Shuyin Tang: radikale Verantwortung, strategische Schulden als Werkzeug und Berater für Risikopilanthropie zur Auswirkung von Investitionen - E411
„Ich hoffe, dass die Menschen Impact Investing als Spektrum sehen können. Es gibt diesen Ort für sehr attraktive finanzielle Renditen und auch gute, respektable Auswirkungen. Wenn Sie jedoch einige der unlösbareren Probleme in der Gesellschaft oder in der Umwelt angehen möchten, können Sie nicht erwarten, dass ein Marktpreis zurückkehrt. Erreichen Sie nachhaltige Renditen. - Shuying Tang
„Verschuldung ist eine interessante Option für Unternehmer. Sie nimmt diesen Druck ab, weil es sich selbst liquidierend ist. In einem Zeitraum von drei oder vier Jahren kann das Unternehmen diese Schulden zurückzahlen und es ist geschafft, und Sie gehen davon ab. Ich möchte notwendigerweise dieser Logik oder Formel von VC verpflichtet werden, die einen bestimmten Wachstumspfad oder eine gewisse Erwartung erfordert. “ - Shuying Tang
„Ich liebe VC. Ich liebe Tech-Startups. Es ist ein großer Teil meiner formativen Erfahrung als Investor. Die Herausforderung besteht darin, dass VC nur ein Finanzierungsinstrument in einem Toolkit ist. Wenn man sich die meisten Unternehmen in unserer Region ansieht, sind sie KMU, keine Start-ups. Unterversorgte Unternehmen, die es am meisten brauchen und sehr interessante Dinge tun. - Shuying Tang
Shuyin Tang , CEO des Beacon Fund und Partner von Patamar Capital , und Jeremy Au sprachen über drei Hauptthemen:
1. Berater von Venture Philanthropy zur Auswirkung von Investitionen: Shuyin strebte zunächst nach einer Karriere in der Diplomatie, wurde jedoch abgelehnt, was zu ihrer Wahl führte, ein Geschäftsberater bei Bain & Company zu werden. Sie arbeitete hart an Bain, um Geschäftsfähigkeiten mit Social -Impact -Initiativen zu verschmelzen, indem sie mit gemeinnützigen Organisationen, z. B. durch gemeinnützige Projekte und ein Strategie -Engagement zur Verbesserung der Lebensunterhalt der indischen Kleinbauern. Diese Erfahrungen führten sie zur LGT Venture Philanthropy und zur Wirkung von Investitionen in Patamar Capital.
2. Strategische Schulden als Instrument: Als CEO eines Schuldenfonds betonte Shuyin die Vorteile der Fremdfinanzierung gegenüber dem Eigenkapital für Unternehmen in Südostasien und hob seine Eignung für die überwiegend kleinen und mittleren Unternehmen (KMU) der Region hervor. Im Gegensatz zu herkömmlichen Startups mit hohem Wachstum profitieren diese Unternehmen von der stetigen Unterstützung, die die Schulden ermöglicht, und ermöglicht ein allmähliches Wachstum ohne den Druck der schnellen Skalierung, die durch Eigenkapitalinvestitionen gefordert wird. Sie befasste sich auch mit kulturellen Zögern in Bezug auf Schulden in asiatischen Märkten, auf denen es historisch negativ betrachtet wurde, und erklärte die Wahrnehmungsverschiebung, da Unternehmen erkennen, dass die Schuldenfinanzierung die Kontrolle des Unternehmens bewahren, die Eigentümerverdünnung verhindern und einen reibungsloseren Betriebsfortschritt ohne störende Anforderungen an Aktien-Ausstiegsstrategien ermöglichen kann.
3. Radikale Verantwortung: Shuyin diskutierte ihren Übergang von einer Rolle innerhalb eines kollaborativen Teams zu ihrem eigenen Investmentfonds, der eine erhebliche Verschiebung der Einstellung einer „radikalen Verantwortung“ darstellte, um wirkungsvolle Investitionsentscheidungen zu treffen und nachhaltiges Wachstum innerhalb der von ihnen unterstützten Unternehmen zu fördern. Sie betonte den erweiterten Umfang der Verantwortlichkeiten, die mit der Führung eines Fonds ausgestattet sind, einschließlich nicht nur strategische Investitionsentscheidungen, sondern auch die Verwaltung von Fundraisings, Operations und Teamdynamik. Sie hob auch die Herausforderungen bei der Navigation dieser Komplexität hervor und betonte, dass das Verständnis und die Annahme der vollen Rechenschaftspflicht für Erfolge und Rückschläge von entscheidender Bedeutung sei.
Jeremy und Shuyin sprachen auch über die Integration finanzieller Renditen mit sozialen Auswirkungen auf Anlagestrategien, VC-Entwicklungen in das Ökosystem der Region, die Herausforderungen bei der Umsetzung großer sozialer Projekte innerhalb der Schwellenländer und der Notwendigkeit von Investitionsinstrumenten, die mit den diversen Bedürfnissen der Unternehmen übereinstimmen.
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(01:41) Jeremy Au:
Hey, ich freue mich sehr, dich in der Show zu haben. Es ist wirklich inspirierend, was Sie in der Region tun, eine etwas andere Technologie als alle VCs da draußen, aber ich würde es lieben, wenn Sie sich vorstellen.
