoganma -Schärfe kennen, denn wenn wir keine Namen benennen. Ich denke, die Frage, die wir hier haben, ist, ich denke, es gibt viele raffinierte Gründer, die eine Transaktionsbeziehung in Ordnung sind, weil sie raffiniert sind und verstehen, worum es geht und das ist, was sie wollen. Ich denke, wenn Sie wissen, was ist das Etikett auf der Dose, dann ist es offensichtlicher und einfacher. Ich denke, der klebrige Teil geschieht, wenn ein Gründer dazu neigt, durchschnittlich relational zu sein, nicht zu erkennen, dass ein transaktionaleres Verhältnis eintritt. Ich denke, die Folge davon ist, dass es immer noch eine Transaktion gibt, die mit der Finanzierung geschieht, weil wir uns auf das Geschäft konzentrieren. Ich denke, wenn alle sehr ehrlich und im Voraus darüber sind und jeder weiß, was sie dann betreten, nein, das ist gut, es ist großartig. Aber ich denke, wenn es ein Missverhältnis oder ein Missverständnis gibt, war es wie, oh, ich dachte, ich wäre mit Transaktional einverstanden, aber es stellt sich heraus, dass ich tatsächlich mehr relationale Herangehensweise brauche. Oh, ich fand das relational, aber eigentlich ist es Transaktions. Ich denke, das ist, wenn klebrige Dinge für unsere Gründer wirklich passieren.
Chia Jeng Yang (00:15:17):
Roger, okay, jetzt macht das Sinn. Vielleicht nur um ein weiteres Thema zu wechseln, das ich von Ihnen abprallen wollte, war es auch, und das ist etwas, auf das ich noch keine feste Sicht habe. Ich habe also mit einer Reihe von Mitteln gesprochen, die versuchen, ihren ersten Einchecken in die EU und in Südostasien zu machen, und eine super interessante Perspektive, in der sie aus vielen von diesen Fonds oder globalen Fonds stammen. Und sie verfolgen den Ansatz, dass wir sehen, was in anderen Regionen vor sich geht, und obwohl wir vielleicht ein kleines Team usw. haben, möchten wir ähnliche Geschäftsmodelle sehen und in diese investieren, weil wir den Endstaat gesehen haben.
Da dies nicht, dass ich den Vorschlag sofort ablehne, aber meine Behauptung ist, dass vor 10 Jahren der Weg zur Entwicklung der Technologie ungefähr der gleiche war. ECOM 101, sieh überall auf der Welt ziemlich gleich aus. Jetzt sind Sie schnell vorwärts, Südostasien sieht super anders aus als Indien, das super anders aussieht als China, das super anders aussieht als die USA, was super anders aussieht als Europa. Und meine Art von Problem mit dieser gesamten Investitionsmethode ist offensichtlich, dass es sehr wichtige Lektionen aus jeder Region erhalten muss, aber der Grad der Lokalisierung ist so wichtig, wie Technik auf ihre eigene natürliche Weise entwickelt wird, das ist einfach sehr, sehr schwer zu versuchen, den Großhandel zu kopieren. Und ich kam aus Rocket Internet, ich sehe den Wert davon, aber ich sehe auch riesige Mengen an Fehler für dieses Modell. Ich bin neugierig, dass jemand, der uns angesehen hat, in die USA investiert und jetzt in Südostasien investiert. Was halten Sie davon?
Jeremy Au (00:17:08):
Ja. Nun, zwei Gedanken kommen in mein Gehirn und es verbindet sich unter zwei Gesprächen. Ich denke, der erste ist, wenn ein Teamkollege in Südostasien oder in einer Region eine potenzielle Frist für ihre Zeit in diesem Land oder in der Region hat, schafft und verkürzt es das theoretische Spiel, damit sie eine relationale Komponentenüberprüfung aufbauen können. Und was ich damit meine, ist der größte Grund, warum die meisten Menschen gut sein, ich meine, es ist die klassische Spieltheorie. Je mehr Spiele, die Sie gespielt haben, desto mehr Treu und Glauben handeln Sie. Und wenn das Spiel dann nächstes Jahr enden wird, tut es mir leid, in der nächsten Runde, dann betrügen sich alle in der Spieltheorie -Übung gegenseitig. Und ich denke, das passiert in der gesamten Landschaft und so viel, wenn Sie VC oder Gründer sind, Sie sind dieser Geographie verpflichtet, für den Rest Ihres Lebens, dann ist Ihr Ruf sehr, sehr wichtig. Und so offensichtlich ist Sie als persönliche Person, als Gerät in gutem Glauben, in Bezug auf Moral und Werte, aber es gibt auch einen starken Reputationsanreiz für Sie, als gutgläubiger Schauspieler zu fungieren, weil Sie dieses 50 -jährige Spiel als Gründer als VC als Betreiber vor sich haben.
Und es ist einfach, die Due Diligence dazu durchzuführen, es ist einfach, Referenzprüfungen durchzuführen und umgekehrt. Ich denke also, dass das tatsächlich beide Teile zusammenbindet, was so ist ... und ich denke, der Grund, warum es im zweiten Punkt gut nachgibt, ist, dass Sie ein Gespräch darüber führen, wann ein Team in die Region eintritt. Es ist immer noch TBD, wie engagiert sie für die Region sind, macht es Sinn? Und jeder ist weiß, und ich meine, jeder ist weise, jeder ist fair darüber, jeder ist im Freien. Und so denke ich natürlich, was die meisten Menschen, die in die Region eintreten, in ihre Schecks eintreten, da ihre Schecks einen günstigeren Preis haben, oder ein besseres Angebot für Gründer über den Preis. Weil die Gründer sagen, okay, Sie sind neu in der Region. Der einzige Weg, wie Sie nicht einsteigen werden, ist, wenn die Transaktion besser ist, wenn das Sinn macht.
Weil ich persönlich weniger von der Beziehung erwarte. Sie haben kein lokales Wert hinzuzufügen, lokales Netzwerk, ich weiß nicht, wie engagiert Sie für die Region sind. Und ich denke, dort sind die raffinierten Gründer so sagen, dass sie in eine Region kommen, dass es in diesem Sinne bessere Überprüfungen geben wird, aber nicht unbedingt eine Beziehung. Das ist also auf der einen Seite, und natürlich das Rennen auf der anderen Seite und wenn Sie neu in der Region sind, wie zeigen Sie, dass Sie sich für die Region verpflichtet haben, wie Sie dann zeigen, dass wir es dann schnell ausbauen und bleiben, obwohl Sie das Netzwerk jetzt nicht haben. Und ich denke, das ist die große Frage. Ja. Was denkst du, Chia?
Chia Jeng Yang (00:19:55):
Okay, Ihr Standpunkt ist eher auf Engagement als wie nützlich ... okay, also denke ich, was daraus von ihm kam, von einem Punkt, wie nützlich ist, wie nützlich im Kontext extremer, immer komplizierterer lokaler Nuancen, die zum Beispiel nicht wirklich in dem gleichen Maße wie vor 10 Jahren existierten.
Jeremy Au (00:20:25):
Wollen Sie das sagen, weil Sie als VC glauben, eine schreckliche Investitionsentscheidung zu treffen? Oder sagen Sie, dass wer als Gründer zu über glaubt, dass sie der Region verstehen? Also denke ich, was ist dein Rindfleisch von diesem Gespräch oder Glauben? Ja.
Chia Jeng Yang (00:20:42):
Ja. Ich habe also noch keine feste Sichtweise, ich habe einige Gedanken, aber es gibt, ich denke, zwei Probleme. Die erste Ausgabe ist, dass ECOM 1.0 wiederum genauso aussieht, fast überall auf der Welt. Die Leute sprechen über Lokalisierung und lokale Nuancen, aber ehrlich gesagt ist es immer noch sehr klein, aber es war immer noch groß genug, um mit einigen großen Spielern wie Rocket Internet herumzuschrauben. Wenn Sie jetzt bis 2020 schnell vorwärts gehen, die Welt in verschiedenen Regionen wie Indien, China, Blah, Blah, Blah, sehen sie alle so, so anders aus. Sie können es nicht einmal mehr vergleichen. Und die vorhandene Infrastruktur, auf der sie Top bauen, ist einfach super anders.
Und jetzt kann ich jetzt sehen, was in anderen Teilen der Welt vor sich geht, und ich kann es hier implementieren, das macht zwei Dinge. Nummer eins, es ermutigt Nachahmerklone, die möglicherweise nicht unbedingt super erfolgreich sind, und dann ist es genau so, als würde sie genug Geld in die vielleicht falschen Geschäftsmodelle einfügen. Und die falsche Erzählung zu fördern, dass dieses Fintech -Produkt in den USA sehr erfolgreich war, muss es in Südostasien gelten. Das ist also zunehmend die Erzählung, die ich sehe, mit der ich vor 10 Jahren kein Problem gehabt hätte, aber ich bin mir nicht sicher, ob es jetzt notwendigerweise gilt. Und das ist also mein Fragezeichen für das Thema globaler und lokaler VCs.
