Adrian Li: Cambridge & Stanford MBA Childhood Inspiration, Indonesien VC Outlook (Pure Play vs. Small -Cap Private Equity) und China Edtech & Rocket Internet Gründer Journey - E399 - E399

„Ich bin als Person nicht besonders sportlich, aber ich habe ein bisschen Zeit im Ausdauersport verbracht. Als ich mich entschied, mich mit dem Ironman -Triathlon zu übernehmen, fragte ich mich, ob ich mich wirklich herausfordern wollte, es zu tun. Kann dieses Ergebnis kontrollieren. - Adrian Li

„Obwohl das Produkt gut war, waren die Leute bereit, Geld zu bezahlen, und wir konnten Geld verdienen, es war immer noch schwierig, ein breiteres Publikum zu konvertieren. Wir hatten ein großartiges Produkt, aber es war ein unglaublich wichtiges Timing. In Produktinnovationen, während es bestimmte Märkte gibt, die wie der Kern des Kerns von Techs sind. Rande der Innovation, sondern dort, wo Sie bewährte Geschäftsmodelle, bewährte Produkte einnehmen und sie auf den Markt bringen konnten. “ - Adrian Li

„Die Nummer eins, über die mir immer in Bezug auf die indonesische Technologie berichtet wird, ist, dass Indonesien so teuer ist. Natürlich sind einige der Bewertungen der Geschäfte hier, wenn alles überbewertet war. Wir sprechen relativ im Vergleich zu den übrigen Südostasien. Ära, in dem viele chinesische Unternehmen nach China kopiert wurden, obwohl dies nachgewiesene Geschäftsmodelle in China gingen, passierte das Gleiche in Indien, und ich glaube, dass das Gleiche für Indonesien passieren würde. Und so glaubte ich nicht so sehr an die regionale Natur des Aufbaus von Unternehmen in Südostasien, sondern eher auf dem indonesischen Marktchancen für sich. “ - Adrian Li

Adrian Li , Gründer und Geschäftsführer von AC Ventures , und Jeremy Au sprachen über drei Hauptthemen:

1. Cambridge & Stanford MBA Childhood Inspiration: Adrian teilte seine multikulturelle Erziehung in Hongkong und Großbritannien und führte zu einem entscheidenden Jugendmoment, in dem er beschloss, seinen Weg in die Cambridge University zu studieren. Er entwickelte sich aus dem akademischen Erfolg zum Ehrgeiz, Technologie für die soziale und wirtschaftliche Verbesserung in Schwellenländern zu nutzen, da sie während der Rucksackung und seiner frühen Karriere im Investmentbanking einer ländlichen Armut ausgesetzt waren. Er teilte auch mit, wie er seine Stanford MBA -Ausbildung benutzte, um einen Mitbegründer zu finden und das Unternehmertum zu beginnen.

2. China Edtech & Rocket Internet Gründer Journey: Adrian teilte seine persönlichen Erkenntnisse gegen Fehler bei der Gründung eines China Edtech -Unternehmens, das innovative Call -Center -Technologie für Englischausbildung verwendet hat. Er diskutierte die Navigationsmärkte und die Herausforderungen, die richtige Produktmarktanpassung zu finden. Er teilte auch über seine Führung im Rocket Internet, wo er eine wettbewerbsfähige "Airbnb" -Anline -Unterkunftsplattform in China leitete, um die Differenzierung zu erfassen und strategische Manöver unter herausfordernden Marktbedingungen auszuführen. Er hob die entscheidende Rolle des Zeitpunkts im Unternehmertum hervor und stellte fest, dass es auch Herausforderungen wie Markterziehung und regulatorische Hürden auf die Erfolgszeit eines Startups stellt, während er sich frühzeitig auf dem Markt bietet.

3. Indonesien VC Outlook (Pure Play vs. Small-Cap Private Equity): Adrian artikulierte seine Investitionsvision für die transformative Kraft der digitalen Technologie. Er befasste sich mit häufigen Missverständnissen über den technischen Markt des Landes, insbesondere über die Überzeugung, dass es für Anleger übermäßig teuer ist - und argumentierte, dass höhere Bewertungen durch das enorme Marktpotential Indonesiens und die Möglichkeit für ein erhebliches Geschäftswachstum gerechtfertigt sind. Er diskutierte auch die indonesische Tech-Investitionsentwicklung vom Internet-Boom 2010-2021, bei dem reine Tech-Plattformen wie Tokopedia, Gojek und Traveloka von bescheidenen Bewertungen in Multibillion-Dollar-Unternehmen auf den aktuellen Fokus auf die digitale Transformation in der Realwirtschaft wuchsen. Er bemerkte, wie diese Verschiebung eine Zukunft impliziert, in der Investitionen denen von kleinem bis mittlerem Cap-Private-Equity ähneln und disziplinierte finanzielle Strategien und operative Effizienz priorisierten.

Jeremy und Adrian sprachen auch über die Rolle der kulturellen Anpassungsfähigkeit bei globalen Unternehmungen, über die ernüchternden Auswirkungen des Angriffs vom 11. September in den ersten Tagen, die sich der Belegschaft anschließen, und die Bedeutung der Führung bei der Förderung des Wachstums von Startups.

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(01:33) Jeremy Au:

Hey, Adrian, sehr aufgeregt, dich in der Show zu haben.

(01:35) Adrian Li:

Danke Jeremy. Ebenfalls. Danke, dass du uns hast.

(01:37) Jeremy Au:

Ja, es war lange her und Sie wissen, Sie haben eine so faszinierende Reise, dass ich wirklich in Ihre persönliche Erfahrung klicken wollte.

(01:44) Jeremy Au:

Könnten Sie ein wenig über sich selbst teilen?

(01:46) Adrian Li:

Sicher. Also bin ich Adrian. Eigentlich wurde ich ursprünglich in Großbritannien in London geboren, aber meine Eltern, mein Vater kommt aus Hongkong und meiner Mutter aus Malaysia. Also hatte ich eine ziemlich kulturell vielfältige Erziehung. Ich habe gelebt, in den USA für meinen MBA studiert. Ich habe in China gelebt. Ich war ein Unternehmer, der auch fast 10 Jahre in Indonesien lebte und jetzt auch meine Zeit zwischen Singapur und Indonesien aufteilte. Ich denke also, dass es mir wirklich geholfen hat, diesen vielfältigen Hintergrund und die Vernetzung mit Menschen Asian und Western zu tun, was ich heute tue, aber aufgeregt hat, heute mehr zu teilen. Danke, Jeremy.

(02:20) Jeremy Au:

Wie warst du im Studenten? Welche Karriere hatten Sie gedacht, Sie wollten als Student im Bachelor -Student tun?

(02:26) Adrian Li:

Studenten. Weißt du, ich war in Cambridge und ich machten die Wirtschaft als mein Abschluss. Ich muss sagen, ich habe einen Abschluss in Wirtschaftswissenschaften gemacht, weil das mein stärkstes Fach an der Schule war, aber an der Universität war ich fast das Gegenteil von dem, was ich tat, als ich in der Schule war. Also wurde ich in Großbritannien geboren und lebte dort, bis ich sieben war. Und dann zogen meine Eltern nach Hongkong. Und als wir nach Hongkong gingen, war ich dort an einer Tagesschule, passte aber nie wirklich hinein. Als mir eine Gelegenheit zum Internat kam, um die Überraschung meiner Eltern zu besuchen, sprang ich die Chance auf. Ich sagte, ich wollte in das Internat gehen. Ich war erst 10 Jahre alt und sie schickten mich ab. Sie sind mehr als glücklich, weil sie drei Jungen hatten, und einen weniger machte den Haushalt für sie viel schmackhafter. Aber ja, das Lustige, was als ich im Internat war, wechselte ich von jemandem, der völlig undiszipliniert war und nicht besonders fleißig zu einem vollständigen Akademiker war.