(01:50) Shuyin Tang:
Hallo, Jeremy. Vielen Dank, dass Sie mich eingeladen haben, in Ihrer Show zu sein. Hallo auch zum ganzen Publikum. Es ist eine wahre Freude, heute hier zu sein. Ich wäre das, was Sie als zufällige Investor nennen würden. Wenn Sie mich fragen, was ich sein wollte, als ich aufgewachsen bin, als ich jünger war, hätte ich gesagt, ich wollte Diplomat werden, bei der Vereinten Nationen sein oder etwas mit einer internationalen NGO zu tun.
Zu dieser Zeit war es meine Berufung im Leben. Da die Dinge oft nicht so gehen, wie Sie es planen, arbeitete ich zuerst bei Bain und fand dann meinen Weg in die Beratung von Entwicklungen und habe dann Auswirkungen auf das Investieren. Geografisch gesehen hat mich diese Reise aus Australien geführt, wo ich aufgewachsen bin, nach Indien und dann nach Vietnam, was mein adoptiertes Zuhause ist. Heute bin ich der CEO und Mitbegründer des Beacon Fund, der ein privater Schuldenfonds ist, aber ein privater Schuldenfonds, der sich auf die fehlende Mitte der Unternehmer in Südostasien konzentriert.
(02:50) Jeremy Au:
Eindrucksvoll. Wir werden uns auf jeden Fall darauf einlassen. Sie waren wirklich in Zivildienst und nationale Vertretung, von dem, was ich sagen kann. Wie warst du als Kind?
(03:00) Shuyin Tang:
Das ist eine interessante Frage. Ich hatte ein Geschenk einer sehr stabilen Kindheit. Ich lebte im selben Haus und ging im Grunde genommen meine gesamten prägenden Jahre in dieselbe Schule. Ich habe das, was du als Hippie -Asiatische Eltern nennen würdest. Sie sind überhaupt nicht Ihr typischer Tiger Mama und Papa. Anstatt mir zu sagen, dass ich mehr lernen und ein+holen muss, sagen sie mir, ich solle mehr rausgehen, spazieren gehen und meine Freunde sehen. Ich bin mir nicht sicher, ob unsere Zuhörer in Asien sich darauf beziehen können, aber ich muss sagen, ich bin extrem gesegnet, sehr coole Eltern zu haben.
Es gibt zwei Dinge über mich zu wissen, als ich aufwuchs. Die Nummer eins ist, dass ich überhaupt nicht unternehmerisch oder geschäftsorientiert war. Einige meiner Freunde haben großartige Geschichten darüber, dass sie im Alter von 10 Jahren ihr erstes Geschäft gründen und mehr als ihre Mutter und ihr Vater machen. Das war nicht ich. Ich hatte keinen unternehmerischen Knochen in meinem Körper. Vielleicht habe ich es getan, aber es musste zu dieser Zeit noch entdeckt werden. Der zweite Punkt, der jetzt interessant ist, da ich darauf zurückblicke, war, dass meine Eltern mir immer die Geschichte erzählen. Einmal sind wir im Haus eines Familienfreundes vorbei, und dann hatten sie ein Kind in meinem Alter, und er winkte buchstäblich seine Hand vor mein Gesicht und fragte, ob ich rede, weil ich so ruhig war und ich immer in meiner eigenen Hülle war. Das war eine interessante Reise, denn um einen Fonds zu gründen, muss man wirklich da draußen sein. Und ich musste irgendwie die Art von Extroversion und die Vertriebsqualitäten, die man haben muss, aus mir selbst ausblecken.
(04:33) Jeremy Au:
Ja. Und was interessant ist, ist, dass Sie Berater bei Bain geworden sind, an dem ich auch gearbeitet habe. Wie war diese Erfahrung?
(04:39) Shuyin Tang:
Ja. Es war mein Traum, dem australischen öffentlichen Dienst beizutreten. Viele gute Dinge passieren im Leben, leider gab es dort eine Ablehnung und ich habe den Job nicht bekommen. Ich wurde nicht einmal zu dem Interview gerufen, das zu einer weiteren wundervollen Türöffnung hätte geführt haben können. Und für mich hatte das die Chance auf Bain. Es war definitiv ein bisschen eine Taufe des Feuers. Bevor ich in Bain anfing, hatte ich buchstäblich nie Excel geöffnet, aber mit einem Ort wie Bain lernen Sie entweder oder Sie halten nicht sehr lange dort. Ich habe mich selbst gelernt und herausgefordert, und es ist auf dem neuesten Stand. Dies war Corporate Australia vor 15 Jahren. Ich würde sagen, es war ein bisschen schwierig für mich, als ich nicht so viele Führer sah, die wirklich wie ich aussahen und die gleiche Geschichte wie ich hatten. Also habe ich einige Fragen dazu aufgeworfen, aber insgesamt kann ich mir keinen besseren Ort vorstellen, um viele grundlegende Fähigkeiten aufzubauen, die mir bis heute noch geholfen haben.