Jeremy Au (00:22:03):
Richtig, und ich denke, die Frage ist, also stimme ich Ihnen zu, dass Sie ziemlich schlampig sind, wenn Sie analog in Analogie investieren. Wenn X in Z arbeitet, wird X in a arbeiten und dass die Grenze davon nicht ... und offensichtlich jeder oder niemand sagt, aber offensichtlich habe ich immer gesagt, dass das Due -Diligence und das zutiefst nachdenken. Aber ich denke, Sie haben Recht zu sagen, dass es da sein wird, aber was ist das Rindfleisch dort? Wäre das nicht ein Problem, denn in 10 Jahren werden wir aufgrund dieses Ansatzes in Südostasien herausfinden, dass dieser VC in Südostasien eine Menge Geld verlor.
Chia Jeng Yang (00:22:39): Das ist wie 10 Jahre, in der Zwischenzeit haben Sie globale Kapitalflüsse und finanzieren die falschen Dinge.
Jeremy Au (00:22:47):
Ich verstehe. Sie sind also frustriert.
Chia Jeng Yang (00:23:13):
Das habe ich nicht gesagt, aber ja, ich denke. Ich hatte es auf dieser Seite nicht durchdacht. Aber ja, ich habe nur mehr ein allgemeines Hindernis erweckt, in dem es einige Mittel gibt, von denen ich glaube, dass ich es wirklich gut gemacht habe. Sie kommen aus einem anderen Teil der Welt, sie stellen tatsächlich X lokale Gründer ein, um Investoren in ihrem Team zu sein, und so gibt ihnen einen Großteil des erforderlichen lokalen Kontextes usw.. Ich denke, mein Problem ist wie, aber in Wirklichkeit ist es nicht das, was die meisten Fonds tun. In Wirklichkeit ist es eine Person, zwei Hauptgeschäfte, die mehr mit AUM eingerichtet und dann mehr mit AUM pumpt, die lokale Fonds in den Schatten stellt und sich dann entsprechend verpflichten. Das ist also mein großes Fragezeichen über das Thema lokaler gegenüber regionaler/globaler VCs, wie die Auswirkungen auf das Ökosystem per Sagen.
Jeremy Au (00:24:14):
Nun, da das Sprechen aus der Sicht der Gründer überhaupt nicht schlecht ist. Ich meine, sicher, ich denke, als Gründer ist es in Ordnung, mehr Kapital zu haben, weil Sie mehr Leute haben möchten, die Wetten einnehmen. Und als Gründer, wenn Sie Ihre persönliche Karriere und Erfahrung vom Unternehmenserfolg trennen. Also okay, ich meine, es gibt zwei Szenarien, Ihre Firma würde nie arbeiten und Sie haben gerade naives Geld bekommen und Sie wurden deshalb finanziert. Und dann hattest du eine tolle Zeit für eineinhalb Jahre und dann hast du abgestürzt und verbrannt, ich meine, was auch immer. Oder vielleicht haben Sie zwei Stapel dieser Art von Hauptstädten, also stürzen Sie nach drei Jahren zusammen und verbrennen. Nun, das ist offensichtlich schrecklich, denn ich werde sagen, Mitarbeiter, insbesondere für einige Mitarbeiter, die den Übergang durchführen.
Aus der Sicht der Gründerin ist es jedoch möglicherweise nicht unbedingt schlecht, da sie jetzt die Gelegenheit erhalten, mit diesem Kapital ein Start-up aufzubauen. Und jetzt können sie diese Lektionen nehmen und damit das zweite Start-up aufbauen, und Mitarbeiter können Erfahrung nutzen, um einem anderen Start-up beizutreten. Ich meine, Technologiemarkt ist so eng, dass es in gewissem Maße kein großer Übergang ist. Das ist also die Gründerperspektive, dass sie dafür nicht unbedingt schlecht sein kann. Und ich denke, das andere Argument, das ich sagen würde, ist, dass vielleicht alle lokalen VCs zu zynisch sind. Als wären sie zu eng und Sie wissen, Scrooge McDuck hier, weil sie keine Vision haben und so weiter. Keine Vision, wissen Sie, investieren Sie analogie ein weit überlegenes Investitionsinstrument und so.
Chia Jeng Yang (00:25:44): Ich denke, ich muss einen mittleren Artikel über Jeremy Disssing lokale VCs schreiben.
Jeremy Au (00:25:48):
...NEIN. Ich meine, ich sage nur, dass Poesie funktioniert, wie investieren in Analogie. Und jetzt können bestimmte Gründer Geschäfte aufbauen, die sonst niemand gesehen hat. Was ist falsch daran, dass ein VC in gewissem Maße kontrariert ist und sagt, dass sie denken, dass es funktionieren wird. Ich meine, die Person, die den Schmerz davon am Ende des Tages trägt, wäre es die LPS, die in Fonds investiert haben, die bei ihrer Investition durch Analogie -Ansatz weniger raffiniert sind, oder?
Chia Jeng Yang (00:26:18): Ja, ja. Ich denke, das ist ein fairer Punkt. Jetzt denke ich, dass es fairer Punkt ist.
Jeremy Au (00:26:24):
Ich denke, die Frage ist, wer gewinnt. Ich meine, anstatt zu mögen, ja, es saugt und alles, aber wer gewinnt, wer verliert? Sie haben zu viel Kapital auf dem Markt, das in Flows kommt, der lokale Gründer, die Mitarbeiter der Einheimischen Technologie, gewinnt. Wie VCs, die das verwenden können, um die Finanzierung zu verfolgen, gewinnen diese Leute. Die Gründer werden ein Unternehmen aufbauen, das sie niemals aufbauen können, wenn der Kapitalmarkt enger wäre. Moonshot -Ideen, die es nie hätten machen können, werden auch finanziert, wer sind Verlierer, oder? Verlierer wären LPS in Fonds, die diesen Ansatz nach inkompetentem oder ausgereiftem Weg durchführen. Das sind also die wahren Verlierer. Offensichtlich haben Verlierer, die Angestellte von amtierenden Unternehmen sein, die angegriffen wurden, oder störten, dass dies aufgrund dieses Kapitalzuflusses ansonsten nicht angegriffen oder gestört worden wäre. Ja, zumindest gibt es ein Teil, da ich sicher bin, dass es eine längere Liste von Gewinnern und Verlierern gibt.
Chia Jeng Yang (00:27:23): Ja. Okay, jetzt denke ich, dass das Sinn macht. Nein, ich denke, es macht Sinn.
Jeremy Au (00:27:28):
Verlierer wäre wie ein lokaler rationaler VC, der gegen große Begriffsblätter kämpft, aber es gibt ein Wettbewerbsargument, und so müssen lokale VCs einen besseren Preis kämpfen, nicht besserer Preis, es ist nicht ... Preis ist eine Funktion des Wertes, aber höhere Bewertungsbahnen, lokale VCs, dagegen konkurrieren. Daher wird globale VCs mit höheren Bewertungszeitblättern eintreten, da der Marktpreis dieser Wertschöpfung niedriger ist, während lokale VCs mehr mit dem Wert hinzufügen müssen, um zu zeigen, dass sie, obwohl sie eine niedrigere Bewertung haben, einen besseren Wert hinzufügen, so einen besseren Preis. Ja.
Chia Jeng Yang (00:28:15): Ja. Okay, ich denke, vielleicht ist das genau so ... also denke ich, was du sagst, ist völlig rational und macht macht
Sinn. Ich denke, ich bin nur philosophisch gegen die Endabschluss, die durch die logische Erweiterung ihrer Logik ist, dass Sie nur Geld einschütten müssen. Es ist nicht erforderlich, darüber nachzudenken, nur massive Kapitalmengen zu sprühen und zu sprühen, und Sie werden ein Ergebnis erzielen.
Jeremy Au (00:28:39): Und deshalb liebe ich, das ist besser. Warum nicht? Gießen Sie mehr Geld hinein, wissen Sie, die Zukunft, oder?
Chia Jeng Yang (00:28:45): Sie sagten Wirtschaft in Berkeley, das lehren sie Ihnen dort, oder?
Jeremy Au (00:28:48):
Nein, nein, die Ökonomie von Berkeley ist sehr auf der Gewerkschaft und eine Mikroökonomie. Ich habe also auch persönlich einen kontrarischen Standpunkt und wir können das für die Zukunft tun, ich bin Pro -Regulierungsbehörde. Ich meine, denke ich, aber Sie könnten argumentieren, dass die Zukunft in Bezug auf Investitionen in sie unterbewertet wurde.
Chia Jeng Yang (00:29:08):
Sie sprechen jetzt darüber, wo die Zinssätze minus 0,25 oder so ähnlich sind. Ich denke nicht, nein, aber das ist ein halb ernsthafter Punkt, als ob mehr Kapital benötigt wird, ist die Antwort? Das ist, wissen Sie, die logische Erweiterung des Arguments ist sehr seltsam, ich konnte mich nie damit auseinandersetzen.