Ich war in einer kleinen Vorbereitungsschule namens Caldicott am Stadtrand von London. Und ich warf mich in das Studium, ich kann nicht erklären, warum, aber alles was ich tat, war so sehr, dass er, als der Tutor meinen ersten Bericht tat, meinen Eltern schrieb, dass er glaubte, dass Adrian das Problem hat, zu viel Zeit damit verbracht zu haben, nur zu versuchen, für Tests zu studieren, und dies zu tun und dies buchstäblich mit einer Anekdote zu tun "Alle Arbeiten, und ohne Spiel macht Jack einen wirklich langweiligen Jungen." Aber ich denke, wenn ich an vielleicht einen möglichen Auslöser zurückdenke, war es im Speisesaal, dass diese Art von Boards im Speisesaal mit den Namen der Schüler. Und ich erinnere mich, dass ich den Tutor gefragt habe, weil allen Schülern damals ein Tutor zugewiesen wurde, warum diese Kinder ihre Namen auf sich hatten und er sagte, dass dies Studenten sind, die bei Caldicott waren und schließlich nach Oxbridge kamen und nicht wirklich wussten, was Oxbridge war oder, wissen Sie, wofür diese Universitäten standen. Ich sagte, oh, es wäre schön, eines Tages dort hineinzukommen. Und er forderte mich buchstäblich heraus und sagte, das ist eigentlich sehr schwierig. Ich denke, es ist sehr unwahrscheinlich, dass Sie einsteigen würden. Und dass ich als Auslöser irgendwie in den Sinn kommen würde, um so viele Jahre später zu zielen. Und so und so hat mich so ein Lernstudium fortgesetzt, um mich durch Akademiker zu differenzieren.

Danach habe ich es geschafft, in eine Schule namens Harrow zu gelangen. Und während ich mich für die Stipendienprüfung beantragen musste, habe ich sie nicht verstanden. Ich verdoppelte mich in meinem Studium und konnte in eine Klasse streamen, die es mir erlaubte, weil sie nicht alle anwenden ließen, die es mir ermöglichten, mich auf Oxbridge anzuwenden. Und dann in dieser Zeit in meiner fünften Form sagten sie, wenn Sie Ihre Chancen maximieren möchten, bewerben Sie sich bei Cambridge, da alle anderen Klassenkameraden in Ihrem Wirtschaftsklassen, die es gibt, fünf Kinder, fünf Schüler von ihnen bewerben sich bei Oxford. Und so hatten wir uns buchstäblich für Cambridge entschieden. Aber du weißt, wie ich in Cambridge war und dann 180 völlig umgedreht habe. Und ich frage mich, weißt du, war es ein, weil du siehst, dass ich hier eine Lücke innehat. Ich war etwas jung für meine Jahresgruppe. Also habe ich ein Jahr Jahr vor Cambridge ein Lücken genommen. Und ich verbrachte zunächst viel Zeit in China, um zu studieren, aber später zu reisen.

(05:18) Adrian Li:

Und ich habe in diesem Sommer acht Wochen lang in einem ländlichen China zurückgezogen, bevor ich zur Universität ging. Und es öffnete mir die Augen, wie sehr, wie groß die Welt war und wie viel von einer Blase ich aufgewachsen war. Wörtlich erinnere ich mich, dass einer meiner prägenden Momente war, wir sind in Lhasa, wir sind in Lhasa geflogen und wir wollten ins Basislager Everest. Das ist 1998, oder? Vor einiger Zeit und kein Handy konnten meine Eltern mich buchstäblich nicht kontaktieren. Es ist nicht wie heute. Und wir wanderten auf eines dieser Klöster und ein Mitglied unserer Gruppe hatte diese leere Dose eines Thunfischs oder etwas Essens in einen Behälter geworfen und sie wurde von all diesen Kindern, die offensichtlich obdachlos und Migrantenkinder waren und hungrig waren, von all diesen Kindern überstürzt. Das Kind der Hand steckte seine Hand hinein und schnitt seine Hand und es blutete und so ist er schockiert. Wir gingen in die Hilfe, nutzten unser Erste -Hilfe -Kit und alles, aber etwas dort hatte mich ausgelöst, um stark zu spüren, dass ich in Zukunft zu einem Schwellenmarkt zurückkehren würde. Ich dachte, es wäre zu dieser Zeit China. Und dass ich hoffentlich an etwas beteiligt wäre, das die Technologie nutzen könnte, um den Menschen viel größere soziale und wirtschaftliche Auswirkungen zu haben und ihnen anmutige Möglichkeiten zu bieten.

Und wissen Sie, wie sich das später manifestierte, als ich zur Universität zurückkehrte, habe ich tatsächlich viele Dinge außerhalb meiner Akademiker gemacht. Ich war in eine Reihe von Gesellschaften beteiligt und es gab die Gesellschaft, die damals die Industrial Society genannt wurde. Wir setzen uns mit Unternehmen an. Ich habe versucht, ein paar Unternehmen zu gründen. Wir hatten versucht, ein Alumni -Netzwerk für Studenten an Universitäten an Universitäten aufzubauen, aber zunächst in Cambridge und es drehte sich um die gemeinsame Nutzung von Aufsätzen auf einer Online -Plattform. Innerhalb der ersten Betriebswoche wurden wir von der Universität für Plagiate unverzüglich geschlossen. Aber Sie wissen, eines der anderen Dinge, eines der anderen Dinge, die wir auch gemacht haben, war eine Gesellschaft, die einen jährlichen Ball durchführen und Spenden von den Studenten sammelte und in China für die Bildung zurückzugeben. Deshalb war ich in der Universität gelandet, um viel Zeit zu verbringen und zu versuchen, Ideen zu bilden, Teams zu formen, als Führungskräfte zu lernen, als Teammitglied, um eine Art Veränderung zu schaffen, um eine Art Auswirkungen zu erzielen. Und ich denke, das ist eines der Dinge, die ich aus meiner Universitätserfahrung am meisten herausgeholt habe, und zum Glück habe ich von einem zwei gekratzt und meinen ersten Job bekommen.

(07:27) Jeremy Au:

Und es ist interessant, weil Ihr erster Job in der Finanzbranche war. Wie haben Sie sich dafür entschieden?

(07:32) Adrian Li:

Weißt du, es ist lustig. Ich hatte das nicht einmal vor. In meinem zweiten Jahr stellte ich fest, dass ich wahrscheinlich hinter einigen meiner Klassenkameraden, die Bewerbungen für Praktika durchgeführt hatten, und so weiter und so fort. Am Ende habe ich mich für einen JP Morgan -Unternehmerwettbewerb beworben. Die Idee war, dass Sie einen PowerPoint bekommen, Sie eine Idee werfen, Ranglisten und Sie gewinnen würden und einen Preis gewinnen würden. Es war Geld. Ich habe also tatsächlich einen Geschäftsplan für ein Unternehmen erstellt. Ich denke, es hieß Ereignisse. Und es sieht ein bisschen aus, wie Sie wissen, der, bei dem Sie Veranstaltungen organisieren können, und so weiter, auf Eventbrite.

(08:05) Jeremy Au:

Oh, Eventbrite.

(08:05) Adrian Li:

Ja. Das war also wieder im Jahr 2000. Ich weiß nicht, ob Eventbrite da war. Ich nicht, vielleicht auch nicht, aber es war ziemlich früh und sie mochten die Idee. Also sagten sie, gut gemacht, Sie haben seinen A A WISSEN, den zweiten Platz hier sind ein paar tausend Pfund. Übrigens werden Sie auch ein Praktikum bekommen. Das paar tausend Pfund war fantastisch. Ja. Und das Praktikum war fantastisch. Ich hatte etwas zu tun. Also hatte ich eine tolle Zeit im Praktikum und sie machten mir ein Stellenangebot. Und so nahm ich in diesem ersten Jahr einen Platz in JP Morgan als mein erster Job ein.