(05:49) Jeremy Au:
Was mich herausgesprungen hat, ist, dass Sie definitiv mit Aurora mitgeführt wurden, was die Pro-Bono-Beratungsgruppe ist. Dann haben Sie sich später mit TechnoServe wandten, was auch ein Pro-Bono-Strategieberatungsprojekt ist. Wie war diese Erfahrung?
(06:02) Shuyin Tang:
Ja, wie ich geteilt habe, war mir der Einfluss immer sehr am Herzen. Bain war ein Sprungbrett für etwas anderes, wie es für viele Menschen ist. Einige Leute, die in Bain angefangen hatten, wollten Bain -Partner werden. Das war ihr Lebensziel. Viele Leute sahen es als Sprungbrett wie ich. Also, auch als ich in Bain war, wollte ich so viel Einfluss auf gemeinnützige Erfahrung machen wie möglich. Leider war es, als ich in Bain war, aufgrund der Arbeitszeit schwer zu untersuchen, dass wir so vollständig wie ich es wirklich wollte, aber auf kleine Weise konnten wir lokale gemeinnützige Organisationen in Australien unterstützen, und ich begann zu sehen, wie ein generischer Beratungskompetenz tatsächlich auf Probleme angewendet werden konnte, von denen ich mich leidenschaftlicher leidenschaftlich leidenschaftlich angewendet hatte, so dass diese Fragen der sozialen und diente diente desertierten Gemeinschaften. Eines der großartigen Dinge an Bain war, dass ich diesen Transfer übernehmen durfte und nach Neu -Delhi in Indien ging. Und das war definitiv ein Moment, als mir klar wurde, dass der sehr ruhige, schläfrige Vorort von Sydney, in dem ich aufgewachsen bin, eine andere Seite hat. Ich habe mich in diese Art von aufstrebender Marktenergie verliebt. Und im Grunde habe ich seitdem in Asien gelebt. Es war auch der Katalysator für mich zu sagen, dass Bain eine großartige Erfahrung war. Ich habe es als Sprungbrett verwendet, aber es war Zeit, mich zu verzweigen und zu meiner ursprünglichen Berufung zurückzukehren. Kurz darauf entschied ich mich, im Büro von Bain in Neu -Delhi zu übertragen, zu gehen und mit TechnoServe zu gehen. Es ist ein Entwicklungsberatungsunternehmen. Bei einer Hälfte des Unternehmens haben Sie Menschen von MBB- oder JP Morgan Investment Bankern, und dann haben Sie dann eine erstaunliche Entwicklung, die ich sein wollte, die Hardcore -Entwicklungsfachleute, die viel über Landwirtschaft oder Arbeitskräfteentwicklung oder Themen wie diese wissen. Und es war eine schöne Sache zu sehen, was passiert, wenn Sie diese beiden Gruppen oder verschiedene Arten von Menschen zusammenfügen. Einerseits gibt es einige ziemlich idealistische Ex-Konsumenten und Banker, und dann haben Menschen, die ehrlich gesagt viel mehr echte Erfahrung hatten als wir, und löst die unlösbarsten Probleme.
(08:13) Shuyin Tang:
In TechnoServe lebte ich auch in Indien, machte ein wirklich interessantes Projekt im Landwirtschaftsraum und stellte uns im Grunde die Frage, Sie arbeiten mit einem großen Spender zusammen und wie wir den Lebensunterhalt erhöhen oder die Einkommen erhöhen und den Lebensunterhalt von Kleinbauern in Bihar und Orissa verbessern, die zwei der armen Staaten in Indien in Indien sind. Die Erkenntnisse aus der Erfahrung bei Bain sind auch für diese Art von Themen anwendbar. Dieses logische Denken, das Rahmen, all das ist ziemlich anwendbar. Und dann wurde mir auch klar, dass ich viel über Beratung zu lernen habe, da es ziemlich hochrangig sein kann, und es ist per Definition strategisch. Daher hatte ich viel zu lernen, was es wirklich als kleine Pharma -Erzeugerorganisation in Bihar sein soll, um Dünger auf sehr praktische Weise zu liefern, und keine Menge an schönen Folien oder ausgerichteten Fußnoten könnte mich wirklich aus dem herausholen und zu diesem Dilemma beitragen. Es war ein guter Weckruf sowie ein weiterer Katalysator für die Entscheidung, was ich als nächstes tun wollte.
(09:08) Jeremy Au:
Ja. Und was Sie als nächstes getan haben, war mit LGT, EN Lee und Leuten, der Seite "Venture Capital Slash Venture Venture Philanthropy".
(09:16) Shuyin Tang:
Ja, genau. Zu dieser Zeit war ich Berater. Ich hatte Strategieberatung durchgeführt und dann habe ich die Entwicklung beratung gemacht. Dann hörte ich von dieser sehr interessanten Idee namens Impact Investing. Heutzutage weiß jeder über Impact Investing. Jeder möchte ein Impact -Investor werden. Damals war es immer noch ziemlich neu und es war ziemlich Nische, aber durch das Netzwerk und die Kreise, in denen ich war, hörte ich davon und fand es sehr cool. Wie wir wissen, haben Sie als Investor mehr Haut im Spiel als Berater. Das ist die Wahrheit der Sache. Und das war wirklich interessant für mich. Ich wollte die Dinge über einen längeren Zeitraum sehen. Der Wert von ConsultantsAdd, aber es ist fallgetrieben. Sechs Monate kommen Sie herein und dann gehen Sie zum nächsten. Als Investor sind die Zyklen viel länger, typischerweise 10 Jahre für den schlichtesten Vanilla-Fonds oder sogar länger. Und ich habe darüber nachgedacht, wie die Dinge wirklich funktionieren, weil es Zeit braucht, besonders in diesen Märkten. Das war also meine erste Motivation, über Investitionen als den nächsten Karriereweg für mich nachzudenken. Es gab ein großes Problem mit dem, dass ich keine Investitionserfahrung und keine Erfahrung mit Deal-Making-Erfahrung hatte.