Jeremy Au (00:29:31):
Nun, das ist ein fairer Punkt, was wir hier sehen, weil die Zinssätze weltweit so niedrig sind, solange ... also in gewisser Weise das Risikokapital darum geht, Technologieunternehmen zu finden, um zu wachsen und zu verändern und eine Zukunft aufzubauen, solange sie einen negativen Zinssatz übertreffen, dann ist das implizite Subvention. Dies erklärt auch, warum so viel Kapitalzufluss in Risikokapital und Private Equity einfließen, was daher in Start-ups geht, was daher in der weltweiten Technologie- und Gründer-Talent-Crunch einfließt. Es gibt also eine verzögerte Auswirkung der gestrigen Zinssätze. Und ich denke, wir werden immer mehr Kapital in die technologische Welt betreten, die für Menschen, die die Zukunft aufbauen, hervorragend geeignet ist, denn jetzt ist Ihre implizite IRR -Rate, die Hürdequote, viel niedriger als für den Aufbau von Investitionen. Und das ist schrecklich für amtierende Unternehmen, die sich mit einer rationaleren internen Kapitalkosten befassen mussten.
Chia Jeng Yang (00:30:33): Ja, ja. Ich bin immer noch philosophisch verärgert über die Menschen.
Jeremy Au (00:30:37):
Sie sind verärgert, dass Sie nicht der Meister aller LPs sind und ihnen sagen, wie viel sie VCS zuweisen sollen. Sie werden also wie eine sowjetische Kommandowirtschaft sein, Sie sind so, dass diese Wirtschaft diesen Kapitalbetrag nur einnehmen kann und diese Wirtschaft diesen Kapitalbetrag nur aufnehmen kann.
Chia Jeng Yang (00:30:56): Nein, um klar zu sein, dass die logische Erweiterung der Logik das Massenkapital in den Tech -Sektor geschoben werden sollte, was nur ein bisschen seltsam ist.
Jeremy Au (00:31:08):
Nun, ich meine, ich denke, das ist ein starkes Argument für Mann, weil wir alle wissen, dass LPS sehr raffiniert sind, wir wissen, dass die GPS sehr raffiniert sind. Wir wissen, dass Gründer anspruchsvoll sind und alle insgesamt raffiniert sind. Es ist also eine Art Argumentation, die die Marktwirtschaft bringt, in der der Invisible Price erfasst hat, wie: Ja, bessere VCs, bessere Gründer und bessere LPs werden im Laufe der Zeit das Kapital an das produktivste Benutzerkapital leiten, und wir sollten es alles ausführen lassen. Ich denke, wo ich dir zustimmen könnte. Ich meine, ich glaube, dass Regulierungsbehörden und Regierungen den schlimmsten Fall mindern sollten, insbesondere wenn der Job nicht beabsichtigte Nebenwirkungen und Fehlerquellen übergeht. Daher stimme ich dem vollkommen zu. Ich weiß nicht. Ich denke, vielleicht stimme ich Ihrer philosophischen Angst dort zu, aber ich bin mir nicht sicher, wie Ihre praktische Lösung sein wird.
Chia Jeng Yang (00:32:04): Ja, nein, fair. Okay, cool. Ich denke, wir sind tatsächlich super aus dem Thema gegangen.
Jeremy Au (00:32:08):
Nein, ich finde es gut, oder? Weil ich meine, du redest über den Kapitalfluss. Und ich denke, eine andere Sache ist, ich werde nur ein bisschen über dieses mit Ihnen über diesen diskutieren, auch für die meisten Gründer, ich denke nicht, dass sie sich voll bewusst sind, aber viele lokale VCs nehmen Kapital von globaler LPS ein. Ich denke, es ist weniger so, wenn Sie ein globaler LP sind, werden Sie sagen, sollte ich einen US -VC finanzieren, um in Südostasien einzutreten, oder sollte ich Geld in einen VC in Südostasien geben, der versteht, dass der lokale Markt länger dort war? Der Kapitalfluss geschieht also immer noch, dass ein Teil davon in globale VCs geleitet wird und einige davon auch in lokale VCs geleitet werden. Es ist also nicht so, als ob es uns nur zugute kommt, dass US -VCs in Südostasien eintreten, sondern auch den lokalen VCs zugute.
Chia Jeng Yang (00:32:53):
Nein, ich denke das ist fair. Cool, vielleicht schalten Sie die Gänge, ich würde gerne Ihre Gedanken zu Visional VC hören, offensichtlich super intelligentes GPS und habe eine große Anzahl guter Investitionen getätigt. Dieser gesamte globale VC kommt in mehrere Regionen. Wir haben gesehen, dass wir in Ländern wie Indien das in Europa gesehen haben. Und es hat bis zu einem gewissen Grad dazu beigetragen, die Investitionsdynamik dieser Region zu verdrängen und zu verändern. Ich wäre also super neugierig oder ob Sie irgendwelche Gedanken darüber haben, wie sich das entwickelt, genau wie ein Beispiel für einen super guten Freund, der wie ein europäischer VC ist. Und beschwere mich nur neulich bei mir über Tier One -VCs, die aus den USA kommen und VC -Investitionen tätigen und dort ihren Platz aufrufen, nur weil das Kapital herumschwebt. Also bin ich neugierig auf deine Gedanken dazu.
Jeremy Au (00:33:54):
Ja. Ich meine, offensichtlich, dass sie immer im Clubhaus in persönlicher Eigenschaft sprechen. Ich weiß nicht, ich meine, ich liebe die Bounces Review. Ich denke, ich bin in diesem Szenario kein Verlierer, wie aufstrebende VC -Manager, die keine Chance haben, Wetten auf unentdeckte Gründer mit hohem Potenzial zu machen. Ich meine, das ist ... denn die Gründer werden durchschnittlich von jemandem Kapital bekommen, weißt du immer, ich hasse es, das Wort im Durchschnitt zu verwenden, aber ich denke, das ist der einzige Weg, um strukturell darüber nachzudenken. Ich denke, der wahre Verlierer, wenn man globale VCs betritt, und ich denke, dies geschieht nicht nur in Südostasien, es geschieht in Europa und Latam usw.. Weil ich denke, dass etablierte lokale VCs einen etablierten Wert hinzufügen und präsent und Erfolgsbilanz usw. Ich denke, es wird immer eine Nische für lokale VCs geben, es wird immer eine Nische für globales Kapital geben, ebenso wie der Wettbewerb. Es ist nicht wie ein Slot, ein Kanal oder eine Spur. Ich mag das Wort, das sich verdrängt, ich denke, es wird aufstrebende Fondsmanager ausgestattet, die die US -Kapitalflüsse der Null -Zinspolitik nicht in Angriff nehmen können. Ich weiß nicht, was denkst du, Chia? Weil Sie auch mit vielen LPS gearbeitet haben, oder?
Chia Jeng Yang (00:35:13):
Ja, ich denke tatsächlich, dass es das Gegenteil ist. Es gibt also zwei Fragen, ich denke, die Nummer eins ist, wo zukünftige Geschäftsmodelle stammen. Und ich denke, der überwältigende Konsens scheint darauf hinzudeuten, dass der zukünftige Deal -Flow von der nächsten Generation stammen wird. Leute, die zwei Jahre aus ihrem ersten technischen Job nach der Universität und den jungen hungrigen Menschen sind, die wahrscheinlich das nächste Softwareunternehmen, das nächste Tech -Unternehmen, bauen, und das sind diejenigen, in die Sie investieren. Und ich habe die Einhorn -Altersanalyse durchgeführt, wo es gezeigt hat, dass selbst in Südostasien die Mode für Unicorn -Gründer, als Sie das Unternehmen in der Universität im Grunde genommen hatten, im Grunde genommen zwei Jahre waren. Und was das entstanden ist und Sie sehen, dass es in den USA zum Beispiel viel wie Solo -GP -Fonds ist, super junge Leute (22, 20), die im Grunde genommen mit all den Leuten befreundet sind, mit denen sie zum ersten Jahr der Universität gegangen sind, oder einfach sehr gut vernetzt sind und tatsächlich einen ziemlich erfolgreichen Microfund haben können. Es gibt viel zu viele Beispiele in ihnen, aber sie existieren da draußen. Und so erzeugt das den Druck auf bestehende VCs, den sie älter und älter und älter werden usw.
Und das zweite, was ich denke, war, ich werde hier nur den Ken zitieren, aber es gibt einen interessanten Ken -Artikel über die Kalaari -Hauptstadt in Indien, in dem sie zumindest einen Hinweis darauf machten, dass die Kalaari -Hauptstadt wie Tier 1 war, und vor kurzem hatten sie eine Menge Ärger usw. usw. Ich werde nicht kommentieren, wie wahr das ist, aber das grundlegende Argument war, dass sie ein wenig von ihrem Glanz verloren haben und dieser Prozess nur fünf Jahre dauerte. Die beiden Punkte hier sind also, die Zukunft von VC ein wenig und insbesondere inmitten all dieser stufigen, globalen Marken und der zweite ist tatsächlich, wie verteidigbar eine VC -Marke ist. Die Antwort könnte tatsächlich nicht wirklich sein. Ich denke also, dass aufstrebende VCs wirklich, sehr gut abschneiden werden und die globalen Marken von Tier One gut abschneiden werden, aber es gibt diesen Druckdruck. Und wir sehen in einigen sehr interessanten Methoden, um gegen sie zu konkurrieren, was meiner Meinung nach erfolgreich sein kann. Aber mein Verständnis und mein Rahmen sind das, das existiert das.