(08:33) Jeremy Au:

Toll. Und was war die Erfahrung, weil in den 2000er Jahren Investment Banking als Analyst in den 2000er Jahren ein gemeinsamer Job war, aber auch kein beliebter Job. Wie war die Erfahrung?

(08:42) Adrian Li:

Ja. Während des Praktikums haben wir diese Art von vollem, eine Rüstung des Investmentbanking, den hohen Lebensstil und so weiter, aber als ich meinen Job bekam, als ich eintrat, war es 2001. Und ich erinnere mich sehr, dass ich an diesen Eingangspunkt klar war, weil ich angefangen habe, ich glaube, es war eine Woche. Kurz nach 9 11. Wenn Sie sich damals erinnern können, wissen Sie im Grunde genommen die Welt im Wesentlichen in Rezession und Angst. Offensichtlich war die Atmosphäre völlig anders. Ich, weißt du, ich bin in das gefälschte Team gegangen, die Financial Institutions Group war eine etwas Spezialistenteam- und Unternehmensfinanzierung, und es war einfach sehr bekannt, dass es ein Team war, das viel Arbeit leistete.

Daher würde ich sagen, dass das Investment Banking als erster Job auch in Bezug auf meine Erfahrung auch ziemlich prägend war, weil es mir buchstäblich gezeigt hat, wie schwer ein Mensch an etwas arbeiten konnte, das Sie wissen, indem Sie alle Nighter und Tage ziehen, nur im Büro leben, um Powerpoints zu schaffen, um Geschäfte zu ziehen und so weiter. Ich, weißt du, denke ich. Einige Dinge wie eins, nur diese schiere Menge an harter Arbeit. Es kam irgendwann nach ein paar Jahren irgendwann zu mir. Ich werde so hart arbeiten. Ich möchte an etwas arbeiten, an das ich wirklich glaube und an dem ich leidenschaftlich bin. Und vielleicht kann ich etwas Eigenkapital erreichen. Und ich denke, das zweite war jedoch nur die unglaubliche Liebe zum Detail und die Qualität der Präsentation, die wichtig war, um ein erfolgreicher Investmentbanker zu sein. Und ich denke, dass dieses Maß an Analyse das harte Training sehen, aber auch die Soft Skills of Communication lernen, wie man sich auch in einem unglaublich wettbewerbsfähigen Umfeld auszeichnet. Dies waren alles Dinge, von denen ich denke, dass sie meine Herangehensweise an die Arbeit später als Unternehmer wirklich geholfen haben. Ich bin also sehr dankbar für diese Erfahrung. Ich hatte einige großartige Mentoren, die mich damals beigebracht hatten. Aber ja, ich habe dort ungefähr zweieinhalb Jahre verbracht, bevor ich mich für meinen MBA beantragte.

(10:24) Jeremy Au:

Und das ist interessant, weil Sie sich in China als Geographie gedreht haben, oder? Du warst bei Pepsi und wurde schließlich Gründer, aber was denkst du darüber?

(10:32) Adrian Li:

Ja. Also, wie das entstand, dachte ich nach zweieinhalb Jahren im Bankgeschäft anfangs, zuerst möchte ich nach Asien kommen und der Markt war damals sehr schlecht. Sogar eine interne Übertragung nach Asien war unmöglich. Ja. Ich wollte nach Hongkong gehen und das hat mich zum Nachdenken geführt, nun, warum mache ich keinen MBA, um meine Karriere zu wechseln? Ich beantragte an zwei Schulen Harvard und Stanford. Ich war nur, ich war leider in Harvard gelistet, aber als ich einen Platz in Stanford bekam, sprang ich offensichtlich über diese Gelegenheit, um dorthin zu gehen. Ähnlich, ähnlich wie Harvard, müssen Sie diese Aufsätze schreiben, wenn Sie sich bei Stanford bewerben.

Und wirklich, für einige Selbstbeobachtungen darüber, was für Sie wichtig ist, sind zumindest die beiden Stanford -Essays das, was für Sie am wichtigsten ist. Warum? Und wie möchten Sie Ihren MBA verwenden? Was willst du damit machen? Und ich erinnere mich, dass ich im Sommer deutlich verbracht habe, als ich noch an vielen Wochenenden in Folge investierte, nur über meine kollektiven Erfahrungen nachzudenken und was ich mit meinem Leben anfangen wollte. Und eines der Dinge, die wirklich zu mir zurückgekehrt waren, war diese Erfahrung in China, über die gesprochen hatte, und ich hatte das Gefühl, dass ich, wenn ich meine Route irgendwie kartieren konnte, meinen Plan machen wollte, um einen MBA zu bekommen, vielleicht Berater zu werden und zu erfahren, wie Unternehmen passieren. Von dort aus starten Sie ein Unternehmen, hoffentlich erfolgreich ein Geschäft in Technologie.

Und von dort aus können Sie zu einem späteren Zeitpunkt Erfahrungen und auch das von uns hergestellte Kapital anwenden und in andere Unternehmer investieren, um einen Hebelwirkung zu erzielen. Einige der entscheidenden Teile meines Plans waren, dass ich zu einem aufstrebenden Markt gehen wollte. Wieder dachte ich, es sei China zu dieser Zeit wegen der schiere Größe Chinas. Und ich hatte das Gefühl, dass ich ethnisch chinesisch bin, ich hätte einige, also die Wurzeln dort würden mir helfen, in diesem Markt erfolgreich zu sein. Ich war fest davon überzeugt, dass Technologie, insbesondere das Internet als Tool, etwas sein würde, das nicht nur skalierbar ist, sondern weitreichende Auswirkungen haben könnte. Das waren also die beiden, die Art der definierenden Attribute von Dingen, die ich in Zukunft suchen wollte. Als ich in Stanford war, erinnere ich mich, als ich in Stanford war, ich erinnere mich, dass ich einen Großteil der Unternehmerkurse besucht habe. Und irgendwann sprach ich jedoch mit einem Klassenkameraden, der im Jahr über mir war. Es war ein erfolgreicher Unternehmer. Er baute schon vor der Schule ein paar Unternehmen. Und ich sagte es ihm, schau, ich möchte etwas anfangen. Ich denke, es ist im Sprachtraining. Tatsächlich waren es zu dem Zeitpunkt intelligente Karteikarten im Internet, um Menschen zu helfen, Mandarin -Charaktere zu lernen.

Und so habe ich mit ihm darüber gesprochen und er sagte: Schau, du bist wie die meisten MBA -Studenten, oder? Sie denken immer wieder an, insbesondere über die MBA -Studenten, die von Unternehmensfinanzierung oder anderen Disziplinen stammen, die nicht unternehmerisch sind. Sie denken immer wieder darüber nach, ein Unternehmen aufzubauen. Sie schreiben endlose Geschäftspläne. Aber du hast noch nie etwas verkauft und hast nie etwas gemacht, oder? Sie machen es und verkaufen es. Und dann werden Sie auf dem Weg sein, Unternehmer zu sein. Ich fand das so aufschlussreich, oder? Also ging ich buchstäblich zurück, ich ging zurück zu meinem, mein, mein Studium in meinem Arbeitszimmer. Und ich habe online nach Online -Karteikarten gesucht.