Ich war also ziemlich aufgeschlossen und flexibel, wohin ich gehen sollte, für welche Firma ich arbeiten sollte und was ich tun sollte. Das andere große Stück für mich war der Aspekt der Auswirkungen, daher wollte ich immer absichtlich für ein Impact -Investing -Unternehmen arbeiten, nicht unbedingt ein Mainstream -VC- oder Private -Equity -Unternehmen. Das hat die Optionen ein wenig eingeschränkt und so landete ich bei LGT. Und ja, ich bin sehr dankbar. Dass sie mir diese Gelegenheit gaben und mich nach Vietnam brachten, was ein weiterer Wendepunkt meiner eigenen Erfahrung war. Und ich begann von Grund auf und lernte die Grundlagen, Geschäfte, Vorgehensblätter und Due Diligence. Wie gesagt, ich hatte keine Deal -Erfahrung, um den Job zu machen, aber das war jetzt vor 11 Jahren. Und seitdem habe ich so viel Glück gehabt und privilegiert, dass Vietnams Ökosystem im frühen Stadium Unternehmertum wirklich fast aus dem Nichts von nichts bis heute entsteht, und das war eine Reise eines Lebens.
(11:29) Jeremy Au:
Toll. Und was interessant ist, ist, dass Sie sich wirklich auf einer Grundniveau der Venture -Philanthropie befanden, weil das damals so früh war. 2013 war wirklich wie Ground Zero. Ich bin nur neugierig, gibt es Mythen oder Missverständnisse über Venture Philanthropy aus Ihrer Sicht? Das Feld hat sich auch in den letzten Dutzend Jahren viel entwickelt.
(11:48) Shuyin Tang:
Ja. Lassen Sie mich zu Impact Investing im Allgemeinen kommentieren, da Venture Philanthropy eine ganz andere Debatte über das Kapitalspektrum ist, aber lassen Sie mich über Impact Investing sprechen. Es ist sehr interessant. Impact Investoren haben in gewisser Weise einen gewissen Chip auf ihren Schultern, da es seit Beginn dieser Art von Feld immer einen enormen Druck auf Impact Investoren gab, irgendwie zu beweisen, dass sie gute Renditen erzielen können. Was sind gute Renditen? Das hängt davon ab, wen Sie fragen, aber insbesondere für viele dieser Zeiten hat es viel Druck auf Impact Investoren gegeben, um zu beweisen, dass sie einen risikobereinigten Marktrenditen für die Verwendung unseres Lieblingsjargons liefern können, und für die Aufzeichnung glaube ich, dass dies möglich ist. Ich glaube, dass Sie durch Investitionen mit einem Impact -Objektiv oder einer Nachhaltigkeitsobjektiv diese Art von Ergebnissen finanziell erzielen können, aber einer der größten Mythen im Leben ist, dass Sie immer Ihren Kuchen haben und ihn auch essen können. Ich habe gesehen, dass Sie in anderen Versionen und beruflicher Umgebung über Kompromisse in anderen Versionen Ihres Podcasts sprechen. Bei Impact Investing gibt es auch Kompromisse. Es ist ziemlich schwierig, erstaunlich spektakuläre finanzielle Renditen zu erzielen, aber gleichzeitig die am stärksten unterversorgten Gemeinden die tiefsten Auswirkungen zu erzielen.
Und ich hoffe, dass die Menschen Impact Investing als Spektrum sehen können. Es gibt diesen Ort für sehr attraktive finanzielle Renditen und auch gute, respektable Auswirkungen. Wenn Sie jedoch einige der unlösbaren Probleme in der Gesellschaft oder in der Umwelt angehen möchten, können Sie keine Marktrendite erwarten. Und beide Seiten müssen inszeniert werden. Es muss ein Scheinwerfer für viele der kommerziell attraktivsten Lösungen geben, aber auch aus mehr von diesem wirkungsorientierten, gemeinschaftsgetriebenen Hintergrund können wir nicht einfach alle anderen Probleme und Herausforderungen unter den Teppich fegen, die nicht nur aus diesem Grund Tonnen Geld verdienen. Es gibt immer noch Möglichkeiten, nachhaltige Renditen zu erzielen. Ich sage nicht, dass dies ausschließlich der Zuständigkeitsbereich von Philanthropie oder Wohltätigkeit sein muss, aber die Leute haben manchmal ein bisschen Probleme, sich den gesamten Raum zwischen Wohltätigkeitsorganisation und dann für gewinnorientierte Investitionen vorzustellen. Es gibt viele schöne Dinge in Betwen. Schauen wir uns das sorgfältiger an.