In den USA sehen Sie also, dass super häufig, wie Keith Rabois vom Founders Fund, allen allen sagt, dass er der produktivste LP -Investor in aufstrebende Manager ist. Aber wirklich, weil er im Grunde genommen all diese jungen Solo -GPS, Micro VC -Leute nimmt und im Wesentlichen fast für ihn arbeiten, aber durch ihren eigenen Schock. Und ich denke, das ist eine erstaunliche Strategie, ich denke, das ist eine großartige Strategie, aber Sie schneiden und schätzen alle anderen dazwischen.
Jeremy Au (00:38:35):
Okay, das ist interessant. Sie sagen also, dass der VC -Markt einen Trend zu einer Langhantelform hat?
Chia Jeng Yang (00:38:45):
Ich sage in den USA, es hat bereits begonnen, das zu tun. Und einer der Punkte und obwohl ich glaube, dass es nicht unvermeidlich ist, aber ich möchte nicht über all das Stück sprechen, aber ja, ich denke definitiv, dass dort die USA gegangen sind, Nummer eins. Und Nummer zwei, einer der Hauptpunkte, mit denen Sie gegen die Marke VC entgegengehen, ist tatsächlich interessant, da es anscheinend impliziert, dass VC -Marken das Beispiel des Ken -Beispiels für diesen bestimmten indischen Fonds verwenden, dass VC -Marken nicht gerade sehr vertretbar sind.
Jeremy Au (00:39:17):
Ja, ich verarbeite, was du gerade gesagt hast. Weil es eine Reihe verschiedener Dinge gibt, die Sie sagen. Eine davon ist, über Branchentrends in den Staaten zu sprechen. Und dann spricht der zweite über die Trends in Südostasien, was eine andere Frage ist. Und dann ist der dritte, dass Sie über VC -Marke als defensiver Vorteil sprechen. Und wir tun dies im Kontext der globalen und lokalen Dynamik. Also Chia, in welche Richtung willst du gehen? Weil es wie vier Fragen sind, die Sie geöffnet haben. Was auch immer für dich am interessantesten ist.
Jeremy Au (00:39:46):
Nun, ich denke, die Langhantelanalogie ist interessant, weil ich denke, wir beziehen uns und ich denke, Clayton Christensen hat über eine Störung der Managementberatungsbranche geschrieben, die dies im Grunde genommen angewendet hat, da sich die Technologie verbessert und irgendwie abfällt. Und was interessant ist, ist, dass wir tatsächlich gesehen haben, dass alle Ihre Beratungsunternehmen für mittlere Marktmanagements erworben wurden. Und so haben wir ... gesehen ...
Chia Jeng Yang (00:40:10): Wie Köder, oder?
Jeremy Au (00:40:11):
Warum redest du über Bain? Bain ist immer noch auf einer Seite der Langhantel. Aber ja, ich denke, es gibt immer noch eine Frage, mit der Unternehmen, wie sie anspruchsvoller werden, mehr Technologie nutzen, wenn sich die Implementierung ändert. McKinsey ist in Bezug auf jeden immer noch die Nummer eins weit voraus ... also werden sie das am weitesten entfernte Ende der Langhantel sein und dann BCG und BAIN sind direkt dahinter. Ja, ich denke, das ist eindeutig, dass diese Sichtweise eher so ist, dass die Managementberatungsbranche Störungen vorliegt und sich selbst neu erfinden mussten. Und deshalb haben wir gesehen, wie Monitor Group verkauft wurde, eine ganze Reihe anderer Unternehmen an das Zentrum verkauft wurden, und PwC und Deloitte und Quellen. Also ja, Sie könnten das Argument vorlegen, dass VCs in diesem Sinne unterbrochen werden. Ja, es ist eine Möglichkeit, ich habe nicht genug Analyse durchgeführt, die sich auf diesem Stuhl zurücklehnen, um zu sagen, wie Sie wissen, während die VC -Industrie die Langhantelform hat.
Chia Jeng Yang (00:41:09): Okay, nein, ich denke das macht Sinn.
Jeremy Au (00:41:10): Es ist schwierig, Analogie zu verwenden, aber wenn ich Chia erzieht, dachte ich, warum glaubst du, der US -Markt wurde Langhantel?
Chia Jeng Yang (00:41:15):
Nun, ein bisschen wegen dessen, worüber wir gerade gesprochen haben. Wenn Sie das im Grunde glauben, die Welt trends nur massive Beträge an Kapital- und Gründerfreundlichkeitsbedingungen, dann fügen Sie einer Stufe 1 -Marke nur ein großes Maß an Kapital- und fünnenfreundlichen Begriffen hinzu, und Sie brauchen wirklich nichts anderes, um Wettbewerbe zu konkurrieren. Denn durch die Zulassung ist der erforderliche Denkgrad nicht sehr hoch, um erfolgreiche VC -Strategien auszuführen. Und so ist das passiert, wo Sie buchstäblich nur eine Tier -One -Marke mit einer hohen AUM brauchen, und dann müssen Sie nur schnell genug vor die Leute stehen. Anstatt traditionelle Routen zu durchlaufen, sind wir ein Tier -One -Fonds, der nur eine Serie -A -Fonds ist, der Tier One -Fonds hat beschlossen, noch nachgelagerter zu gehen. Und dann erkennen sie tatsächlich, dass wir mehr vom Ökosystem festhalten. Wir können alle super klugen Leute oder super intelligenten Hustler einstellen, weil sie nicht für uns arbeiten wollen, aber wir werden LPS in ihnen sein.
Also sind Sie also wie ein Trichter zum Börsengang. Ein Geld -Ökosystem -Trichter zum Börsengang. Und Ihr Modus ist Ihre Marke TIER ONE -Marke, und obwohl dies kein super verteidigungsfähiger Modus ist, müssen Sie nur sicherstellen, dass jede andere Marke zuerst stirbt. Und das ist die logische Erweiterung dessen, wofür wir in der Vergangenheit gestritten haben, wie 45 Minuten. Ich bin mir nicht sicher, dass ich noch keine starken Meinungen darüber habe, ob das der ideale Zustand ist oder nicht, aber ich habe das Gefühl, dass die Venture -Szene aussehen wird.
Jeremy Au (00:43:06):
Ja, ich denke schon. Ich meine, ich denke, die Wahrheit ist, ja, wenn du ein Tier -1 -VC in den Augen bist, meine ich in den Staaten, dann bekommst du den gesamten Deal Flow inbound. Weil jeder Gründer so ist, ja, so wissen Sie, wie Sie es wissen, schauen Sie sich das Universitätsniveau an. Die Sicherheitsschule ist die reiche Schule und das sind die Traumschulen. Das sind die drei Schulen, die Sie für die drei Bands bewerben, richtig. Und deshalb bewerben sich jeder für Harvard, weil es die Traumschule für alle ist. Jeder wird ihre Hand einsetzen, um einen Schuss zu bekommen, und so kann Harvard alles tun. Aber wenn Sie wie eine Universität der mittleren Stufe oder eine Universität der unteren Ebene sind, müssen Sie die Leute mit dem Bildhauerung beginnen, wenn dies sinnvoll ist, um Ihre Selektivität hoch zu halten und Ihre Vielfalt gut zu halten. Also ja, ich meine, offensichtlich profitieren die Universitäten vom oligopolistischen Charakter des Universitätsanweisungssystems, das ist also in diesem Sinne sehr vertretbar.
Aber ja, ich denke, es gibt eine ähnliche Dynamik in der Beratungsbranche, wie ... ja, ich meine, wenn Sie mich fragen, ob die Frage ist, ist das ein Spielbuch, das wir heute in der Welt auf dem US -Markt im Inland für VCs sehen? Die Antwort ist ja. Und wenn der Südostasien, denke ich, vielleicht die Flüsse verlaufen, wenn der Südostasien -Kapitalmärkt und der Technologiemarkt von selbst wachsen würden, ohne dass jemand in die Region einbiegt, dann hätte er das irgendwann erreicht. Aber Sie haben eine schöne Ausbreitung direkt aus der Region und der mittleren Stufe und einem langen Schwanz wie einer Pyramidenstruktur geschaffen. Sie wissen, woran das mich erinnert? Sie wissen, Chia, es erinnert mich an die Argumente rund um multinationale Unternehmen in Südostasien. Wie offen für ausländische Direktinvestitionen sollte ein Land sein. Und natürlich gibt es einen Südostasien -Ansatz, bei dem wir eine Menge MNCs haben. Und dann haben wir auch den China -Ansatz, bei dem es kein Kapital hatte und dann viel Kapital verlief. Und dann, nachdem es irgendwo dazwischen war, wo sie alle multinationalen Unternehmen, JV [Endright 00:45:20], zwangen, in ihren neuen Champions der nächsten Generation zu fördern. Das ist so schwingt als Analogie oder eine ähnliche Parallele oder eine Debatte um Südostasien, FDI und FMCs, ja.