Und ich kam zu, ich habe es auf eine Handvoll drei eingegrenzt und zu dieser Zeit eine E -Mail zurückgeschickt. Die Leute waren wie der Webmaster. Also schickte ich dem Webmaster eine E -Mail und es stellte sich heraus, dass derjenige, an dem ich am meisten mochte, ein Studentenstudent in Stanford war und er sagte: Schauen Sie, ich wollte schon immer eine Firma nach der Schule gründen. Und er lebte buchstäblich von mir von mir und war in Richtung des Schwanzes meines ersten Jahres. Um eine ziemlich lange Geschichte kürzer zu schneiden, haben wir in meinem zweiten Jahr viele meiner Klassen und Zeiten zusammen an diesem Geschäftsplan geändert und das Ganze tatsächlich geändert, indem wir Westler unterrichten oder Menschen Mandarin mit digitalen Flitzkarten für die Anwendung der virtuellen Call Center -Technologie in China ein Konzept der Anwendung der virtuellen Call -Center -Technologie verwenden.

Und jetzt, da wir das als klare Gelegenheit hatten, als wir unsere Überzeugung aufbauten, als wir meinen Abschluss machten, waren wir uns so sicher, dass dies das ist, was wir tun wollten. Und so gingen wir nach China. Das Pepsi -Praktikum war zwischen meinem ersten und zweiten Jahr, weil ich für keine der Beratungsjobs akzeptiert wurde. Und so sagte Pepsi irgendwie, dass wir Ihnen Ihr Praktikum für Führungstraining geben. Also habe ich mich dafür entschieden. Aber es war nur ein paar Wochen in Hongkong. Weißt du, sie haben mir ein Stellenangebot gemacht. Tatsächlich war dies einer der ersten Tests, ob ich wirklich weitermachen und mein erstes Unternehmen gründen und Unternehmer sein würde. Sie haben mich zu einem attraktiven Stellenangebot gemacht, um im Führungsprogramm oder im Management -Schulungsprogramm zu sein. Und ich erinnere mich, dass ich gesagt habe, schau, ich möchte meine beginnen, ich möchte eine Firma gründen. Ich habe viel Zeit damit verbracht, daran zu arbeiten. Ich denke, es gibt viel Potenzial. Und sie kamen buchstäblich zurück und sagten, wie wäre es damit? Wir geben Ihnen ein Angebot. Und wenn Sie Ihre Firmensache gemacht haben, können Sie sich uns anschließen. Und ich dachte, das sagt buchstäblich, ich werde das machen. Und natürlich werde ich scheitern und aussteigen, weil ich nach ein paar Jahren zu dir zurückkommen werde. Aber Sie wissen, als ich bei Pepsi war und er sagte: Wenn Sie jemals zurückkommen möchten, können Sie immer zurückkommen, aber wenn Sie dies jetzt nicht tun, bereuen Sie immer, was passiert wäre, wenn Sie diese Firma gebaut hätten. Nach seinem Abschluss stiegen Jonathan, mein Mitbegründer und ich buchstäblich ins Flugzeug, danach, aber wir hatten eine kleine Menge an Saatgutfinanzierungen erhöht und begonnen, unser Geschäft aufzubauen. Und ich denke, es war nur eines der aufregendsten und lustigsten, wieder eines der prägendsten Dinge, die ich in meiner Karriere gemacht habe.

(15:08) Jeremy Au:

Ich meine, das ist auch eine erstaunliche Reise. Natürlich nicht nur der Stanford -MBA, sondern auch den Markt, sondern auch, dass Sie ein Unternehmer sein möchten. Es ist interessant, weil wir beide gleichzeitig in Peking waren. Ich war 2008, ich war in Tsinghua, in Peking und arbeitete.

(15:22) Adrian Li:

Es ist die Straße hinunter.

(15:23) Jeremy Au:

Ja, also sehr nah. Und dann war ich 2009, ich arbeitete an Ivy Schools, was auch ein Startup für Bildungstechnologie war. Ich bin sicher, Sie erinnern sich. Wir sind also eigentlich nicht so weit voneinander entfernt. Also waren wir in der gleichen Gegend.

(15:34) Adrian Li:

Wir waren in der gleichen Branche und wir sind der gleiche Gebiet. Stellen Sie sich das vor.

(15:38) Jeremy Au:

Also, ja, sehr, weißt du, weil wir auch wie, wissen Sie, die englischen und zweisprachigen Unterricht, die im Vorschulalter und nicht für Erwachsene sind. Aber ja, weißt du, wer wusste, dass wir in derselben Zone rumhängen und wahrscheinlich in der gleichen Luftqualität gegessen haben. Wahrscheinlich auf jeden Fall. Wir atmeten definitiv die gleiche Luft 2008, 2009.

(15:52) Adrian Li:

Es war im Jahr 2008 eigentlich ziemlich gut. Es wurde von dort aus zunehmend schlimmer. Ja.

(15:57) Jeremy Au:

Ja. Ich weiß, dass es eine wundervolle Zeit während der Olympischen Spiele war. Perfekte Luft für diesen Zeitraum. Also, was war Ihre Erfahrung im Bau? Offensichtlich waren es viele erste für Sie. Es ist also wie Ihr erstes Bauerlebnis, eine vollständige Berufserfahrung in China, Ihre erste unternehmerische Erfahrung und offensichtlich auch Ihre erste Bildungserfahrung. Also viele neue Dinge für dich. Wie war diese Erfahrung?

(16:15) Adrian Li:

Ich meine, es war sicherlich voller Herausforderungen und absolut viel Lernen. Es gab, wie Sie betonen, viel Aufhebens. Als wir 2006 in China ankamen, waren wir das erste Team, das mein Co -Gründer als CTO war, das erste Team, das eine Kodierungssprache namens Ruby on Rails nach China einbrachte. Es ist legitim, oder? Und Sie können sich vorstellen. Wir waren versucht, ein bekanntes Geschäft in den USA zu sein, ein Unternehmen namens Live Ops, oder? Und was sie Pionierarbeit leisteten, war diese Technologie, die Menschen in den USA zusammenarbeiten konnte, um Call Center -Dienste zu erbringen, und weil sie in den USA lebten, waren sie wieder mehr kultureller Kontext, obwohl sie pro Einheit teurer waren als das Outsourcing an die Philippinen oder Indien zu sagen.

Unsere Konzepte, die wir in Stanford tatsächlich hatten, wurden dem CEO zu dieser Zeit vorgestellt und er schaute zunächst die Idee, dass wir dieses Call Center für die Englischausbildung für die Schüler in China helfen könnten. Und er sagte buchstäblich, es ist eine großartige Idee. Es würde funktionieren, aber Sie sollten nicht das verwenden, was ich habe. Sie sollten ein Unternehmen gründen und ich werde in Sie investieren, um dies zu tun. Wir hatten das Glück, diesen Kerl, Bill Trenchard als Investor, zu haben, und er half uns, herauszufinden, wie wir dieses Callcenter, das virtuelle Callcenter in den USA, aufbauen und diese lebenden Trainer mit Studenten in China verbinden würden. Doch damals, denken Sie im Jahr 2006, als das erste iPhone gestartet wurde.

Es war also sehr schwierig, alle Teile der Technologie genau dort zu erhalten, wo Sie ein interaktives Klassenzimmer hatten, das auf einem Desktop basierte, den Sie über ein typischerweise festgelegte Telefon beenden mussten. Sie mussten also ein Telefon haben oder, wie Sie wissen, ein Mobiltelefon, ein Mobiltelefon im Personal, um mit dem Lehrer zu sprechen. Und natürlich war die Internetqualität nicht so stark wie heute, oder? Sicher war es kein reines mobiles Erlebnis. Ich erinnere mich, wo wir in Udaoko waren, oder? Also direkt gegenüber der Peking -Sprachschule, Tsinghua, Beidao, all diese Orte. Und wir gingen rein, wir gingen in die Schule und boten den Schülern kostenlose Live -Englisch -Trainingskurse an, brachten sie ins Internet -Café und setzen sie dann auf Computer ein und verbinden sie mit diesen Trainern in den USA. Auch, aber sie konnten sich einfach nicht ausdrücken und können sich unterhalten.