(13:59) Jeremy Au:
Und was interessant ist, ist, dass Sie dies weiterhin weiter erkunden, weil Sie in Patamar Capital begonnen haben und es auch neun Jahre Ihrer Reise waren und auch Vietnam als Geographie verdoppelt. Könnten Sie mehr über diesen Schritt erzählen?
(14:10) Shuyin Tang:
Ja. In Patamar verbrachte ich den größten Teil meiner beruflichen Laufbahn. Und ja, hier bin ich ein bisschen relevant für Ihren Podcast und ich habe bei Impact VC für die Zeit gearbeitet, in der ich mich auf das Risikokapital von Patamar konzentrierte. Wieder war es vor neun Jahren, und zu dieser Zeit war das Risikokapital -Ökosystem nicht nur in Vietnam, sondern in Südostasien sehr früh. Ich bin sicher, dass die Leser das sehr gut wissen. Es war interessant. Ein Großteil unserer Impact -These wurde zu dieser Zeit auf Hey konzentriert, wir unterstützen Unternehmer, die Verbraucher mit niedrigem und niedrigerem mittlerem Einkommen bedienen. Und ob Sie es glauben oder nicht, das war damals eine ziemlich revolutionäre Idee. Heutzutage richtet sich jeder auf den Massenmarkt. Fast alle VC-Firmen glauben, dass Südostasien ein Massenmarkt ist, hier ist das Geld, aber ehrlich gesagt, vor neun Jahren, als wir über niedrige und niedrigere Verbraucher mit mittlerem Einkommen sprachen, waren die Menschen wie vor neun Jahren, wie es keinen Sinn macht. Wie können Sie Tech -Unternehmen aufbauen, die sich auf diese Art von Segment konzentrieren? Das ist also eine meiner größten, interessanten Überlegungen darüber, wie sich der Markt entwickelt hat. Und zum Besseren, denn letztendlich ist es eine gute Sache, dass mehr Kapital zu Unternehmern fließt, die den Markt treffen, wo er sich befindet, und wie alle sagt, dass diese heutzutage in die Mittelklasse nutzen.
(15:23) Jeremy Au:
Was war Ihrer Meinung nach die Herausforderung für die Leute, das zu verstehen? Was war die Lücke in diesem Verständnis zwischen armen Menschen und aufstrebende Mittelklasse?
(15:31) Shuyin Tang:
Ehrlich gesagt ging einige davon mehr darum, es neu zu positionieren. "Poor People", es ist auch ein bisschen abweisend. Es ist fast in gewisser Weise ein bisschen beleidigend. Es war also eher der aufstrebenden Mittelklasse in Richtung der aufstrebenden Mittelklasse neu, so dass es ein bisschen ein Branding -Problem hatte, aber dann sahen die Leute letztendlich, wo der Markt ist, und wenn Sie einen Weg finden, einen Teil der Verbraucherklammern zu erfassen, können Sie aus diesem Bereich große Geschäfte herausbauen. Und es waren nur alle von uns, dass wir im Laufe der Zeit schlauer wurden und wirklich sahen, dass dies eine kommerzielle und tragfähige Geschäftsmöglichkeit war. Ehrlich gesagt, das ist die Geschichte vieler Dinge in dem Impact -Investing -Raum, der eine gewisse negative Konnotation hat. Zum Beispiel, KMU, können wir später dazu kommen, aber tatsächlich gibt es auch Geld und wie entwickeln Sie das richtige Modell für diesen Markt und Segment? Vielleicht müssen wir uns ändern.
(16:22) Jeremy Au:
Ja. Und was interessant ist, ist, dass Sie sich auch verdoppelt haben und dann auch der Beacon Fund mitgebildet haben. Könnten Sie mehr darüber mitteilen?
(16:29) Shuyin Tang:
Ja, versteh mich nicht falsch. Ich liebe VC. Ich liebe Tech -Startups. Und wie gesagt, es war ein großer Teil meiner prägenden Erfahrung als Investor. Eine andere Sache wurde mir durch alle Gespräche, die ich mit Unternehmern hatte, mit Investoren in der Region klar, und es war die Idee, dass Startups großartig sind. Sie haben viel Potenzial und ich feuere alle VCs in dieser Region an. Die Herausforderung besteht darin, dass VC nur ein Finanzierungswerkzeug oder ein Instrument in einem Toolkit ist. Wenn Sie sich die meisten Unternehmen in unserer Region ansehen, sind es KMU. Sie sind keine Startups. Sie sind keine hochwertigen Tech-Startups. Und das wurde mir und dem Team im Allgemeinen sehr klar, weil wir oft Investoren abgelehnt haben, sogar als wir uns als Impact -Investoren. Wir würden oft Unternehmen ablehnen, weil wir der Meinung sind, dass dies nicht wirklich wie ein Milliarden-Dollar-Markt ist, auf den Sie abzielen. Ich sehe nicht das Potenzial, dass dies jedes Jahr 10 -fach oder doppelt so groß ist. Dies sind sehr häufige Frameworks oder Heuristiken, mit denen VCs durch Unternehmensuntersuchungen verwendet wurden. Ich bin mir wieder sicher, dass alle Ihre Zuhörer sich bewusst sind, also war das ein interessanter Einblick. Vielleicht ist es in gewisser Weise nicht sehr aufschlussreich, weil es offensichtlich ist, aber es war eine interessante Aufforderung, über die wir nachdenken konnten, da ein großer Teil meines Nordsterns immer darum ging, Unternehmen, die unterversorgt sind, mehr und am meisten brauchen oder sehr interessante Dinge tun. Wie können wir darüber nachdenken, einen Fonds einzurichten, der ihren Bedürfnissen wirklich entspricht? Und deshalb haben wir uns für den Start von Beacon entschieden, einem privaten Schuldenfonds. Sie fragen sich vielleicht, warum Schulden? Das klingt schlecht. Warum tun das? Ich sage nicht, dass Schulden besser sind als Eigenkapital oder Schulden besser als VC. Es hängt von jedem Unternehmen und jeder Situation ab. Und ehrlich gesagt ist es oft eine Mischung aus den beiden, die Unternehmen dorthin bringen können, wo sie hin wollen, aber es gibt nicht viel Schulden außer Bankkrediten, in unserem Ökosystem oder in unserer Umwelt.