Chia Jeng Yang (00:45:32):
Ich denke etwas anders, es gibt tatsächlich ein sehr separates Kapitalregime für Finanzinstitute. Und speziell wie PE -Fonds, was ich für die bessere Analogie halte. Aber ja, ich weiß, ich denke, es gibt einige Überschneidungen. Vielleicht in Zentimeter Zeit, vielleicht ist die letzte Frage, die ich Ihnen stelle, vielleicht, was brauchen wir in Südostasien öfter?
Jeremy Au (00:45:56):
Hast du die Antwort davon gehört? Sie wissen, wenn Sie mehr sagen, erinnert es an den zweiten Wall Street -Film. Hast du jemals den Film der Wall Street gesehen? Ich denke, der Protagonist fragte den Antagonisten, der sei: Wie lautet die Nummer? Und der Typ sagte wie: Was meinst du mit der Zahl? Und die Protagonisten sagen sagen, die Zahl ist die Zahl, mit der Sie von all dem weggehen würden. Mit welcher Nummer würden Sie mit dem Weg zum Spielen zufrieden sein und aufhören, das Spiel zu spielen, was auch immer es ist? Und dann lächelt der Antagonist und sagt einfach mehr. Es ist eine großartige Szene, aber im Grunde sagt er nur, dass es niemanden gibt, es gibt keine Nummer, mit der er zufrieden ist, er ist nur mit mehr zufrieden, das Streben nach mehr. Das ist natürlich, wissen Sie, es gibt eine Moral der Geschichte, die wir dort haben, ich weiß nicht. Als du mehr gesagt hast, erinnerte es mich nur daran.
Ich meine, denn am Ende des Tages braucht es für ein südostasiatischer Teil, es braucht mehr von allem oder es braucht mehr Gründer, es ist mehr technisches Talent. Es braucht mehr lokale VCs, um den lokalen Markt zu verstehen. Es braucht mehr Aufsichtsbehörden, die verstehen, wie man seine Kompromisse ausgleichen. Wir brauchen mehr wie Ökosystembauer, ich weiß nicht, es ist nur mehr alles, ja. Ich denke, ich denke, ich denke, ich denke, ich denke. Ich weiß nicht, was denkst du Chia? Woraus brauchen Südostasien mehr? Du bist an der Reihe.
Chia Jeng Yang (00:47:16): Es braucht mehr Leute wie du. Ich denke, das ist alles, was wir brauchen.
Jeremy Au (00:47:16): Was meinst du damit?
Chia Jeng Yang (00:47:22):
Es ist wie unverschämt. Ich denke, es braucht erfahrenere Gründer. Ich denke, es braucht mehr Gründer -VCs und mehr Betriebserfahrungen. Und ich denke, das wird uns helfen, unsere Community aufzubauen, und ich denke, das war immer mein Ding.
Jeremy Au (00:47:39):
Ja, ich denke, das ist eigentlich ein fairer Punkt. Und ich denke, eine Sache, von der ich mir wünschte, wir hätten mehr, und ich glaube, ich habe es nicht wirklich getan ... Ich habe eine Menge in IT -Staaten, die ich nicht bekommen habe, oder ich sehe nicht so viel davon in Südostasien, wie die Gründer, die die Gründer zurückgeben. Wie Erfahrung haben die Gründer den gesamten Prozess von Null bis zu X, Y oder Z. B, C, D Exit durchlaufen. Weil ich denke, wir werden Ausgänge haben, aber ich denke, jeder Gründer, der gerade erfolgreich ist, ist immer noch mit seinem eigenen Start-up beschäftigt, sodass er keine Zeit oder Fähigkeiten oder sogar ehrlich zur Lizenz hat, um das Ökosystem wirklich auszubauen. Während es in den Staaten war, dass Sie viele Gründer als kalt oder entspannt haben würden, die Kaffee mit Ihnen fangen und aufgeregt waren, ich weiß nicht, dass das Geschäft aufgeregt ist.
Und ich hatte diesen großartigen Kaffee mit diesem Israel -Gründer, der in den Staaten war und sie eine Firma gestoßen, und ich werde nicht über den Namen sprechen. Und dann erhielten sie diese riesige Bewertung, als sie schließlich stellten, dass sie möglicherweise Kapital erhöht haben. Und er war nur aufgeregt, ich weiß nicht, er war nur ... Ich hatte ein Gespräch mit ihm und offensichtlich kam ich als Gründerin als Gründerin, Blah, Bla, Bla. Aber ich hatte Spaß mit ihm mit ihm, er war nur aufgeregt über die Zukunft. Es fühlte sich nicht wie eine Transaktion an, es fühlte sich nicht wie eine Tonhöhe an, macht es Sinn? Ich weiß nicht. Und das habe ich in Südostasien irgendwie vermisst. Es fühlt sich so an, als ob viele Menschen sehr bewusst sind, dass eine Transaktion stattfindet. Es geht also weniger darum, was getan wird, aber wie es getan wird, denke ich. Also ja, ich denke, du hast mich ausgelöst, darüber nachzudenken, das möchte ich mehr haben. Ist wie weniger darüber, was das Kapital ist oder was die Transaktion ist und was der Wert ist, und ich wünschte, es wäre mehr davon, wie die Transaktion, wie das Geschäft ist, wie wir eine Beziehung haben, wie wir uns gegenseitig helfen. Vielleicht ist das meine Krawatten-Dye-UC Berkeley, Kumbaya-Mannschaft, aber so denke ich darüber nach. Ja.
Chia Jeng Yang (00:49:43): Sicher, es wäre kapitalistisch. Okay, cool. Das hört sich gut an. Ich denke, wir haben uns gut unterhalten. Du willst Jeremy einpacken?
Jeremy Au (00:49:50): Ja.
Chia Jeng Yang (00:49:50): Sie werden schließen?
Jeremy Au (00:49:51):
Ja, ich werde zu dem Schluss kommen. Ich denke, Chia, was hast du von unserem Gespräch mitgenommen, das wir geführt haben? Wie die Zusammenfassung. Ich werde dir sagen, woran du mich zum Nachdenken gebracht hast, worüber ich nicht wirklich nachgedacht habe. Sie haben mich dazu gebracht, über den Langhanteleffekt nachzudenken, und ich muss mehr darüber nachforschen, um dies zu verstehen. Weil ich den Langhanteleffekt in professionellen Managementberatungsdiensten sehe, in denen McKinsey, Bain und BCG alles auf einer Seite der Langhantel sind und alle in der Mitte starben. Und ich denke, wir sehen die Langhantelbranche für viele verschiedene Branchen wie Online -Suche. Ich denke, die Langhantel musste auf der Kapitalseite nachdenken. Und ich denke, Sie haben mich darüber nachdenken lassen, wann Sie das Wort auswirken, das mich an die multinationale Unternehmensdebatte und die Offenheit für ausländische Direktinvestitionsansatz erinnerte, über die verschiedene südostasiatische Länder diskutiert haben. Und dann denke ich, wir sehen China ein bisschen an einem Ende des Spektrums und wir sehen Latam zum Beispiel und ein bisschen mehr auf der anderen Seite des Spektrums. Ich denke, ich muss mich wahrscheinlich zurücklehnen und ein bisschen mehr darüber nachdenken, wie ich Effekte und eine Langhanteleffekte auswirken muss, weiß ich nicht. Was haben Sie aus diesem Gespräch, Chia, weggenommen?
Chia Jeng Yang (00:51:02):
Ja, nein, ich fand es gut. Ich nahm Ihren Mangel an philosophischer Ausrichtung auf meinen Hass auf den Gelddruckereffekt weg. Ich denke, Philosophie ist natürlich eine großartige Möglichkeit, wirtschaftliche Entscheidungen zu treffen. Und ja, ich denke, ich muss mich ein bisschen mehr mit der Realität in den Griff bekommen.
Jeremy Au (00:51:25):
Also jetzt, ja. Nun, ich liebe es, ich meine, ja. Ich denke, es ist meine wirtschaftliche Seite, aber ich denke, die Philosophie -Seite ist auch ein wichtiger Teil. Ich weiß nicht. Es ist eine schwierige. Also gut, Chia Ich denke du musst herausspringen, oder?
Chia Jeng Yang (00:51:40): Ja, nein, es klingt gut.
Jeremy Au (00:51:41): Wenn dann jemand ihre Hände heben möchte, können Sie ihre Hände heben und Fragen stellen, denke ich. Und
Halten Sie das Gespräch in gewissem Maße.
Chia Jeng Yang (00:51:50): In Ordnung, Prost.
Jeremy Au (00:51:51): In Ordnung, pass auf dich auf. Ja, sieh Yah.
Chia Jeng Yang (00:51:52): Wir sehen uns Leute.
Jeremy Au (00:51:53): Hallo [feucht 00:51:53] Hallo Janine. Feucht, Sie möchten sich sehr schnell vorstellen und dann eine Frage stellen.