(18:34) Adrian Li:

Während das Produkt gut war und die Leute bereit sind, Geld zu bezahlen, konnten wir Geld damit verdienen, es war immer noch schwierig, ein breiteres Publikum umzuwandeln. So viele Erkenntnisse aus dieser Erfahrung, ich denke, einer war, dass wir, obwohl wir ein großartiges Produkt hatten, früh auf dem Markt war, oder? Sie wissen, diese Firma, wir haben '06 gebaut. Wir haben das Unternehmen 2010 schließlich verkauft. Erst ein paar Jahre würde ich später, dass das VIP -Kit begann, groß zu werden und letztendlich ein Einhorn in diesem live englischen Trainingsbereich wurde. Natürlich schloss die chinesische Regierung die englische Ausbildung oder private Bildung und und das, und dann konnte das Unternehmen auch nicht weitermachen. Timing ist also unglaublich wichtig. Aber ich würde auch sagen, dass Produktinnovationen, obwohl es bestimmte Märkte gibt, die eine Art Kern der Technik ist, insbesondere im Silicon Valley, und in China auch in China in Schwellenländern erfuhr, dass Sie im immensen Wert aus den Bauen von Unternehmen schaffen können, die nicht auf dem neuesten Stand der Innovation einbringen können, bewährte Produkte, die nachgewiesene Produkte und den Markt einbringen können, und sie auf den neuesten Stand zu bringen, um sie zu produzieren und sie auf den Markt zu bringen, und sie auf den Markt zu bringen. Und das war eine zweite, eine ziemlich wichtige Lektion.

Ich würde das dritte sagen, nämlich eine Frage des Managements. Wir haben eine Serie zu einer Finanzierungsrunde gesammelt, was sehr schwierig war, weil wir mehrere Monate ohne Geld gingen, bevor wir das einbezogen haben, aber als wir es einbrachten und wir versuchten, das Geld zu verwenden, um das Wachstum insbesondere in einem Produkt zu beschleunigen, das wieder in der Art von Anfang, frühes Teil der Adoptionskurve war. Wir haben Fehler gemacht, wo wir das Geld ausgegeben haben. Tatsächlich konnten wir die Traktion nicht bekommen. Wir haben also tatsächlich überlegt, warum wir nicht die gesamte Infrastruktur nehmen, die wir haben, na diese Art von Online -Lernsystem und unterrichten Menschen auf der ganzen Welt Chinesisch und bauen das gesamte Produkt erneut auf, um Chinesisch nicht zu unterrichten, nicht um kein Englisch. Sie wissen, dass sich herausstellte, dass es sich als kostspieliger Fehler herausstellte, denn es war wieder früh, während es in China früh für das Online -Lernen von Produkten war. Und wir verbrachten dort einen guten Teil unseres Kapitals und mussten uns eine der wirklich schwierigen Entscheidungen mussten, die wir an dieser gesamten Abteilung schließen mussten, die die Hälfte des Unternehmens an einem Punkt bestand und dann letztendlich wirklich merkte, wo wir letztendlich einen Traktion haben konnten, wo wir wirklich, wirklich monetarisieren und anfangen konnten, zu skalieren, war, als wir uns mit dem Singen und dem Singular -Kunden befassten.

Und zu diesem Zeitpunkt war es ein Kunde, der ein IELTS -Student ist. Und das war es, was viele Studenten versagten, um die Top -Stufe zu bekommen, um ins Ausland zu gehen, um Krankenschwestern zu werden oder was auch immer, was hat Sie. Und Sie wissen, sie waren bereit, Top -Preise für dieses Training zu zahlen, und das Produkt würde ihr Englisch wirklich verbessern. Aber bis dahin waren wir bis dahin, als wir tatsächlich diese echte Passform gefunden hatten, auf der Landebahn geringer und am Ende mussten wir am Ende die Technologie und das Geschäft verkaufen.

(21:10) Jeremy Au:

Ich meine, wie Sie sagten, Sie waren sehr früh, weißt du, ich erinnere mich, dass es zu einer Zeit, richtig, 2006, 2007, 2008, der Beginn der Education Tech war. Sie können es Welle nennen. Ich wollte Boom sagen, ich würde definitiv sagen. Ich denke, es ist ein Aspekt davon in China, aber das ist auch die erste Welle von Startups, die Sie wissen, die Liberalisierung der Geschäftsgesetze und ähnliches. Und wie Sie sagten, war es ziemlich verrückt, die Verschiebung dieser regulatorischen Umgebung zu sehen, 10, ein Dutzend Jahre auf der Straße. Aber hier ist es definitiv eine faszinierende, aber eine unternehmerische Reise.

Interessant ist, dass Sie danach als Geschäftsführer im Rocket Internet gearbeitet haben. Wie ist das zustande gekommen?

(21:42) Adrian Li:

Also arbeitete ich an meinem Earn in dieser letzten Firma, nachdem wir erworben wurden. Und ich wurde anfangs von Recruiter bei Rocket anfänglich angesprochen. Nun, eigentlich war es zum Zeitpunkt der Zeit nicht Rocket Internet. So hatten die Sanwa -Brüder Rocket Internet ihre Firmen -City -Deals an Groupon verkauft und sie wurden zum internationalen Arm von Groupon. Und so wurde ich von einem Galpeng kontaktiert, im Grunde genommen der Rekrutierer von China Groupon, um sich ihrem Team in China anzuschließen. Ich erinnere mich, dass ich in einem halben Jahr von null auf 3000 Menschen gewachsen war und nur nachdachte, oh mein Gott, dieses Ding ist ein Tier. Aber es hat mich nicht ansprechend. In dieser Zeit habe ich mir bereits den Kopf umgedreht, um eine andere Firma zu gründen.

Ich hatte von Airbnb gehört. Ich hatte den Aufstieg aller Wohnungen und leeren Wohnungen in China gesehen. Ich hatte auf den Auflistungsseiten gesehen, wie die Leute versuchen, Wohnungen zu vermieten. Und ich dachte, das sei eine gute Gelegenheit, hier etwas zu tun. Und wie sich herausstellte, hatte Rocket in Deutschland offensichtlich so etwas wie Airbnb geklont, und sie wollten in China das Gleiche in China tun. Also hatten sie ein Unternehmen namens IRORU gegründet und suchten nach einem CEO dieses Geschäfts. Und Sie wissen, sie sagten mir, schau, du kannst hereinkommen. Wir haben das Geschäft bereits finanziert. Wir haben ein Produkt. Sie müssen es jetzt nehmen, um es jetzt zu skalieren, und ich fand das unglaublich interessant. Also flog ich plötzlich hinein. Ich verbrachte einen halben Tag mit ihm. Er sagte: Schau, du bist drin. Du wirst CEO sein. Und so fing ich an, mit dem zu arbeiten, was später zu Rocket Internet wurde. Und ich würde sagen, das war eine wirklich interessante Erfahrung, weil es fast wie das Gegengewicht zu meiner Erfahrung beim Aufbau meiner ersten Firma war, oder?