Schulden sind eine interessante Option für Unternehmer, da sie Druck ausschöpfen, weil sie sich selbst liquidieren. Daher kann das Unternehmen über einen Zeitraum von drei Jahren diese Schulden zurückzahlen und Sie sind fertig. Du schüttest die Hand, du gehst weg. Es gibt kein Nachdenken über die neun oder zehn Jahre Ihres Fondslebens und darüber, wie Sie herauskommen müssen, was sehr ehrlich gesagt eine der Herausforderungen als VC in dieser Region ist. Das ist also die Nummer eins, die sich um dieses Stück um den Ausgang handelt.
Für andere Unternehmen oder andere Unternehmer geht es um die Kontrolle. Sie wollen ihr Geschäft auf ihre Weise führen. Sie wollen nicht unbedingt dieser Logik oder Formel von VC verpflichtet werden, die einen bestimmten Wachstumspfad, eine Erwartung und Ihre Verpflichtungen gegenüber Ihren VC -Investoren einhält. Einige Leute wollen das aus verschiedenen Gründen einfach nicht. Und für dieses Segment der Gründer können wir etwas tun, das diese Wahl wirklich respektiert?
Das dritte Stück ist, dass ich nicht aus einem Finanzhintergrund komme, aber jetzt weiß ich sehr gut, dass Schulden billiger sind als Eigenkapital. Und es klingt für jeden, der einen MBA hat, oder jemanden, der Finanzen studiert hat, aber diese Einsicht wird nicht unbedingt häufig akzeptiert. So oft ist die Antwort, die wir von Gründern erhalten, dass Eigenkapital frei ist und die Schulden etwas zurückzahlen müssen. Sie sollten Ihrem VC wahrscheinlich nicht sagen, dass Eigenkapital kostenlos ist, daher gibt es immer noch viel Wissensaustausch und Erfahrungen, die als Produkt als Produkt um Schulden erfolgen müssen, als eine weitere Option. Wie gesagt, ich sage nicht, dass Schulden besser oder schlechter als Eigenkapital sind. Es ist nur eine weitere Option für bestimmte Unternehmer, wenn sie ihr eigenes Schicksal aufstellen.
(20:07) Jeremy Au:
Diese sind ziemlich genau richtig. Die Herausforderung für Ausgänge in Südostasien erschwert es für diesen 10-Jahres-Lebenszyklus und die Ausstiegsstruktur. Ich stimme Ihnen also wirklich zu, dass Tiefe hier ein gutes Instrument ist. Und ich möchte auf das, was Sie gesagt haben, verdoppeln, was Gründer haben, diese Abneigung gegen Schulden zu haben. Warum denkst du, passiert das?
(20:22) Shuyin Tang:
Das ist eine interessante Frage. Einiges davon ist ein bisschen kulturell. Selbst für meine Familie oder die Art und Weise, wie ich aufgewachsen bin, ist ein bisschen Stigma, das Schulden hat oder einen Kredit aufgenommen hat. Vielleicht ist das eher im persönlichen Kontext, aber in gewisser Weise wurde das auf das Geschäft übertragen, da alle großen Unternehmen der Welt, wie Apple und Google, alle Schulden verwendet. In irgendeiner Weise geht es vielleicht ein bisschen um asiatische Kultur.
Das zweite Stück ist, dass es definitiv eine bestimmte Art von Disziplin erzwingt oder eine bestimmte Art von Disziplin um Cashflows und Finanzmanagement erfordert. Ich werde nicht lügen. Wenn Sie Schulden übernehmen, müssen Sie es gemäß einem festen Zeitplan zurückzahlen, und es gibt Konsequenzen, wenn Sie dies nicht tun. Natürlich würde ich die meisten Schuldeninvestoren gerne denken und nicht Kredithaie, aber ehrlich gesagt ist das sogar ein Teil der Lücke oder Zögern einiger Unternehmer. Also ja, es ist kulturell und vielleicht Stigma. Zweitens besteht der Bedarf an einer sehr extremen oder sehr disziplinierten Art von Finanzmanagement. Und drei, es gab einige schlechte Schauspieler in vielen dieser Märkte, auf denen ein ziemlich aktiver Schwarzmarkt oder weniger als der informelle Markt für die Kreditvergabe wieder die Menschen ausgeschaltet hat. In den frühen Tagen mussten wir viel tun, um die Menschen davon zu überzeugen, dass wir tatsächlich sehr glaubwürdige institutionelle Investmentfonds sind, nicht etwas, das wir in den Hinterstraßen laufen. Das sind also einige der Gründe, warum es in unserer Region nicht mehr geschafft hat.