Feucht (00:51:59):
Hallo Jeremy. Vielen Dank in der Tat, dass Sie mich angeregt haben. Und ich wollte auch Jeng Yang eine Frage stellen, weil ich mich mit seinem philosophischen Ansatz einsah, als er vor 10 Jahren über den E-Commerce sprach. Und jetzt im Jahr 2021 sieht die Welt einfach ganz anders aus und ist tatsächlich viel fragmentierter. Und Sie können nicht nur ein System haben, das für alles gelten würde, was ich meine. Und wir mögen, die Aussichten für Asien sind äußerst optimistisch und sehr optimistisch. Was sind die KPIs, die Sie unter diesen Umständen von 2021 nach der Kovid anwenden, wenn Sie Ihre Investitionen beispielsweise in Europa tätigen? Hast du ein Rezept dafür?
Jeremy Au (00:52:51):
Ich meine, es ist eine Schande, dass Chia herausspringen musste, weil dies unser Experiment über eine zwei Person ist, die tief im Talkshow -Format geht. Ich denke, die Frage, die Sie stellen, ist, wie wir den Erfolg beim Eintritt in einen neuen Markt als VC messen. Ist das Ihre Frage, feucht?
Feucht (00:53:08):
Total, aber auch vor dem Hintergrund der Welt verändert sich sehr, sehr schnell. Sie wissen, in Deutschland bin ich derzeit in Deutschland, aber ich habe in Singapur gelebt. Und wenn Sie über VCs sprechen und global oder lokal werden, sprechen Sie über sehr fortgeschrittene VCS -Strategien, während wir in Deutschland immer noch zu kämpfen haben, sagen wir mit dem Einstieg. Macht das Sinn?
Jeremy Au (00:53:38):
Ja, ich sehe, woher du kommst. Ich fange an, mich selbst zu verstehen, ich lerne immer noch, ich werde nicht für alle vorne sein. Ich denke, dass wir als Verbraucher der Schlagzeilen es aus einer Innovations -Ökosystemperspektive betrachten. Und ich denke, als technologischer Talentperson denke ich aus Beschäftigungsmöglichkeiten und meinem Gehalt nach. Und als Gründer denke ich als meine Fähigkeit nach, Kapital für diese Idee zu beschaffen. Und wenn ich ein bisschen anspruchsvoller bin, denke ich über einige Ideen, die riskanter sind als andere. Und je mehr Kapital es gibt, desto mehr Fähigkeit, die riskanteren Ideen in diesem Sinne zu unterstützen. Oder in Bezug auf riskant als Gründer, riskant wie die Idee, riskant als Team.
Und ich denke, für die VCs denke ich, dass die Kennzahlen, die verwenden werden, MOIC, das Vielfache des Investorenkapitals und das Netto -IRR, wissen Sie, das Netto des internen Renditesatzes. Und das sind zwei Metriken, die da sind, sind wie Verzögerungsindikatoren, da wir uns mit den Buchwertinvestitionen im Laufe der Zeit befassen. Ich denke also, dass sie am Ende des Tages die Metriken für VC, wenn sie in einen neuen Markt eintreten, nicht aus einem Innovationssystem betrachten, sondern nicht unbedingt versuchen, das Ökosystem aufzubauen. Wenn sie in einen neuen Markt eintreten, sagt das, ich glaube, ich kann gute Investitionen tätigen, die Einhörner wären oder eine hohe Rendite für meinen Fonds haben. Die Antwort ist also ein bisschen mehr Fußgänger, wahrscheinlich wie Sie es sich erhofft haben, aber ich denke auch, viel realer, denke ich. Weil ich nicht glaube, dass sie darüber nachdenken, wie wir das Deutschlands Ökosystem bauen? Ja. Hoffentlich beantwortet das Ihre Frage, feucht.
Feucht (00:55:14): Nun, wir könnten tiefer gehen, aber ich denke, zu diesem Zeitpunkt beantwortet dies meine Frage. Vielen Dank. Jeremy Au (00:55:21):
Ja, ich meine, vielleicht würden Sie hinzufügen, dass eine Sache, ich denke, wenn Sie es sind, habe ich ein Beispiel gegeben, ein VC, der ein deutscher Staatsbürger ist, der aus den Staaten nach Deutschland zurückkehrt. Ich denke, Sie werden sich auch um das lokale Innovations -Ökosystem kümmern, weil Sie sich als deutscher Staatsbürger darum kümmern, ist es sinnvoll? Mit Zuhause als Ihre Krawatten, Ihrer Familie, aber ich denke, Sie würden sich aus einer Ökosystemperspektive weniger darum kümmern und wenn Sie diese Bindungen nicht hätten. Macht es Sinn? Wie der VC -Hut unterscheidet sich von Ihnen als Mensch. Und diese beiden Dinge sind natürlich miteinander verbunden, weil wir bisher noch keine Roboter -VCs haben. Nun, es ist nur eine Frage der Zeit, aber-
Feucht (00:55:59): noch nicht.
Jeremy Au (00:55:59): ... noch nicht, ja. Wir haben noch keine Roboter -VCs. Trotzdem würde sich die Roboter -VCs nur um die Rate von kümmern
Rückkehr, macht es als Transaktion sinnvoll?
Feucht (00:56:06): Ja, absolut. Absolut.
Jeremy Au (00:56:11):
Nun, wir sehen auch einige VCs, die versuchen, algorithmische Investitionen durchzuführen. Also ja, es gibt keine Metrik für die KI, wie sie, Trainer Kinder, ich weiß nicht oder hilfreich zu sein. Wie auch immer, Janine, willst du Frage stellen? Ja.
Janine (00:56:24):
Hey Jeremy, danke, ich habe dieses Format wirklich genossen, ich mag das schnelle Repertoire zwischen euch beiden. Ich sehe also, dass ich eigentlich aus Afrika aus Südafrika komme. Und ich sehe offensichtlich viele Parallelen zwischen dem, was Sie über das, was Asien braucht und was Afrika braucht. Und ich möchte einfach einen Kommentar abgeben und gerne Ihren Kommentar zurück hören. Ich arbeite seit Südafrikaner mit Start-ups als Ruf der Arbeit, die mein Unternehmen Akro leistet. Ich sehe, dass immer mehr Experten in Südafrika, die Menschen jetzt in Südafrika gearbeitet haben, aber vielleicht sind sie aus den USA oder wo auch immer. Interessanterweise arbeite ich immer mehr mit Start-ups in unseren, den USA, Großbritannien und Asien. Ich bin also immer auf der Suche nach bauen ... Ich bin im frühen Bühnenraum, es ist wirklich schwierig, die Leute im Frühstadium hinter die Start-ups zu bringen. Also ja, wenn Sie das kommentieren könnten.
Jeremy Au (00:57:23): Entschuldigung, ich weiß, woher du kommst, aber ich habe die Frage nicht ganz verstanden. Was genau ist die Frage hier? Ja.
Janine (00:57:29):
Tut mir leid, ja, es ist eine allgemeine Frage, was bedeutet, dass wir immer mehr mit Menschen auf der ganzen Welt arbeiten, die in Afrika einen Finger haben. Entweder sind sie Experten aus Südafrika oder sie haben in Südafrika gearbeitet und es gibt ein Maß an Vertrauen in die Arbeit, die wir mit Akro machen. Aber ob ich mit Start-ups sowohl in Südafrika, Afrika oder auf der ganzen Welt zu tun habe, meine Herausforderung besteht immer darin, die Start-ups bei der Erlangung von Investitionen im Frühstadium zu unterstützen. Offensichtlich verstehe ich die Netzwerke und mache viel davon. Aber ja, wenn Sie irgendwelche Tipps für mich haben, um den Start-ups zu helfen
Bei der Suche nach frühzeitigen Finanzierungsinvestitionen wäre das willkommen.
Jeremy Au (00:58:20):
Es ist eine gute Frage. Ich werde das auf persönliche Weise und nicht auf taktische Weise beantworten, weil ich denke, dass es so viele taktische Möglichkeiten gibt, einem Gründer zu helfen. Wie jetzt, wenn ich mich hinsetze, gehe zusammen auf die Tonhöhe, weißt du, kürzere Materialien, geben Sie ihnen gute Beispiele, bla, bla. Ich denke, es gibt so viele ... ja, ich meine, ich möchte dir keinen Tipp geben. Ich denke, der schwierigste Teil und ich möchte etwas schaffen, das ich mag, ich weiß nicht, Klasse oder dieser, aber du weißt, es ist wie ... und ich denke an das zweite Mal, dritte Gründer, mit denen ich rumgehangen habe, reden wir die ganze Zeit darüber.
Aber wie ich für den Gründer denke, ist es ihre einzige Firma, macht es Sinn? Und dann für den VC ist es ein Portfolio von Ihnen, dass sie von 1000 Unternehmen ausgewählt werden, um drei Unternehmen auszuwählen. Ist es sinnvoll? Und insgesamt werden die 20 VCs auf dem Markt 60 auswählen, was ihr Markt nicht aus auswählen wird, macht es Sinn? Und so gibt es 1000 Start-ups, die da draußen sind, nun sagen wir 1000 Start-ups, nur 60 erhalten eine Finanzierung. Und ich denke, der schwierige Teil als zweiter oder drittes Gründer ist es, dass Gründer die Brücke sind und diesen Trichter auf realistische und konstruktive Weise artikulieren. Weil die zerstörerische Möglichkeit besteht, zu sagen, dass Sie saugen und Sie keine Chance haben, in 970 Menschen, 940 Menschen aus dem Markt zu sein.