Wo es schwierig war, einen Produktmarkt zu erhalten. Es war fast sofort, dass dies das richtige Produkt für die richtige Zeit war. Ich erinnere mich, dass wir in den ersten sechs Monaten, in denen wir das Produkt kommerzialisiert und in den Griff bekommen hatten, so etwas wie eine Viertelmillion Nächte durch die Plattform gebucht haben, nur weil es nur die Bedürfnisse so deutlich gelöst hat. Und es hat alle anderen Listing -Sites weggenommen. In China zu dieser Zeit, wie Sie sich wahrscheinlich selbst gesehen haben, haben Sie natürlich, sobald die Leute auf eine interessante Idee getroffen wurden, genau die Konkurrenz haben. Während wir Kapital hatten, wurden wir in keiner Weise genauso finanziert, wie einige dieser reinen Spielen neue Unternehmen von tiefen Taschen und Kapital finanziert wurden. Und natürlich gingen alle traditionellen Listing -Spieler wie Gan Zi Wang und so weiter nach diesem Raum. Tatsächlich, der Wettbewerbsniveau, den ich dort beobachtet hatte, glaube ich nicht, dass ich es jemals woanders gesehen habe. Zum Beispiel haben wir ein Webdesign -Unternehmen gesehen, das buchstäblich unsere gesamte Website kopiert hatte und unseren Inhalt und die Website verkauft hat.

Also, jemand, der für ein paar tausend Renminbi ein Airbnb -Unternehmen gründen wollte, oder? So wie hier sind 20.000 Renminbi, können Sie Ihr eigenes Unternehmen gründen. Es war so offensichtlich, oder? Und dann wurden Mitarbeiter, Teammitglieder pochiert. Im wahrsten Sinne des Wortes gab es eine Praxis des Wagens und Schreibens. Sie würden jemanden pochieren, den Sie vielleicht verdoppeln würden, und dann würden sie für ein paar Monate in die neue Firma gekommen. Und dann würden sie sie loswerden, oder? Und das wäre offensichtlich sehr störend, oder? Also gab es dort so viel Wettbewerb. Das für mich, der auf Niveaus konkurrierte, was ich vielleicht nicht besonders wohl fühlte, wenn ich ein so tätiges Unternehmen aufbaute, gab mir mein erstes Gefühl, dass meine langfristige Zukunft vielleicht nicht in China sein würde.

Wir haben tatsächlich beide Frist für Investitionen und ein Akquisitionsangebot des Unternehmens erhalten, das die Rakete, die der Mehrheitseigentümer des Geschäfts war, der Bewertung nicht zustimmte. Sogar sie hätten ein ziemlich interessantes Vielfaches ihres investierten Kapitals gemacht. Aber nach dieser besonderen Erfahrung hatte ich beschlossen, zu versuchen, verschiedene Märkte zu betrachten.

(24:54) Adrian Li:

So ein bisschen zurückverfolgt, was passiert war, als ich meine erste Firma verkaufte, traf ich eine Dame, die jetzt meine Frau ist und

sie ist.

Sie ist aus Indonesien. Tatsächlich waren wir beide Mitglieder dieser Organisation namens EO, Unternehmerorganisation. Ich war damals der Kapitelpräsident. Sie war im Vorstand in Indonesien und besuchte Peking für den Abschluss ihres Bruders, weil ihr Bruder in Tsinghua für den internationalen MBA studiert hatte. Und so, lernte sie kennen und wir begannen uns zu verabreden und ich besuchte sie in Jakarta, und das war meine erste Reise nach Indonesien Ende 2010. Und ich dachte, es sei ein faszinierendes Land, als ich dorthin ging, aber erst die zweite Reise kam ich an, das war 2011, jetzt kam ich wieder nach Indonesien, Jakarta. Und ich erinnere mich, dass ich mich mit der ersten Technologie in Asien in Jakarta umgegangen bin, wahrscheinlich wie die erste Technologie in Asien in Jakarta, wahrscheinlich wie weniger als 100 Personen auf dieser Konferenz. Und ich hatte mich nicht erinnern, wenn ich William dort sehen konnte, aber es wurde mir plötzlich erinnern, dass hier dieser massive Markt war, der für digitale Störungen reif war, die die gleiche Art der Digitalisierung durchlief, die China durchmachte. Und ich konnte all diese Erfahrung und alles bringen, was ich von China nach Indonesien gesehen hatte. Und so entschieden sich bis 2012, dass Look es genügend China hatte. Ich werde nach Indonesien kommen und dies zu meinem Zuhause machen. Und ja, zum Glück hat die Beziehung geklappt, weil Vanessa und ich am Ende geheiratet haben und nach Jakarta gezogen sind.

(26:14) Jeremy Au:

Wow. Das war eine große Wette. Ich meine, Sie haben mehrere geografische Wetten gemacht, aber ich denke, die Beziehung ist die bezahlte, für die ich sagen werde, für die ich sagen werde

Sicher.

(26:22) Adrian Li:

Ja, das stimmt.

(26:23) Jeremy Au:

Das ist interessant, oder? Weil Sie in Indonesien aufgebaut sind und interessant ist, dass Sie sich entschieden haben, sich auch in eine Art Investition zu verwandeln. Sowohl eine geografische Verschiebung als auch eine Rollenverschiebung in vielerlei Hinsicht. Was denkst du damals beim Einrichten von Konvergenzunternehmen?

(26:40) Adrian Li:

Ja. Wenn Sie also zu diesem ersten Plan zurückkehren, wenn Sie es einen Lebensplan nennen könnten, hatte ich, wenn ich mich bei Stanford beantragte, in meinem Kopf, immer eine Art Investor zu sein. Weißt du, ich hätte aus einer Perspektive von einer Sicht eines Finanzinvestors nachgedacht, sondern eher ein aktiver Investor, bei dem ich Unternehmern helfen konnte, hoffentlich aus den gelernten Lektionen, aber Ressourcen sowie Kapital und mein Einbruch in das Unternehmen kamen, als ich durch einen meiner Klassenkameraden, der in den USA ein Risikokapitalgeber war, in einen der großen Konglomerate in Indonesien vorgestellt wurde. Und als wir uns trafen, sagte ich im Grunde das Prinzip, dass ich ein großes Potenzial bei der Digitalisierung der indonesischen Wirtschaft sah. Und insbesondere für dieses Konglomerat, in dem viele ihrer Hauptgeschäfte in den Medien waren und das Luftfernsehen frei haben. Sie konnten sehen, dass das Internet eine erhebliche Bedrohung für die langfristige Nachhaltigkeit ihres Geschäfts darstellte. Und so waren sie natürlich auch daran interessiert, mehr zu lernen und aktive Investor in diese Unternehmen zu finden, um Chancen zu erkennen und herauszufinden, wie sie ihr Geschäft im Laufe der Zeit entwickeln können.

Dieses Gespräch führte dazu, dass sie einen guten Teil dessen, was zu meinem ersten Fonds -Konvergenzunternehmen werden würde, verankerte. Ich bin nach China zurückgekehrt, habe dort einen Teil meines Investor -Netzwerks angezogen und den Rest des Kapitals erhöht. Deshalb begann ich 2014 daran zu arbeiten. Wir haben zwei volle Jahre gebraucht, um diesen ersten Fonds von 30 Millionen Dollar zu erhöhen. Weißt du, wir waren dankbar, dass wir uns anfänglich dazu beigetragen haben, uns ins Geschäft zu bringen. Und wir haben auch in dieser Zeit einige gute Investitionen aufgenommen, insbesondere im Fintech -Bereich. Und ich denke, dass diese frühen Tage in der Feigen möglicherweise mit der Betrachtung von Finanztechnologien vertraut sein können, aber natürlich die Marktchance für Fintech, da es viel gibt, dass es so viel gibt, so viel, dass ein so großer Teil der Bevölkerung Indonesiens untergelassen wird, hat eine große Chance dargestellt. Wir sind also frühe Investoren in Unternehmen wie Sendit, Julo, Coinworks IO Connect, eine ganze Reihe dieser Payfas -Unternehmen, die wir damals 2016, 17, festgestellt haben, dass wir am Ende unterstützt wurden.