(21:58) Jeremy Au:
Und wenn Sie in den letzten Jahren immer mehr Schulden in Südostasien einsetzen, was sind einige nicht offensichtliche Prinzipien oder Dinge, nach denen Sie achten?
(22:07) Shuyin Tang:
Ja, es ist interessant. Eine davon ist, dass es eine große Herausforderung ist, Unternehmen an diesem Sweet Spot von dem zu finden, wonach wir suchen, in dem Sinne, dass Sie ein Unternehmen mit guten Cashflows haben möchten, eine Erfolgsgeschichte bei der Generierung von Cashflow, aber nicht zu gut, denn wenn sie so fantastisch wären, würden sie Sie nicht brauchen. Auf der anderen Seite möchten Sie Unternehmen vermeiden, die sich in Bedürftiger oder in einer Situation in bar eingestuft haben, da diese Arten von Investitionen mehr für spezielle Situationen für die Kreditvergabe sind, was ehrlich gesagt etwas ist, das wir nicht tun. Die Renditen können auch sehr attraktiv sein, aber wir verleihen uns an Unternehmen, die gut abschneiden. Um Unternehmen zu finden, die sich in diesem Sweet Spot von ihnen brauchen, aber dann sind sie nicht zu verzweifelt eine interessante Balance, die gefunden werden muss.
Das zweite Erlernen, das wir hatten, war, dass das Maß an Due Diligence, das als Schuldeninvestor erforderlich war, in gewisser Weise auf dem nächsten Niveau dessen war, was ich als VC tat. Sie suchen nach verschiedenen Dingen. Ich sage dies nicht, um Steine zu kritisieren oder zu werfen, aber das Ausmaß der Due -Diligence und Kontrolle, die wir letztendlich aufnehmen mussten, war letztendlich der Cashflow aus den Geschäftstätigkeiten dieser Unternehmen auf einer anderen Ebene als bei VC. In VC sehen wir uns das Finanzmodell nicht wirklich an. Wenn uns etwas vorgelegt wird, betrachten wir natürlich die Projektionen. Sie zeigen einen schönen Hockey -Stick, der auf und nach oben geht, irgendwann bricht die Firma sogar aus, aber es geht viel mehr um den Gründer. Es geht um das grundlegende Produkt, die Innovation, die in diesem Unternehmen stattfindet. Das ist zumindest aus meiner eigenen Erfahrung davon. Das war der Schwerpunkt von VC -Investitionen, aber Schuldeninvestitionen sind ganz anders. Es konzentriert sich sehr auf die Menschen, die wir unterstützen. Am Ende des Tages möchten Sie wieder mit den richtigen Leuten zusammenarbeiten, egal ob dies in Schulden oder Eigenkapital investiert, aber die finanzielle Prüfung war auf einem anderen Niveau als das, was wir in VC taten.
(23:58) Jeremy Au:
Und könnten Sie eine persönliche Geschichte über eine Zeit erzählen, in der Sie mutig waren?
(24:02) Shuyin Tang:
Wow. Das ist das Thema dieses Podcasts. Ich habe darüber nachgedacht, dass ich mich nicht als mutige Person betrachtete, vielleicht sogar bis heute, aber dann sagen mir die Leute immer: „Wow, du bist alleine nach Indien gezogen, als du 25 warst? Das ist ziemlich mutig.“ Und dann haben Sie X, Y, Z. Sie haben Ihren eigenen Fonds begonnen. Dies scheinen Zeiten zu sein, in denen Sie mutig sind. In gewisser Weise bin ich vielleicht mutig. Die Zeit, die ich den größten Glaubenssprung machte, ist wirklich einen neuen Fonds. Ich unterhielt mich mit einem Freund in der Investmentwelt. Und sie sagte etwas sehr Interessantes zu mir und ich sagte: "Das ist irgendwie wahr." Sie sagte, dass es ganz anders ist als ein guter Partner, in einem VC -Unternehmen der geschäftsführende Partner oder CEO eines VC -Unternehmens oder einer Investmentfirma zu sein. Als ich in den letzten 10, 11 Jahren über meine eigenen Erfahrungen nachdachte, wurde mir klar, dass dies der Fall war, weil ich von einem ziemlich guten Partner bei Patamar geworden bin und wo sich die Rolle auf gute Unternehmen konzentrierte, in sie investierte, und das ist das. Und die Denkweise, die auftrat, als ich Beacon anfing, war, dass ein Teil der Erfahrung darin bestand, einige gute Unternehmen zu finden und in sie zu investieren. Es ist nur ein kleiner Teil dessen, was es bedeutet, einen Fonds zu betreiben. Auf einer sehr grundlegenden Ebene gibt es das gesamte Fundraising. Wie hältst du das Geld ein? Wie hältst du die Lichter an? Es gibt den gesamten Aspekt des Fondsmanagements, der ein Team auf andere Weise aufbaut. Also habe ich es damals nicht ehrlich gemerkt. Ich bin mir nicht sicher, ob ich in diesem Moment sehr mutig war, aber wenn ich jetzt bei dieser Verschiebung von einer komfortablen Rolle als Partner bei einem Impact VC -Unternehmen zurückblicke, in dem ich jeden Monat meinen Gehaltsscheck bekam, ein paar Risiken aus finanzieller Sicht einzugehen und einen Karriereweg einzuschlagen, der möglicherweise nicht funktioniert. Vielleicht wird es immer noch nicht klappen. Das ist das Leben, aber das war der Sprung, der mutig war, aber dann kommen auch die Belohnungen. Ich bin auch viel gewachsen und ich würde sagen, dass ich in der Lage war, sich in Unternehmer auf ganz andere Weise in die Verantwortung für die P & L -Verantwortung einzubringen. Wenn Sie ausführen, was ich jetzt habe? Und Junge, bin ich aufgewachsen.