Janine (00:59:48): Entschuldigung, ich muss dich dort unterbrechen. Du musst mein Lachen hören, weil ich meine, abhängig von meiner Stimmung
Ist es, wenn es davon abhängt, wie direkt ich auf diese Antwort bin, tut mir leid, dass ich unterbrechen kann.
Jeremy Au (00:59:59):
Ja, richtig. Genau richtig. Ich denke, es gibt dort einen Realismus -Türen, aber ich denke, die Zahlen sprechen für sich. Und ich denke, die besten Gründer haben zwei Köpfe. Die besten Gründer glauben voll und ganz an diese Idee und verstehen, warum dieses Geschäft viel weniger riskant und viel wertvoller ist als andere Menschen, die glauben. Und der zweite Teil ist, dass sie das Verständnis haben, dass sie falsch liegen könnten oder dass die Jury noch nicht mehr ist oder dass es immer noch eine Suche nach der Wahrheit oder nach dem besten Unternehmen gibt, es ist ein bewegendes Ziel. Und ich denke, die besten Gründer können infolgedessen die Überzeugung haben, dieses verrückte, verrückte Ding zu bauen und zu tun, der als Start-up aufgebaut wird, wenn 97% der Start-ups versagen. 97% der finanzierten Start-ups für Saatgut scheitern, das ist verrückt, denken Sie darüber nach. Es ist, als würde kein Start-up-Gründer jemals Roulette spielen. Ich kenne so viele Start-up-Gründer, die niemals Roulette spielen, niemals Poker spielen, niemals Blackjack spielen würden, aber sie bauen ein Start-up auf. Ist das Sinn?
Und so tun sie das auch, so ist diese Verrücktheit darüber, aber sie haben auch den Realismus und das treibt diese Fähigkeit, das Feedback zu verbessern. Und ich denke, der schwierige Teil des Trainers und Freundes so vieler anderer Start-up-Gründer ist, dass man nur für Leute trainieren kann, die beide Dinge haben und das ist wirklich sehr, sehr hart. Das bedeutet, dass Ihre Blende natürlich nicht unbedingt darin besteht, in eine bestimmte Anzahl von Angeboten zu investieren, sondern Ihrem Portfolio oder den Gründern in Ihrem Inkubator zu helfen. Aber nur ein Prozentsatz Ihrer Gründer haben das oder lernen, dass dieser Reifungsprozess in der Lage ist, die Fähigkeiten zu erlernen, die erforderlich sind, um dies zu erreichen.
Und ich denke, das ist der Grund, warum ich, wenn ich Gründern helfe, mich weniger auf die taktischen Dinge konzentriere, die sie tun können, was natürlich getan wird, aber ich versuche auch, das Gespräch tiefer zu machen und zu sagen: hey, was ist das wahre Geschäft hier? Warum machen wir das? Warum glauben wir, dass dies ein großartiges Geschäft ist? Und wenn das Geschäft großartig geht, denke ich, dass die Tonhöhe folgt. Wenn es dem Unternehmen sehr gut geht, wenn die Massen gut gefährdet werden, wird die Zahlen, die das Unternehmen für sich spricht, und die Tonhöhe wird weniger wichtig. Dann wird die Kommunikation weniger wichtig und dann sind die VCs geschult zu ... VCs lieben es, mit Gründern abzuhängen, die herausgefunden haben, wie man ein großartiges Geschäft läuft und sehr trainierbar ist und schrecklich kommunizieren kann. Wie VCs lieben diese Persona, weil VCs der Meinung sind, dass dies ihre Chance ist, aufzubauen, Teil eines großartigen Unternehmens zu sein und wahrscheinlich auf dem Markt unterbewertet ist, weil diese Menschen keine großartigen Kommunikatoren sind. Wie auch immer, Janine, ich weiß nicht, was du darüber denkst.
Janine (01:02:43): Nein, das ist großartig. Danke dafür. Perfekt.
Jeremy Au (01:02:44): Ja. [Rena 01:02:45] Sie hatten eine Frage, Sie möchten Ihre Hand auferwecken? Und Sie hatten eine Frage?
Rena (01:02:48):
Ja. Hallo Jeremy. Vielen Dank, dass Sie mich hier aufgestellt haben, um meine Frage zu stellen. Also bin ich Mitbegründer von Edutech Start-up. Wir konzentrieren uns also wirklich, wir möchten wirklich versuchen, die Art und Weise, wie Menschen die Sprache, die chinesische Sprache, neu erfinden. Und so dachte ich über Ihren Standpunkt nach, über den Sie vor 10 Jahren gesprochen haben. Viele Start-ups waren im Wesentlichen wie Kopien anderer erfolgreicher Start-ups, die anderswo existierten, aber sie haben sich im Laufe der Zeit entwickelt, um wirklich ihre eigenen zu übernehmen, wie Charakter und Geschmack. Denken Sie also in Ihrer Beobachtung oder Ihrer Meinung nach für Bildungsstart-ups, insbesondere eines, das sich auf die Sprache konzentriert, möglicherweise umgekehrt. Wenn wir zum Beispiel chinesische Sprachbildung durchführen, würden viele Menschen natürlich darüber nachdenken, okay, die besten Menschen, die Chinesisch lernen, wahrscheinlich jemand aus Taiwan, Malaysia, Singapur oder sogar China. Sehen Sie das als etwas, das passiert? Ich frage, denn als wir mit den Eltern sprachen, sind wir gezwungen, diese Online -Ausbildung zu machen, und warum muss ich meine Entscheidungen auf das beschränken, was in meinem eigenen Land verfügbar ist? Warum suche ich nicht nach Optionen außerhalb meiner Grenzen, wie zum Beispiel Indonesien? Also ja, wollte nur deine Gedanken dazu. Danke.
Jeremy Au (01:04:22):
Warten Sie, also Rena, ich möchte die Frage klären. Ist die Frage, sind asiatische Verbraucher bereit, regionale Akteure zu betrachten? Oder ist die Frage, dass wir jetzt mehr asiatische Innovationsmodelle im Vergleich zur Vergangenheit sehen sollten, Kopieren und Lokalisierung? Was ist die Frage hier?
Rena (01:04:44):
Richtig, die Frage dreht sich also tatsächlich darum, können bestimmte Teile der Welt oder bestimmte Länder zu einem Angebot eines Dienstes werden, der attraktive Menschen ist. Anstatt es aus seiner eigenen Region zu beziehen, dann wissen Sie, was, da dieser Teil der Welt für diese Art von Bildung sehr bekannt ist, dann versucht jeder einfach, ihre Dienste aus einer bestimmten Region der Welt zu erhalten.
Jeremy Au (01:05:14): Also ist die Frage, dass Bildungsmarken aus Südostasien geschaffen werden können?
Rena (01:05:21): Ja, ja.
Jeremy Au (01:05:22):
Okay. Ich meine, die Wahrheit ist, dass es so viele Bildungsmarken gibt. Ich meine, die Antwort lautet ja, weil Sie eine Marke um alles erstellen können. Ich meine, natürlich, mein letztes Start-up, haben Sie mit Montessori gearbeitet, was in diesem Sinne eine weltweit seriöse Marke ist. Offensichtlich ist es Reggio so viele Dinge in der Bildung. Dann, denke ich, ist in Amerika in einem gewissen Grad die Singapur -Mathematik sehr beliebt als Materialform für viele Kinder, die zu Hause unterrichtet werden. Und ich denke, Sie werden viel Technologie und fähige Bootcamps und Schulen sehen, die ihre eigenen Marken aufbauen möchten ... Nun, ich meine, die Khan Academy ist eine weitere Marke von, ich meine, ich habe ziemlich viel Khan Academy gesehen. Ich schaue auch einen Kanal mit dem Namen Extra Credits on an, der YouTube -Kanal ist, der Dinge mit Spielen und zusätzlichen Geschichte erklärt. Und dann gibt es einen Crashkurs, eine andere Marke, die in der Geschichte der Green Brothers in der Geschichte liegt, und ich meine, ich habe eine Menge US -Geschichte gelernt. Eigentlich habe ich den größten Teil meiner US -Geschichte über Crash -Kurs als Marke gelernt und habe eine Menge globaler Geschichte und ähnliches gesehen.
Die Antwort lautet also, ja, ich meine, Sie können eine Bildungsmarke von überall und so lange erstellen, solange die Leute es glauben. Ich denke nicht, dass jemand gut ist, ich denke, einige Marken machen offensichtlich keinen Grund grundsätzlich Sinn, ich würde kein Englisch aus China lernen. Ich meine, das ist wie Chinaglish.com, jeder ist wie was? Sie werden ein singaporeanglish.com sein, es ist so, als ob sie singapurisches Englisch lernen möchte oder wer Englisch aus Singapur lernen möchte, denke ich. Ich weiß es nicht, aber ich denke du bist du ... Vielleicht lass mich diese letzte Frage stellen, stellen Sie eine Frage, die: Glauben wir als Gruppe, dass die Leute Chinesen von Menschen lernen wollen, die in Singapur aufgewachsen sind, ist das Ihre Frage?