(28:36) Jeremy Au:

Toll. Und das sind sehr viel, wie Sie wissen, zumindest in denjenigen, die sich kennen, insbesondere in der Tech -Welt. Weißt du, was interessant ist, ist das, du warst immer früh, würde ich sagen, oder? Ich meine, Sie waren früh, um beispielsweise China auf dem Markt, frühzeitig als vertikaler und auch ehrlich gesagt frühes Indonesien als Markt im Jahr 2014. Also bin ich nur neugierig, Sie haben offensichtlich viel gesehen, und was sind Ihrer Meinung nach einige Mythen oder Missverständnisse, die Menschen über das Indonesien haben. Was lassen sich die Leute aus Ihrer Sicht falsch machen? Oder stellen Sie fest, dass Sie sie grundlegend korrigieren müssen?

(29:09) Adrian Li:

Ja. Ich würde also sagen, dass die Nummer eins, über die mir immer erzählt wird, oder nach der indonesischen Technologie gefragt wird, dass Indonesien so teuer ist. Und ich denke, natürlich einige der Bewertungen der Unternehmen hier draußen. Also legen Sie 2021 beiseite, wenn alles überbewertet war. Wir reden also nur relativ im Vergleich zum Rest Südostasiens. Ja, die Bewertungen waren relativ höher, aber ich denke, es spiegelt einfach die Tatsache wider, dass die Marktchance hier so viel größer ist. Ich denke, dass wir jetzt gesehen haben, eines der frühen Thesen, die wir hatten, als wir diesen ersten Fonds bauten, war indonesien zentriert und war der erste Fonds in Indonesien. Wir haben hauptsächlich in Unternehmen in Indonesien investiert und können potenziell gehen, oder potenziell Unternehmen, die von anderer Stelle nach Indonesien expandieren würden.

Die andere Sache war, dass, als wir uns die Möglichkeiten der Investitionen in dieser besonderen Zeit wieder ansahen, wieder auf meine Erfahrung in China, in der viele der ersten frühen Unternehmen in China kopiert wurden, obwohl dies nachgewiesene Geschäftsmodelle sind, die nach China gingen, dasselbe in Indien geschah, und ich glaube, dass das Gleiche nach Indonesien passieren würde. Wenn Sie sich diese Arten von Geschäftsmodellen ansehen, sind sie tendenziell nicht so produktgesteuert, sondern mehr ausführlicher, was offline -Vorgänge erfordert. Um solche Unternehmen auszubauen, ist Multi Country tatsächlich sehr teuer und sehr schwierig zu tun. Und deshalb glaubte ich nicht so sehr an die regionale Natur des Aufbaus von Unternehmen in Südostasien, eher nur an die Möglichkeit der indonesischen Marktchance für sich.

Das kann also auf zwei Dinge führen. Also eine, weil diese Marktchance so groß ist, weißt du, ich muss oft sagen, dass hier etwas teurer ist, weil sie das widerspiegelt. Aber Sie wissen, dass es tatsächlich gerechtfertigt ist, weil Sie diese Geschäfte in die Milliarden -Dollar -Bewertungsgeschäfte aufbauen können, da die Marktgröße, ich denke, die andere Sache ist, dass es einen klaren Unterschied gibt, wenn Sie regional sind, sogar global, in Investitionen in Indonesien. Wo es ausgewählte Unternehmen gibt, sind in Maßstab, wo sie groß genug und bekannt genug sind, dass Sie zu Ihnen kommen und einen Blick darauf werfen würden. Und natürlich werden diese auch die teuersten sein, da dies die geringste Anzahl von Unternehmen sind. Und jetzt haben Sie die meisten Investoren, die diese sehen, oder?

Wenn Sie jedoch mehr Graswurzeln aussehen, können Sie Unternehmen sicherlich sogar regional verglichen, sie werden nicht als teuer angesehen. Und ich denke noch mehr in diesem Teil des Zyklus, in dem wir nicht mehr in dieser Blase von 2021 sind, in der wir in der Folge tatsächlich sehr viel Post -Blase sind, wo allgemeines Gefühl für diese Technologieunternehmen usw. Es ist sehr niedrig. Sie finden jetzt einige sehr attraktive Preisträhne und sprechen nicht einmal nur über niedrigere Vielfachen. Sie sprechen von Unternehmen, die Sie beispielsweise über das Verdienen von EBITDA preisen können, da es in dieser Zeit eine neue Klasse von Unternehmen geboren wurde, die in dieser Zeit geboren wurden und die enorme Disziplin gegenüber Einheitenökonomie hatten, und Geschäfte aufgebaut haben, die bereit sind, zu skalieren, weil das Produkt die Produkte verdient und sie jetzt Geld verdienen können. Dies sind keine Unternehmen, die teuer sind, oder? Ich denke, das sind ein paar Dinge, die ich manchmal versuche, Menschen zu korrigieren.

(32:07) Jeremy Au:

Ich denke, es ist definitiv wahr, dass Indonesien die Marktgröße hat. Und ich denke, der Markt wird infolgedessen Unternehmen belohnen, die viel disziplinierter sind, die sich auf Indonesien als Markt konzentrieren. Ich denke, eine Kritik, die gesagt oder Feedback wurde, ist, dass das Return -Profil, das solche Unternehmen wie kleine Kappe, Private Equity -Renditen gegenüber der klassischen Definition von Risikokapital sind. Was denkst du darüber?

(32:31) Adrian Li:

Ja, nein, ich denke, das ist eine großartige Beobachtung. Ich denke, ich würde zuerst sagen, dass ich es aus meiner Sicht gibt, für Indonesien gibt es zwei Epochen. Es gibt die Ära des Pure Play Internet Business, und das war die Art von 2010 bis 2020, 2021. Diese Ära ist mehr oder weniger gespielt, aber ich würde sagen, dass Sie sicherlich Venture -Returns aus dieser Zeit erzielen könnten. Sie investieren und sitzen in der ersten Hälfte 2010 bis 2015 oder so. Sie finden Unternehmen, die vor dem Geld von 10 Millionen vorhanden sind, und sie könnten skalieren, um ein Milliarde-Dollar-Ergebnis zu sagen. Tatsächlich ist eines der Dinge, die ich versuche, die Menschen zu erinnern, wenn ich sie sehe, dass wir beim Bau des ersten Fonds potenzielle Milliarden -Dollar -Unternehmen versichert haben und was geschah, weil Unternehmen wie Tokopedia, Gojek, Grab, Multi, nicht einmal ein Jahrzehnt, Milliarden, oder? Sie hatten also 40 Milliarden Unternehmen, die geschaffen wurden.

Also gingen wir weit über das hinaus, wofür wir ursprünglich geschrieben hatten. Und ich denke, es war einige der Renditeverdünnungen, die tatsächlich eine Funktion des Überangebots des Kapitals im Vergleich zum Markt waren, da diese Unternehmen mit so viel Kapital überflutet wurden. Sie verfolgten das Wachstum für grobe Sake. Es verursachte eine weitere Verdünnung und deshalb haben die Leute nicht die Arten von Renditen erzielt, aber zum Beispiel können Gojek, Gojek, zu viel gefallen, dass es momentan immer noch ein Milliarden -Dollar -Geschäft ist. Hätten sie heute, wenn sie es getan hätten, das ganze Kapital gebraucht, um dorthin zu gelangen, wo sie heute sind? Wahrscheinlich nicht, denke ich, und wenn Sie bei rund 10 Millionen PRE ein früher Investor waren, machen Sie wahrscheinlich immer noch ein anständiges Unterfangen, aber ich denke viel, aber viele dieser Geschäftsmodelle werden in dieser Zeit gemacht. Und jetzt sehen wir uns die nächste Ära an. Und dafür stimme ich dir zu.