(26:16) Jeremy Au:
Was bedeutet es, aus Ihrer Sicht erwachsen zu sein?
(26:18) Shuyin Tang:
Für mich bedeutet dies, Verantwortung zu übernehmen. Es ist diese Idee der fast radikalen Selbstverantwortung. In der Vergangenheit habe ich immer gepaket. Nun, diese Erfahrung meines eigenen Geschäfts in gewisser Weise zu haben, obwohl es sich um einen Fonds handelt, ist alles wie die Buck -Aktien mit mir hundert Prozent der Zeit. Sie können nicht sagen, dass diese Investition nicht funktioniert hat, weil jemand anderes sie geführt hat oder jemand anderes sie genehmigte. Nein, es ist alles, was Sie oder die Teamdynamik in diesem bestimmten Bereich nicht funktioniert. Ich habe das geschaffen. Und es klingt in gewisser Weise selbstschwanger. Alles ist deine Schuld. Nein, es geht nicht darum. Es geht darum, Ihre Verantwortung zu erkennen. Es gibt dieses großartige Sprichwort aus einem Buch mit dem Titel "Neustart". Die Frage, die er stellte, ist, wie Sie all diese Situationen ansprechen, die Sie nicht wollen. Und das waren all diese Situationen, über die ich mich beschwere oder über die ich mich winde. Ich habe sie geschaffen oder lasse mich in dieser Situation sitzen. Und es ist eine Reise und ich bin mir nicht sicher, ob Sie jemals damit abgeschlossen sind, aber als Sie feststellen, dass es am Ende an mir liegt, entweder die Situation zu ändern oder auszusteigen. Es hat mir geholfen, viel glücklicher zu werden und hat auch die Beziehungen, die ich habe, verbessert, weil es nicht darum geht, andere zu beschuldigen oder Situationen zu verantwortlich, sondern es arbeitet zusammen. (27:50). (27:50)
Jeremy Au:
Toll. Ich liebe das so sehr. In diesem Sinne würde ich gerne die drei großen Imbissbuden zusammenfassen, die ich aus diesem Gespräch erhalten habe. Vielen Dank, vielen Dank, dass Sie mitgeteilt haben, wie Sie aufgewachsen sind, wenn Sie die Welt retten und diese Schritte auf dem Weg im Regierungsdienst wirklich unternehmen, aus dem Regierungsdienst abgelehnt werden, bei Bain an der Arbeit an Grenz- und Schwellenländern bis hin zur Venture -Philanthropie arbeiten. Es ist also interessant, Ihre Navigation und Ihre Treppe zu sehen, um herauszufinden, wo Sie sein möchten und wie Sie sein möchten.
Zweitens vielen Dank, dass Sie mitgeteilt haben, wie Sie über Südostasien denken, nicht nur in Bezug auf das Risikokapital, sondern auch in Bezug auf Schulden, Ihre Herangehensweise daran, wie Sie über die Ausstiegsmärkte denken und wie Sie eine Rolle in der Fokussierung in diesem Bereich spielen wollten. Auf, nicht nur Vietnam, sondern auch auf Schulden als Fahrzeug. Ich dachte, das sei ein sehr guter Schnappschuss darüber, wie man Schulden in vielerlei Hinsicht als billig und Eigenkapital betrachtet, aber es gibt kulturelle Abneiungen und Straßensperren, aber das ändert sich vor allem, wenn Sie sich mehr und mehr für Unternehmen einsetzen, die in die Rechnung passen.
Zuletzt vielen Dank, dass Sie sich über radikale Verantwortung teilen. Es war fantastisch zu hören, wie sich in den Situationen, in denen Sie sich am Ende haben, mitschuldig ist. Und es war faszinierend zu hören, dass Sie diesen Mut in jeder Phase Ihrer Karriere wirklich veranschaulicht haben, um die Rollen zu ändern, Geografien zu ändern und auch Ihren eigenen Fonds einzurichten. Vielen Dank, vielen Dank, dass Sie Ihre Geschichte geteilt haben.
(29:10) Shuyin Tang:
Danke, Jeremy. Es hat viel Spaß gemacht.