Rena (01:07:20):
Nun, ich meine, im Grunde glauben wir, dass es von der Nachfrage von ... es muss nicht unbedingt nur aus Singapur aus sein, ich meine, Singapur, wir haben unsere eigenen Akademie -Standards, die die Leute versuchen zu treffen, wenn sie die Sprache lernen. Es ist also ein bisschen mehr von der Akademie -Winkel, aber ich denke mehr darüber nach, Menschen oder insbesondere von Kindern, von denen ihre Eltern die Sprache lernen und sie können wirklich von überall auf der Welt kommen.
Jeremy Au (01:07:47):
Mögen Sie Rena, die Sie klären, fragen Sie, ob ein Team in Südostasien eine weltweit oder regional wettbewerbsfähige App, eine Bildungsmarke erstellen kann? Oder fragen Sie, ob die Bildungsmarke erfolgreich sein würde, von einer Region stammen und nicht mehr behindert werden?
Rena (01:08:07): Ja, es wäre wahrscheinlich die zweite Frage.
Jeremy Au (01:08:13):
Am Ende des Tages denke ich, dass Eltern sich um ihre Kinder kümmern. Ich meine offensichtlich als Aussage eines Vaters. Ich habe eine drei Monate alte Tochter und die Wahrheit ist, ja, ich spreche die ganze Zeit Mandarin, weil ich weiß, dass ich möchte, dass sie zweisprachig ist. Ich sollte das im Voraus erwähnen, sorry. Also kümmere ich mich um dieses Thema, ich möchte, dass sie zweisprachig ist. Und wir haben ihr und so chinesische Bücher und ähnliches oder chinesische Podcasts und solche Dinge gelesen. Ich denke, jeder Elternteil, der sagt, wow, diese Marke ist wirklich gut, weil sie aus X Country stammt, ist ziemlich unkompliziert. Und es wäre offensichtlich ziemlich unkompliziert, aber ich denke, die andere Art zu sagen, dass es nicht glaube, dass Eltern kaufen oder so denken. Sie sagen nicht, dass ich dieses Shirt kaufe, weil es aus Amerika kommt. Ich denke, sie sagen, ich würde diese Ausbildung kaufen, wenn es ein gutes Preis -Leistungs -Verhältnis ist. Es gibt in gewissem Sinne einen hohen ROI, es wird meinem Kind helfen, zu lernen, es macht Spaß. Es ist einfach zu richten und hat einen fairen Preis oder einen tollen Preis gegenüber dem Wert. Ich denke also, die Landdynamik ist wie die
Aus all dem ist das am wenigsten bedeutende Kriterien, das ist mein zwei Sinn, ja.
Rena (01:09:27): Richtig, danke. Vielen Dank, Jeremy.
Jeremy Au (01:09:28): Super. Hat jemand andere Fragen oder Janine, feucht, Rena. Alle anderen Fragen Sie
haben? Fühlen Sie sich frei, Ihre Hände zu heben, wenn Sie hier eine andere Frage haben.
Feucht (01:09:36): Ich würde tatsächlich, aber ich denke, das wird wahrscheinlich noch sieben bis acht Stunden dauern und ich kann Ihre Kinder hören
im Hintergrund weinen.
Jeremy Au (01:09:43): Nein, stell die Frage, noch eine Frage, dann lass uns loslegen. Ja.
Feucht (01:09:47):
Okay, ich habe eine ganz bestimmte Frage. Was würden Sie beraten, wenn Sie ein Technologieunternehmen haben, das sehr erfolgreich ist und eine App im E-Sport-Bereich entwickelt hat. Und das Fachgebiet, das sie anbieten, ist einfach fabelhaft und es ist nicht da, aber die Empfänger, die Fußballverbände, zum Beispiel fehlen ihnen noch diese Art von innovativen Impuls. Ich weiß also nicht, ob das Sinn macht. Nehmen wir an, der Fußballverband und die Fußballvereine sind immer noch in den 80ern und Sie haben ein Produkt von 2025. Und Sie wissen genau, dass sie dieses Produkt tatsächlich brauchen, aber sie zögern, die Notwendigkeit dafür zu erkennen, macht das Sinn?
Jeremy Au (01:10:39): Also sagst du, warum bekommt der Kunde es nicht?
Feucht (01:10:43): Richtig, absolut. Ja.
Jeremy Au (01:10:48):
Nun, ist wie jeder Elternteil und ein Kind, warum möchte mein Kind gleichwertig Spinat essen? Ich denke, es gibt nur zwei Antworten darauf und manchmal ist es eine Funktion von beidem. Das ist entweder ein großartiger Verkäufer oder der falsche Kunde. Sie, was ich meine, das sind die einzigen Antworten. Ich denke, es gibt einige Freunde, die ich kenne, die so großartige Verkäufer sind, dass sie mir alles verkaufen könnten. Und ich denke, der schwierige Teil, den ich ihnen immer sage, ist es, sicherzustellen, dass sie ein Produkt bauen, das tatsächlich verkauft werden sollte. Weißt du was ich meine? Weil es nicht etwas ist, das Sie ein Unternehmen aufbauen können. Und eine andere Frage ist, wie sagt der Markt Ihnen? Vielleicht sind dies nicht die richtigen Kunden. Weil diese Kunden, die Sie gerade erwähnt haben, die Wahrheit ist, sie kaufen Sachen. Sie geben Millionen von Dollar aus, ich meine, Ihre Kundensegmentwerbung, Merchandising, Sie wissen, was ich meine, Gehälter, also sind sie Kunden für viele verschiedene Dinge, aber sie geben nicht dafür aus. Sie sind also keine schlechten Kunden. Sie sind keine Kunden, die nicht anspruchsvoll sind, sie sind anspruchsvolle Kunden, die genau wissen, was sie wollen. Die Frage ist also, sind Sie ein schlechter Verkäufer oder haben Sie ein Produkt entworfen, das nicht wirklich ein guter Verkauf ist? Oder zielen Sie auf den falschen Kunden? Müssen Sie also mit Ihrer Nische enger werden oder gehen Sie ein anderes Segment ganz? Es gibt also zwei Antworten. Aber ich denke, wenn Sie das Gespräch mit dem Kunden beenden, versteht es nicht, oder ich denke, es ist ein sehr schlechter Ort, um das Gespräch strategisch zu verlassen. Und wenn Sie sagen, der Kunde ist dumm, ich meine, oder es ist etwas, das gesagt werden kann, aber es ist kein umsetzbarer Einblick. Der einzige umsetzbare Einblick ist, wie wir unser Produkt verändern/wie wir unsere Rede verändern. Und dann ist die Folgefrage: Wie verändern wir den Kunden, dem wir verfolgen. Ja.
Feucht (01:12:41):
Jeremy, das ist einfach so brillant, denn während du sprach, habe ich mir gerade eine neue Strategie in meinem Kopf erfunden. Vielleicht sollten wir dies vielleicht erfolgreicher, innovativerer und florierenderer Clubs anbieten, vielleicht in Asien oder woanders auf der Welt, und es dann in unser eigenes Land neu importieren, weil es dann auf jeden Fall verkaufen wird. Sie wissen, was ich meine?
Jeremy Au (01:13:03):
Ja, genau. So viele Menschen sind wie, ich benutze immer die Dating -Analogie. Du bist wie, das ist derjenige, dies ist derjenige, dies ist derjenige, in dem du weißt, als ich ein Kind oder ein Teenager war. Und dann wirst du älter, du bist wie, oh, warte einen Moment, vielleicht war ich vielleicht nicht die richtige Passform. Und das sind all die Gründe, warum ich mich selbst ansehe und dann manchmal wie Sie es sind und nicht diejenige. Sie müssen nicht derjenige sein. Sie sind eine menschliche Person mit einem Namen und sie werden irgendwann mit jemandem zusammen sein, der zu ihnen passt. Es braucht zwei Hände, um zu klatschen. Sie sind ein raffinierter Käufer von dem, der am besten zu ihnen geeignet ist, und ich bin ein raffinierter Käufer dessen, der ich bin. Und manchmal merkt die andere Person es schneller als ich.
Feucht (01:13:42): absolut. Absolut, danke. Ich werde einen Umweg machen. Vielen Dank.
Jeremy Au (01:13:50): Super. Nun, danke, alle.
Feucht (01:13:53): Und das ist einfach so aufschlussreich. Vielen Dank, du hast meinen Tag wirklich gemacht, danke.
Jeremy Au (01:13:57): Super. Vielen Dank an alle. Danke Janine. Danke feucht und danke an alle.
Janine (01:13:57): Danke.
Jeremy Au (01:13:57): Danke.
Janine (01:14:01): Danke, Prost. Tschüss.
Jeremy Au (01:14:04): Wir sehen uns. Tschüss.