Ich denke, dass es hier zunehmende Möglichkeiten gibt. Jetzt in diesem Markt, auf dem die Renditen viel mehr wie diese kleine Kappe oder Mid Cap Private Equity aussehen, aber ich denke, sie sind faszinierend, weil Sie über viele Real Economy -Unternehmen sprechen, die digital verwandelt werden, um sich digital zu verwandeln oder Technologien in einer Weise zu verabschieden, die ihnen hilft, sie zu reduzieren und die Kosten zu reduzieren und effektivere und effektivere Geschäfte als Ganzes zu werden.

Und Sie wissen, dies könnte alles von einem Einzelhändler sein, der online bis beispielsweise ein Unternehmen mit generative KI -Technologien verkauft, um ihre Kunden zu verbessern oder selbst gerechte Kundendienstkosten zu senken, und diese könnten große Vorteile haben, große Auswirkungen auf die zugrunde liegenden Margen und damit die Rentabilität von Unternehmen. Der Schlüssel für diese Unternehmen ist daher auch, wie Sie hereinkommen, oder? Sie können nicht hereinkommen und sagen, ich werde drei, viermal um Einnahmen für diese Unternehmen zahlen und erwarten, eine Rückkehr zu erzielen. Sie wissen also, dass in dieser Kategorie und nicht nur in dieser Art von Ära, sondern in dieser Kategorie viel mehr Disziplin in der Überprüfung dieser Unternehmen und der Bewertung dieser Unternehmen viel mehr Disziplin geben muss.

Und wenn man sich Unternehmen ansieht, die tatsächlich Cashflows haben, und es gibt auch mehr zu arbeiten, aber dennoch ist es immer noch eine großartige Gelegenheit. Und vor allem, wenn Sie an die nächsten 10 Jahre nachdenken, überschneiden Sie sich sowohl mit der digitalen Transformation mit einem Wendepunkt des indonesischen Verbrauchers. Wenn Sie mit 5,5 Prozent pro Jahr wachsen, wird Ihr indonesisches BIP pro Kopf im kommenden Jahrzehnt 10 000 000 000 000 pro Jahr überqueren, und das wird ein Großteil des Einkommens mit dem Einkommen entsperren. Für die Wirtschaft und die Indonesier, die ich denke, was ich beobachtet habe, denke ich, dass es eine kulturelle Nuancen ist, die Indonesier dazu neigen, viel zu konsumieren. Das ist viel mehr eine Konsumwirtschaft als eine Sparwirtschaft. Das ist im Gegensatz zu beispielsweise Indien oder China. Und deshalb wissen Sie, ich denke, dass es hier viel Potenzial geben wird.

(35:46) Jeremy Au: Erstaunlich. Können Sie in diesem Sinne ungefähr eine Zeit teilen, in der Sie persönlich mutig waren?

(35:50) Adrian Li:

Ja, also würde ich sagen, wann du wissen würdest, dass du mutig bist? Ich nehme an, wenn Sie das Gefühl haben, Angst zu haben, oder? Wenn es dort einige Angst gibt und ich in viele verschiedene Länder gegangen bin, in denen ich so viel durch Überzeugung und den Glauben an die Gelegenheit getrieben wurde, in der es nach China geht oder nach Indonesien gekommen ist. Ich würde sagen, ich hatte dort tatsächlich keine Angst. Ich war einfach so begeistert von dem Potenzial und der Gelegenheit und der Aufregung, früher etwas zu erreichen, um etwas zu schaffen. Also würde ich wahrscheinlich nicht darüber sprechen.

Aber ja, wie Sie wissen, ich bin nicht besonders sportlich als Person. Ich bin nicht in einem großen Gebäude oder so, aber ich habe ein bisschen Zeit in einem Ausdauersport verbracht, den Sie wissen. Wenn ich mich entschied, dass Sie wissen, nachdem ich von dem Ironman -Triathlon erfahren hatte und etwas in meinem Kopf gesagt hatte, schau, weißt du, willst du dich selbst herausfordern und wollen das wirklich? Weißt du, was ist ein Ironman -Triathlon? Es ist ein Triathlon. Es ist das längste Ausdauerereignis für Einzeltag. Sie schwimmen von vier Kilometern. Sie fahren für 180 Kilometer und beenden dann mit einem Marathon mit 42 Kilometern, und Sie müssen ihn innerhalb von 17 Stunden beenden, und Sie wissen, ich erinnere mich, als ich mich 2013 für mein Rennen angemeldet habe. Und die Unterstützung, die Sie von Menschen in Ihrer Umgebung hervorrufen müssen, um dies zu tun, gab es eine gewisse Angst davor, sich vollständig zu verpflichten, dies tun zu können, ohne zu wissen, selbst wenn Sie die Zeit investieren, ob Sie es beenden, weil es nur ein so langes Ereignis ist, aber Sie wissen, ich bin unglaublich dankbar. Das Training verlief gut, ich habe viel Zeit investiert, ich glaube, sie machten sich über 10 Stunden nach dem Training pro Woche, um dies zu tun. Meine Familie war bei mir, als ich die Ziellinie überquerte. Ich glaube, ich habe es in nur 13 Stunden und einer Minute oder so gemacht.

Aber Sie wissen, es gab mir wirklich ein Gefühl für eine Verstärkung, wenn Sie, wenn Sie sich etwas an etwas versichern und die Zeit beiseite legen und die harte Arbeit investieren, dieses Ergebnis wirklich kontrollieren können. Und ich denke, dass in den härtesten Situationen oder in etwas, auf das ich zurückkehren kann, sei es professionell, sei es persönlich, sei es Familie oder was auch immer, das gibt Hoffnung.

(37:45) Jeremy Au:

Wow. Das fühlt sich wie eine perfekte Metapher an, um auch Ihre gesamte Karriere in Bezug auf Ausdauer und Kontrolle in den Variablen für das Ergebnis zu beschreiben. In diesem Sinne würde ich gerne die drei großen Imbissbuden zusammenfassen, die ich aus diesem Gespräch erhalten habe. Vielen Dank, vielen Dank, dass Sie sich über Ihre frühe Kindheit, Ihre Ausbildung und darüber inspiriert haben, dass Sie von jemandem inspiriert wurden, der Ihnen sagte, dass es für Sie unwahrscheinlich ist, nach Oxbridge zu gehen und zu sagen: Hey, weißt du, ich denke, ich könnte meinen Namen an diese Wand bringen. Und ich denke, es ist sehr inspirierend, über Ihre frühen Entscheidungen über die Schule zu hören, für die Sie sich entscheiden werden, aber auch über die Karriereentscheidungen und Erkundungsinteressen, die Sie in den frühen Tagen inspirieren.

Zweitens vielen Dank, dass Sie sich über Ihre Zeit in China teilen und sich auch nach Ihrem Stanford -MBA entschieden haben. Ich dachte, es sei ein faszinierender und sehr realer Einblick in die Überlegung, wie Sie darüber nachdenken, aber auch, wie Sie das Risiko begrüßen und wie Sie sich über die Gelegenheit freuen, den Markt zu bauen und zu erkunden, sondern auch die verschiedenen Produkte für Produktmarkte zu erforschen, was es bedeutet, Gründer zu sein.

Zuletzt vielen Dank für das Teilen von Indonesien. Ich denke, es war eine sehr schnelle, aber auch prägnante Art zu beschreiben. Ich denke, die Fragen, die Menschen haben und was sie über Südostasien und Indonesien lernen müssen, aber auch eine gewisse Nachdenklichkeit, wie Sie sagten, die Disziplin, die für die Preise und das Urteilsvermögen erforderlich ist, aber ich denke auch, dass die Ausführungsdisziplin, die von den Gründern benötigt wird, um die nächsten Möglichkeiten in Indonesiensiegien zu bauen. In diesem Sinne vielen Dank, Adrian, für das Teilen.

(39:02) Adrian Li:

Vielen Dank, Jeremy, so viel, dass ich mich habe.